中國房企華夏幸福再曝債務違約 資金鍊斷裂風險加大

中國千億級的房企華夏幸福基業股份有限公司尚未償還定於2月28日到期的5.3億美元債券。該公司稱，需要更多時間來解決其短期流動性緊張問題。分析師認為，華夏幸福的債務危機應該會讓持有中國地產商美元債的投資者有所警惕。

據華爾街日報報導，發行這批債券的華夏幸福子公司CFLD (Cayman) Investment Ltd.2月26日通過新加坡交易所發布聲明稱，公司計劃履行償債義務，正在制定綜合方案來解決其短期流動性的問題。

華夏幸福的美元債券最近幾周大幅下跌，表明投資者認為得到全額償付的可能性很低。據Factset的數據，截至2月27日，華夏幸福2024年到期債券的市價不到面值的36%，相應的收益率高於52%。該公司將這種局面歸咎於宏觀經濟和信貸環境不佳。

 自今年1月以來，國際評級機構穆迪和惠譽已分別把華夏幸福的信用評級分別下調了四檔和七檔，使該公司降至很低的垃圾評級。

 華夏幸福負債深重。據高盛(Goldman Sachs)信用分析師2月6日的一份報告，華夏幸福目前有98億美元未償付的債券，其中包括46億美元的離岸債券。

中國房地產開發商對於資金流轉尤其感到頭疼，因為中國政府針對債務指標實行的「三條紅線」政策將限制他們的借貸。

分析師認為，中國房地產行業的最大問題：從整個金融體系中吸納資本，推高了其他公司的融資成本並對中國的生產率造成拖累。但更重要的是，整個事件表明，即使在中國吸引力更大的投資機會中，也無法逃避中國房地產行業的脆弱性。