大陸高鐵票價暴漲 被批「資源錯配 惡性循環」

日前，中國鐵路宣布高鐵多條熱線漲價20%至40%，引發大眾哀鳴。有財經博主發文嘲諷，推高通脹並不能救經濟，也無法替大規模資源錯配帶來的惡果買單，只會造成惡性循環。

近日，中國鐵路12306官網發布四則調價公告，宣布武廣高鐵、滬杭客專、滬昆客專、杭甬客專這4條高鐵的動車組列車從6月15日起漲價。一二等座漲幅20%左右，商務座最高漲幅接近40%。

致於漲價原因，國鐵集團稱這是「市場化彈性定價」，今後將「建立靈活定價機制」，實行有升有降「差異化的折扣浮動策略」等等。

對此，財經博主「關不羽」發文嘲諷，「高鐵突然漲價，專家們想要的通脹來了······」。

文章稱，國鐵集團2023年總營收1.25萬億元（人民幣，下同），稅後利潤33億元，雖然刷出了經營業績的歷史最高紀錄，但其淨利潤率卻不到千分之三，然而即將到來的償債高峰和維護高峰都是「萬億級」的支出，那點稅後利潤「再加個0都不夠填牙縫」。而且高鐵的固定資產幾乎不具備市場流動性，沒有騰挪的空間。所以，漲價是必然的。

文章指出，不僅是高鐵在漲價，與民生直接相關的燃氣也已經漲價，當初靠大基建帶飛的經濟，現在走到了算帳的下行區。哪條「戰線」都很熱火朝天。「經濟學家們心心念念的通脹終於要來了」。

文章批評，一些經濟學家把物價指數（CPI）視作經濟表現「頭牌」的觀點。並稱，在中國要推高通脹很容易，因為上游的基礎產業幾乎全部由國有壟斷企業經營，動個小指頭CPI就能嗖嗖竄。但是這種表面數據的所謂「優化」，並不是真實經濟增長的活力體現，反而是「大規模資源錯配後的病徵表現」。

文章舉例，中國高鐵總里程4萬公里，具備盈利能力的還不到3000公里。很多地方的高鐵站點根本無法堅持營運，一兩年後就關停了，甚至修完後就沒有啟用。通高鐵未能促進經濟增長，地方財政的投資也收不回，連維護基礎設施的錢都拿不出。所以，高鐵漲價並不是高鐵的真實市場需求增大了，而是投資回報率過低不得不漲。究其根本原因，是當初搞大基建的時候發生了嚴重的「資源錯配」，而現在就是到了要為此付出代價的時候了。

文章分析，大規模的無效投資、負投資都是資源錯配，而資源錯配導致的現金流巨坑可以靠金融系統輸血遮掩一時，卻不能遮掩一世。當地方債到了極限，地方財政自顧不暇的時候，高鐵靠地方財政補的「暗虧」開始「顯化」，而國鐵集團千分之三的稅後利潤率遠遠不夠填坑，只能漲價。如果只有高鐵一家是這樣的，那麼問題還不大。但是，前些年狂飆突進的大基建普遍如此，上游的漲價合力最終一定會推高CPI。但是這種「通脹」壓力並不是經濟增長動力，而是拉低真實經濟增長的成本壓力。

文章進一步指出，目前社會上有一種論調「溫和通脹是經濟健康表現」，但這種論調的前提是要「通」，而不是只有「脹」。在經濟體系中存在大量資源錯配的情況下，人為推高CPI是很危險的。表現在微觀層面就是收入不漲物價漲。「反正兜里就這仨瓜倆棗，各種基礎公共服務的成本增加了，只能省別的」。具體來說就是，CPI上去了，民間消費和投資卻下來了；由於民間投資萎縮，經濟動力不足，又得擴大財政投資規模；可是「財政投資又投出一堆賺吆喝不賺錢的負資產，就堵得更厲害」。

文章最後批評稱，有些經濟學家總是「在紙面上的經濟指標兜兜轉轉，用足腦力和嘴力搞贏學，今天是GDP、明天是CPI、後天是匯率，一直贏一直爽。可是，經濟體感的現實痛苦一直不爽。經濟學家應該反思，這些年都在瞎忙啥？