大陆高铁票价暴涨 被批“资源错配 恶性循环”

日前，中国铁路宣布高铁多条热线涨价20%至40%，引发大众哀鸣。有财经博主发文嘲讽，推高通胀并不能救经济，也无法替大规模资源错配带来的恶果买单，只会造成恶性循环。

近日，中国铁路12306官网发布四则调价公告，宣布武广高铁、沪杭客专、沪昆客专、杭甬客专这4条高铁的动车组列车从6月15日起涨价。一二等座涨幅20%左右，商务座最高涨幅接近40%。

致于涨价原因，国铁集团称这是“市场化弹性定价”，今后将“建立灵活定价机制”，实行有升有降“差异化的折扣浮动策略”等等。

对此，财经博主“关不羽”发文嘲讽，“高铁突然涨价，专家们想要的通胀来了······”。

文章称，国铁集团2023年总营收1.25万亿元（人民币，下同），税后利润33亿元，虽然刷出了经营业绩的历史最高纪录，但其净利润率却不到千分之三，然而即将到来的偿债高峰和维护高峰都是“万亿级”的支出，那点税后利润“再加个0都不够填牙缝”。而且高铁的固定资产几乎不具备市场流动性，没有腾挪的空间。所以，涨价是必然的。

文章指出，不仅是高铁在涨价，与民生直接相关的燃气也已经涨价，当初靠大基建带飞的经济，现在走到了算帐的下行区。哪条“战线”都很热火朝天。“经济学家们心心念念的通胀终于要来了”。

文章批评，一些经济学家把物价指数（CPI）视作经济表现“头牌”的观点。并称，在中国要推高通胀很容易，因为上游的基础产业几乎全部由国有垄断企业经营，动个小指头CPI就能嗖嗖窜。但是这种表面数据的所谓“优化”，并不是真实经济增长的活力体现，反而是“大规模资源错配后的病征表现”。

文章举例，中国高铁总里程4万公里，具备盈利能力的还不到3000公里。很多地方的高铁站点根本无法坚持营运，一两年后就关停了，甚至修完后就没有启用。通高铁未能促进经济增长，地方财政的投资也收不回，连维护基础设施的钱都拿不出。所以，高铁涨价并不是高铁的真实市场需求增大了，而是投资回报率过低不得不涨。究其根本原因，是当初搞大基建的时候发生了严重的“资源错配”，而现在就是到了要为此付出代价的时候了。

文章分析，大规模的无效投资、负投资都是资源错配，而资源错配导致的现金流巨坑可以靠金融系统输血遮掩一时，却不能遮掩一世。当地方债到了极限，地方财政自顾不暇的时候，高铁靠地方财政补的“暗亏”开始“显化”，而国铁集团千分之三的税后利润率远远不够填坑，只能涨价。如果只有高铁一家是这样的，那么问题还不大。但是，前些年狂飙突进的大基建普遍如此，上游的涨价合力最终一定会推高CPI。但是这种“通胀”压力并不是经济增长动力，而是拉低真实经济增长的成本压力。

文章进一步指出，目前社会上有一种论调“温和通胀是经济健康表现”，但这种论调的前提是要“通”，而不是只有“胀”。在经济体系中存在大量资源错配的情况下，人为推高CPI是很危险的。表现在微观层面就是收入不涨物价涨。“反正兜里就这仨瓜俩枣，各种基础公共服务的成本增加了，只能省别的”。具体来说就是，CPI上去了，民间消费和投资却下来了；由于民间投资萎缩，经济动力不足，又得扩大财政投资规模；可是“财政投资又投出一堆赚吆喝不赚钱的负资产，就堵得更厉害”。

文章最后批评称，有些经济学家总是“在纸面上的经济指标兜兜转转，用足脑力和嘴力搞赢学，今天是GDP、明天是CPI、后天是汇率，一直赢一直爽。可是，经济体感的现实痛苦一直不爽。经济学家应该反思，这些年都在瞎忙啥？