股价四年跌85% 中国周黑鸭市值蒸发200亿

中国湖北卤味品牌周黑鸭，四年来股价下跌了85%，市值蒸发了200亿元（人民币，下同）。

周黑鸭专门从事生产、营销及零售休闲熟卤制品，主营业务为卤鸭、鸭副产品，卤制红肉、卤制蔬菜、卤制家禽及水产类等其它产品。长期以来，周黑鸭产品普遍给消费者“贵”的感觉，其中的鸭脖还被戏称为“零食界的爱马仕”或“零食刺客”，售价已经从2012年每斤45元涨到目前的70元以上。

中银国际的研究数据显示，周黑鸭的鸭脖2012年每斤卖45元，八年后（2020年）涨至每斤60元。而目前，周黑鸭官方小程序显示，200克的鸭脖卖26.9元，相当于每斤67.25元，外卖平台或某些地区可能每斤卖70元以上，甚至接近75元。

周黑鸭处于市值高峰时，一度达到260亿港元，但其已经连跌4年，12月13日每股为1.74港元，较高点下跌85%，市值蒸发了220亿港元（约合200亿元人民币）。

与此同时，周黑鸭的营业额和净利润也是连续多年下降。

2019年营业收入31.86亿元；2023年，降至27.44亿元；2024年上半年，营业收入12.6亿元，同比下降10.97%。净利润部分，2019年4.07亿元；2023年降至1.16亿元；2024年上半年为3291万元，同比下降67.65%。

不仅如此，周黑鸭2024年上半年还大规模闭店，截至6月末，旗下门店总数为3456家，同比减少360家。对此，中国大微“看财经”12月12日表示，周黑鸭的经营业绩已经崩塌！

“看财经”表示，在营业收入下降、净利润大幅下滑的情况下，周黑鸭的毛利率却不断提高。2024年上半年，周黑鸭的毛利率为55.39%，较去年反升三个百分点，在中国三家卤制品公司（绝味食品、煌上煌、周黑鸭）是最高的。

“看财经”质疑指，明明周黑鸭的毛利率是最高的，但净利润率却是最低的，周黑鸭产品鸭脖频繁涨价的背后并非需求旺盛，产品供不应求。这是周黑鸭需要深思之处。

“看财经”认为，中国卤制品市场已经趋于饱和，竞争越来越激烈，对周黑鸭来说，业绩下降、市值崩塌，再叠加市场竞争越来越激烈，以及消费者可选择的休闲产品越来越多，留给该公司的时间不多了。

很多网民对周黑鸭产品的感受就是“贵”。

“太贵了，不是我们平民普通人吃的，真的，想吃的时候去买都得花四五十元还吃不过瘾，想吃好吃过瘾没有百元下不来，十多年前能一个月吃一次，现在几年吃一次。”

“确实贵，越来越贵，感觉以前很便宜，现在吃不起。”

“主要是贵，以前十块钱能喝顿酒，现在十块钱只能尝个味，还是家附近的卤菜店实惠，黑鸭味又不是什么绝密，卤菜店也做得出来。”