AI 泛滥之际 澳前首席科学家开创“真人认证平台”
2026 年 6 月 4 日
近日，南京市中级法院发布公告显示，执掌苏宁集团30年的创办人张近东的个人资产已全部清零，其持有的38家苏宁系企业股权全部无偿转让，用于兜底约2387.12亿元（人民币，下同）的巨额债务。这意味着，张近东成为中国大型民企创办人因重整而资产清零的首个案例。 据陆媒报导，2025年1月，南京市中级法院正式受理苏宁集团及其38家关联企业的破产重整申请。2026年1月4日，法院裁定批准重整计划，启动资产转让与执行程序。 南京中院2月26日发布的（2023）苏01破23号《债务重组执行完毕公告》显示，苏宁易购及关联方涉及的2387.12亿元全口径债务重组方案已全部执行完毕。 公告指出，作为连带担保人，张近东个人名下的股权、房产、金融资产及收藏品等均已通过司法拍卖或协议转让处置完毕，所得资金全部用于偿债，其个人资产已彻底清零。 除38家苏宁系企业100%股权外，张近东间接持有的苏宁易购4.15%股份也被全部转移。其持有的16.4亿股苏宁易购股票（市值约28.86亿元）虽已被质押、冻结，但收益权也需要全部让渡。报导称，目前，张近东夫妇名下已经没有可以独立处置的财产，已全部注入重整信托。 根据重整方案，债权人已暂停追索张近东个人担保责任。但是，这一安排的时间并非永久。如果信托运营达不到预期，或者资产处置未能达到目标，债权人可以重新启动追索程序。 换句话说，张近东等于用全部身家，为苏宁重生“兜底”。 重整后，资产清零的张近东仍保留一定治理权，包括新苏宁集团董事会五席提名权，以及南京众城四席提名权，从而继续掌握核心运营话语权。但若资产盘活不及预期或业绩持续低迷，这些提名权也可能被取消，同时其个人担保责任也将重新启动。 从曾经掌控千亿商业版图的企业家，到如今“无资产、担全责”的净身掌舵人，张近东的境遇被外界视为中国民企重整中的极端案例。 财经自媒体“金角财经”分析称，这位曾经与刘强东在电商零售领域激烈竞争十余年的企业家，不仅失去了三十多年积累的基业，还在63岁之际将全部身家注入重整信托，踏上漫长的偿债之路。 数据显示，“苏宁系”债务总额约2387.3亿元，而经审计的帐面资产仅968.39亿元，资产评估清算价值更只有410.05亿元，严重资不抵债。 若采取传统破产清算，普通债权人的清偿率预计仅为3.5%。也就是说，每借出100元，只能收回约3.5元。 在这种情况下，苏宁选择“出资人权益调整+破产重整信托”的方式进行重整。其核心逻辑被概括为八个字——“股权清零，全员打工”。 具体而言，张近东等原股东的权益全部无偿让渡，注入“苏宁债务重整专项信托”；张近东及配偶将苏宁易购股票收益权以及全部个人资产注入信托，用于偿债，以换取债权人暂缓追索个人担保责任。 同时，债权人转化为信托受益人，通过资产运营收益及处置回款逐步拿回欠款。 由于张近东家族在信托结构中属于劣后级，只有在优先级与普通级份额全部兑现之后，才可能获得收益。而其家族此前为部分债务提供个人担保，仍需承担连带责任，因此偿债过程可能持续多年。 1990年，27岁的张近东在南京创立苏宁家电。从一家街头空调门市起步，凭借反季囤货和低价策略，打破国营商场的垄断格局，成为商界巨头。 2004年，苏宁电器在深交所上市，成为中国家电连锁第一股，市值突破百亿元。2010年前后，苏宁销售额登顶中国家电零售行业，张近东也一度成为江苏首富。 随着业务扩张，苏宁逐渐形成横跨零售、地产、体育与金融的商业版图。 但2011年后，苏宁进入激进扩张阶段。2015年获得阿里巴巴283亿元战略投资后，公司展开多项跨界并购，包括收购江苏舜天足球俱乐部、意大利国际米兰俱乐部、天天快递，以及投资恒大地产、万达商业等项目。 然而，这些跨界项目未能获得理想回报，以致苏宁陷于财务危机。 2018年起苏宁开始调整业务结构，陆续剥离亏损资产。2020年公司流动性危机显现，张近东随后通过转让股份获得148亿元资金，但也因此失去对苏宁易购的控制权。 2021年10月，苏宁集团内部平台发行的私募债券出现逾期，债务危机全面爆发，最终，不得不进行破产重整。
近年来，在多重经营压力下，大陆餐饮业面临生存存机，其中包括知名火锅店海底捞。2月9日，话题“海底捞五大危机 创办人回归一线”登上热搜。 日前，海底捞发布公告称，公司创办人、董事会主席张勇，重新出任CEO，相关事件迅速引发关注。 张勇，今年55岁，四年前，他“退居二线”，如今他重回一线，外界认为，这是因为海底捞陷入危局，逼迫张勇重出江湖“救火”。 2022年3月，张勇承认自己“对趋势的判断出现失误”，为激进扩张所引发的巨额亏损担责，将CEO的职位交给了他信赖的杨利娟。但让他想不到的是，在接下来的时间里，海底捞的状况并没有好转，反而陷入动荡，业绩不断下滑。 杨利娟在CEO的位置上仅仅坐了2年3个月，便于2024年6月卸任，转而负责海底捞的海外业务；而接替杨利娟的苟轶群，任职时间更短，仅一年半，就匆匆卸任。 2025年上半年，海底捞的营收同比下降了3.66%，净利润的同比下滑幅度更是高达13.72%。 海底捞的核心指标也出现大幅失守，直营餐厅的平均翻台率从原来的4.2次／天下降到了3.8次／天，跌破公司内部设定的4次／天的及格线。 另外，海底捞频繁爆出食安问题，仅其官网公布的自查问题，就包括食材过期、设备失效、不卫生操作等问题。 海底捞业绩疲软并非个案，有分析称，近几年，大陆餐饮行业正在发生着几十年未有的深度且不可逆转的变化。 财经博主“华商韬略”发布文章，分析“张勇必须重回一线，是因为有更深层次的原因”。 他在文中称，1是消费者心态和观念的转向，性价比正越来越成为主导。2024至2025年，无论高端还是中低端，全国餐饮业都在价格下行之中，全行业客单价普遍下调了5%至10%。与之相对应的是消费者越来越不愿意为各种“溢价”买单。 2是餐饮行业已然进入残酷的存量博弈阶段。全国新开门店的难度越来越大，关店的速度却在明显加快。 2023年，新增餐饮门店315万家，不过，关闭门店的数量也高达300万家。到了2024年，情况依然没有好转，新开餐饮门店有370万家，关闭门店的数量也高达335万家。 除海底捞外，大陆另一火锅巨头呷哺呷哺也同样面临生存压力。根据呷哺呷哺的财务报告显示，2025年上半年，其收入同比减少18.9%，这是该企业连续第四年亏损。为了应对困境，呷哺呷哺大幅收缩门店规模，仅在2024年一年，就关闭了219家餐厅。 除此之外，多家知名火锅品牌也陷入“关店潮”。曾被誉为“重庆火锅排队王”的网红品牌朱光玉火锅馆，近期被曝长沙所有门店已暂停营业。曾经的火锅巨头“楠火锅”在近一年内，关闭了超过200家门店；知名火锅店“小肥羊”门店大规模缩减；港式火锅品牌“一哥澳门豆捞”也被大量关闭，如今只剩下一家门店。
经过预制菜风波后，西贝餐饮便一蹶不振。1月15日，西贝餐饮创办人贾国龙确认网传“西贝将一次性关闭102家门店”的消息属实。 1月15日，大陆社交平台流传一份西贝内部的会议资料，其中包括一份关店清单，同时称西贝将一次性关闭全国102家门店，其数量占门店总数的3成，涉及员工约4000人。 消息还称，自从2025年9月发生预制菜风波后，西贝旗下没有一家门店盈利，截至目前，西贝亏损总额已超过5亿（人民币，下同）。 据陆媒《中国新闻周刊》报导，西贝餐饮创办人贾国龙称关店的消息属实。 贾国龙称，西贝的单店净利润仅有5%。在去年经营状况最差的11月，西贝整体营收仅为2.65亿元，不及往年同期的一半；而当月仅工资一项的固定支出就高达1.35亿元。 网传关店名单显示，此次西贝关闭的门店主要集中在一、二线城市，其中上海涉及的门店数量最多，高达19家；北京、深圳、广州分别关闭10、8、5家。除此之外，杭州、武汉、长沙各有4家，成都、佛山、昆明、苏州各有3家。也就是说，仅上述城市，就有66家门店将被关闭。 东莞、贵阳、合肥等地，也有西贝门店被列入关店名单，涉及门店约36家；总的来说，涉及将被关闭的门店高达102家。 陆媒《晚点LatePost》称，在2025年9月前后，西贝大约拥有370家门店，截止2025年年底，大约关了十几家。如要西贝真的再关闭102家门店，西贝在全国剩下的门店在260家左右。 不过，网传关闭102家门店将涉及4000多名员工的消费，目前并没有得到西贝的确认。 西贝是大陆知名连锁餐饮品牌。官网显示，西贝餐饮创立于1988年，截至2025年3月，西贝拥有近400家直营门店。该品牌曾估值破百亿元，但在去年的预制菜风波中栽了跟头，西贝自此一蹶不振。
