澳洲粵語文化節圓滿成功——政要祝賀中華文化學校十五週年
2026 年 6 月 24 日
美国候任总统川普(Donald Trump)明年1月上任后，他将对中国祭出什么样的保护主义经济措施，恐怕是中共领导班子现在最头疼的问题之一。面对即将来袭的“美中贸易战2.0”，中国的政策工具箱内有哪些对策能应对甚至反击美国经济围堵？本文将一一盘点特朗普的四大“杀手锏”和中国潜在的五大应对策略。 关税大棒卷土重来，外商提前布局 “川普2.0”时代即将到来，美中贸易战2.0似乎也已箭在弦上。川普在选举期间多次表态对中国采取强硬立场，因此几乎可确定，他应会兑现竞选承诺，对所有输美的中国商品征收至少60%的高关税。 对此关税大棒，部分在华外商已提前反应。综合《纽约时报》和《华尔街日报》近日报道，美国女鞋品牌Steve Madden执行长罗森菲尔德(Edward Rosenfeld)已明确表示，明年底前、要把中国产能砍半并在其他国家建厂扩产。 澳大利亚家电厂铂富(Breville Group)执行长克莱顿(Jim Clayton)也说，拟将在华的咖啡机等产线加速移出中国。 在华台商也绷紧神经，不过，位于台北的台湾区电机电子工业同业公会(简称电电公会)副秘书长颜素秋说，仍在中国深耕的台商现多专攻其内需市场，因此，他们对明年的关税战或可免疫。 颜素秋告诉美国之音：“2018年美中贸易战之后，(在华台商)该移出去的都移出去了，或是它原来在全球有布局的、在东南亚有工厂的，原来没有启动的 后来他们都去启动了……现在已经是区域化的供应链，都已经不可能像以前全球化(中国制造，全球出口)这个样子。” 她说，六年前的关税战，连部分中企都转往墨西哥等第三国生产，因此，明年再来一波关税战，他们受到的冲击也应有限。 颜素秋坦言，生产线移往如越南等第三国的厂商中，不少仍向中国采购原材料或半成品，确引发“洗产地”争议，也间接抵消关税战对中国的冲击。 她还直言，美国物价高涨，川普若再提高中国低价品的关税，恐非明智之举，因为推升产品售价后，最终伤及的是美国人的荷包，也不利于对通膨的控制。 对于美中贸易战2.0可能引发的冲击，美国之音以电邮征询在北京的中国美国商会(AmCham China)和中国欧盟商会(European Union Chamber of Commerce in China) ，但直至截稿前，两大商会并未回复。 川普对华经济围堵的四大招 究竟川普对华可能使出哪些经济围堵大招，而分析人士又如何评价呢? 一、60%关税大棒和《美中第一阶段经贸协议》旧账：以川普首任的执政经验，明年再对华祭出高关税的概率应很高。 不过，美国巴克内尔大学（Bucknell University）国关与政治学教授朱志群说，中国国家主席习近平若能承诺大买美国农产品，消弥美国的贸易赤字，或能说服川普放下关税大棒。换言之，川普明年也会算算2020年与中国签订《第一阶段经贸协议》后的那笔旧帐。 但朱志群坦言，川普就算大打关税和贸易战，也无法解决美国经济物价、通膨和失业率高涨的结构性问题，尤其川普不只锁定中国，还要打全球贸易战，最后恐无人是赢家。 朱志群告诉美国之音：“贸易战不仅违反世界贸易组织的规定，也是两败俱伤。现在中国肯定很担心，但是美国盟友也很担心，因为他这个贸易战不仅仅是对中国，中国是60%(关税)，其他国家10-20%(关税)，那就是他要打全球的贸易战，这样打下去的话，整个乱套了，世界经济、供应链都被他打乱了。” 朱志群引述彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)的估算说，川普的全球关税战若开打，美国中产家庭一年恐付出2600美元的代价，更不用说各国反制可能引发对美企和美国对外关系的负面冲击。 就连川普密友、特斯拉(Tesla)执行长埃隆·马斯克(Elon Musk)也以供应链转移耗时为由，公开反对特朗普“马上”对中国征收60%的关税。 二、美国取消中国的“永久正常贸易伙伴关系”(permanent normal trade relations)：这是共和党参议员马可·鲁比奥(Marco Rubio)等人所提出的议案，他是川普可望提名的国务卿人选之一。随着共和党拿下参众两院多数席次，川普全面执政，此案通过的可能性大增。 不过，分析人士多认为，川普上任后，俄乌和中东等战事难解，内政问题也繁杂，因此，短期内，川普应不致考虑此案，尤其这属于两国互惠协议，一旦美国片面取消，必遭中国报复。 根据在北京的中国与全球化智库汇整各大机构的预估，此案若过，中国经济受挫，但美国进出口也恐付出达30-60%减幅的代价，两败俱伤。 三、芯片科技战2.0：川普可望延续拜登(Joe Biden)政府对华设下的芯片和高科技产品出口管制。 美国巴克内尔大学的朱志群说，川普一定会对中国续打科技战，不管是持续拜登总统“小院高墙”的战略，或是改采“大院高墙”、扩大对中企卡脖子的战场，因为以美国的科技优势，这方面的科技打压，相对有效。 根据中媒《钛媒体》去年12月引述企查查数据的报道，中国2023年有1.09万家芯片相关企业注销或吊销，超过了2022年的5746家，同比暴增近90%，五年倒闭逾2.2万家，显示中国芯片行业发展的压力。 四、其他激烈险招：如全面禁止中国产品进口或公债违约等。 位于新加坡的《红色资本主义”(Red Capitalism)》一书共同作者侯伟(Fraser Howie)说，基于川普的“疯狂程度”，加上他第二任的内阁成员可能少了要他回归理性的人，因此，川普做出全面禁止中国商品进口或放任美国公债违约等激烈手段，让中国顿失美国这个大市场或其所持有之约7700多亿美元的公债血本无归，也并非完全不可能。 由于中国不再是今年美国总统大选的热议话题，因此，川普到底将对华祭出什么经济围堵大招，各界都莫衷一是，但新加坡金融专家侯伟说，正因为不清楚特朗普将出什么招，才让各国更严阵以待。 总体而言，他认为，中国能有效反制之处有限。但巴克内尔大学的朱志群则说，北京的政策工具箱内还是有不少反制措施，只是能不能打到美国痛点，很难说。 中国的五大拆解术? 面对美中贸易战2.0，中国可能高举的五大反制绝招： 第一招、放任人民币贬值：川普若祭出60%关税，中国可放任人民币大贬至12元兑1美元，或可抵消关税冲击。 不过，美国学者朱志群认为，人民币只能微幅波动，否则将影响中国整体的外贸和国内经济的稳定。 新加坡金融专家侯伟也同意，人民币走贬对中国的弊大于利。 他告诉美国之音：“他们(中国)放任人民币走贬，只会带来反作用，因为美国长年对中国的指控之一，就是中国利用人民币贬值来助燃出口引擎。因此，中国若放任人民币贬值，只会引来美国更激烈的制裁。” 第二招、断供电池等关键零组件或制裁在华美企：美国无人机大厂Skydio于10月底遭中国断供电池，代表中国有报复美国的工具，除电池等关键零组件，中国断供稀土等矿产也是常被提及的可能反制。 除了对美国课征对等性的关税或出口管制，朱志群说，中国也一定会制裁在华美企。例如近期传出中国对美国时装品牌Tommy Hilfiger及Calvin Klein的母公司展开调查，指控该公司涉嫌对新疆棉企业采取“歧视性措施”。 第三招、找寻取代美国的出口市场：中国或加大补贴力度，鼓励中企出口或转投资美国以外的市场。 前世界银行中国首席经济学家、现任新加坡国立大学东亚研究所教授的郝福满(Bert Hofman)以书面回复美国之音的采访时表示：“美国现仅占中国出口的14%，因此，中国与其他国家经贸关系的重要性远大于美国。” 第四招、抛售美国国债：中国只要抛售1000亿美元等值的美国国债，即其持有的七分之一额度，即可造成美国金融市场的混乱，不过，此举也会造成中国外汇投资的损失。 第五招、大降关税来拉拢美国盟友：《华尔街日报》11月10日报道，中共领导班子打算拉拢美国在欧亚的盟友，采取大降关税、签证豁免、扩大投资等措施，让这些国家疏远美国，共同反制川普的保护措施。 部分观察人士说，中国四年前因战狼外交盛行，错失了挑战美国国际领导地位的机会，这次若吸取教训，卷土重来，或有机遇。 美国学者朱志群也说，中国和澳大利亚、日本、印度的关系近日出现转圜，等于大挖美国在亚洲的四方安全对话(QUAD)的墙角，这恐率先冲击到美国的印太战略布局。 不过，新加坡金融专家侯伟说，各国已越来越看清中国的经济利诱和威迫手段，因此，不可能轻易从美国阵营，转而站队中国，至于中国与金砖国家(BRICS)、上合组织(SCO)的结盟也不稳固，何况这些成员国的单个经济体量相对有限，难以带来更大支撑。
今年3月27日，中共总书记习近平会见美国商界大佬和学者。原本是每年一度的中国发展论坛结束后的重头戏，原本是中共总理职权内的戏份，但，就像总理职权内的其他戏份一样，习近平悍然推开李强，逐一夺权，亲自出演。意思直接而明确：既要剥夺李强权力，而且不能让李强收获名声，让他连虚名都捞不着。可谓架空得彻底。 习近平首演的这场闭门对谈，受邀出席的美国企业高管15人，外加部分专家学者。令外界诧异的是，苹果公司执行长库克并不在其中。而在之前的报道中，库克是风头人物，此行抵达中国时，库克高调表白： “我爱中国，我爱中国人。” 都以为他将是与习近平对谈的座上宾，孰料竟被排斥在外！笔者判断：习近平借此亮明态度，支持国产货华为而排斥洋品牌苹果。 虽是闭门对谈，内容经由与会者转述，让外界有所了解。 关于中国经济。习近平声称：去年中国经济增速(5.2%)在世界主要经济体中名列前茅，对世界经济增长贡献率继续超过30%，中国经济是健康、可持续的。又说：中国经济尚未触顶，每个经济体都有自己的问题，而中国知道如何解决自己的经济问题，中国知道每年必须为应届毕业生创造至少1000万份新工作。 去年中国经济增长率真有5.2%？其实是习当局自说自话，外界并不相信这个数字。应届毕业生需要1000万份新工作？大致没错，但这恰恰是习当局无法解决的中国严重社会问题之一，以至于中国青年失业率持续飙高，以至于在去年六月这个数字达到21.3%之后，习当局不再公布相关数据。中国年轻一代流行躺平，已经是当下中国社会的新常态之一。 习近平宣称：中国过去没有因为“中国崩溃论”而崩溃，现在也不会因为“中国见顶论”而见顶。没有因为“中国崩溃论”而崩溃？但，这只是过程中的一个状态。数千年中国历史，有哪一个专制王朝不是以崩溃告终？作为“中国政治文化传统”之下的红朝，既然是专制王朝的重复和轮回，崩溃只是时间问题。不会因为“中国见顶论”而见顶？其实，在世界范围内，经济见顶现象屡见不鲜。论发达国家，日本、德国等国经济先后见顶；论发展中国家，委内瑞拉、津巴布韦等国经济先后繁荣见顶、随后还再度沦为失败国家。中国经济明显见顶，盛极而衰，已是不争的事实。习不愿承认现实而已。 关于民营企业。有美国高管在会上提到中国民营企业的命运，习近平接话更正说，“你说的是小企业”。在这里，习近平的认知障碍、意识形态和心机目的都暴露无遗。囿于他的认知障碍，他把民营企业一律贬低为小企业。然而，阿里巴巴小吗？腾讯、京东小吗？支撑中国城镇就业占80%的整体中国民营企业小吗？ 在整个会谈中，多名美国高管多次提到中国的民营企业，习近平每次都把话题转开，把话题焦点转到对大型国营企业的支持上。出于极左意识形态，习迷信计划经济，主张“国进民退”、“做大做强国营企业”。不仅这么想，还这么做了：任内反复打击扫荡民营企业。 习近平跟美国公司高管们的对谈，有引进外资的目的，其意图竟是引诱外资帮助发展中国的国营企业、即党营企业，绝不愿外资帮助发展中国的民营企业。对内对外都是“唯我独尊”、“为我所用”的那一套。习近平竟然想不到：所有外商外资，都是外国的民营企业，你如此歧视中国的民营企业，还指望外商外资- 外国的民营企业留恋中国市场？ 关于市场经济。在闭门对话中，习近平虽这样提改革开放：“改革开放是当代中国大踏步赶上时代的重要法宝。中国的改革不会停顿，开放不会止步。”但当与会者提出有关深化中国市场经济改革的建议时，习近平一概予以拒绝。美国高管们表示，他们由此得到最重要、最清楚的信息：习近平不会放弃对经济的中央集权控制，他无意接受外界、包括国际货币基金组织（IMF）亲市场改革的任何呼声。 与会的美国高管向媒体透露：在长达一个半小时的会面中，美国企业家们提出了尖锐问题，而习近平都给予了强硬回应。毫无掩饰，习近平尽显其庐山真面目。 全文转自自由亚洲电台
3月27日，中国国家主席习近平在北京人民大会堂集体会见美国工商界和战略学术界代表。此次会见被外界视为政府为吸引外资展开的魅力攻势之一，但政府一把手却未现身。那么会见结果如何呢？ 美国商业电视台CNBC资深记者米歇尔·卡布蕾拉 （Michelle Caruso-Cabrera）同与会的一位美企高管通电话后，将他的反馈发在社交平台X上：这位高管在中国待了快一个星期，跟很多商界人士进行了交流。他说没有任何迹象表明中国要改变中央集权经济模式。虽然会谈话题涉及到民营经济，但谈话的重心很快就回到了支持大型国有企业。会谈持续了一个半小时，美国高管们问了许多尖锐问题，习近平也给予尖锐回答，回答中强调了如下几点：1，中国经济还未见顶。2，每个国家都有自己的困难，中国有能力解决困难。3，中国知道每年需要为毕业生提供1000万个工作岗位；4，美国通过半导体禁运来限制中国经济发展是不对的，中国不是美国的威助；5，台湾是红线。核战争会毁灭人类，我们不应该走到那一步；6，修昔底德陷并非不可避免，应不惜一切代价避免。7，中国政治体制不会改变。 尽管从新华社发布的消息看，习近平在会谈中还提到正在谋划和实施一系列全面深化改革重大举措，将建设市场化、法治化、国际化一流营商环境，为各国企业提供更广阔发展空间。然而美国商界领袖所领悟到信息却可用几句话总结，即习近平承认中国经济遭遇困难，但不会进行市场化改革，将继续走中央集权计划经济路线，政治改革不可能发生。 网友@HuPing1发帖说：上位12年了，怎么直到今天才“正在谋划和实施一系列全面深化改革重大举措“？ 网友@王安娜发帖说： …一边空喊改革开放，一边收紧控制，所有倒退反动的政策都是在改开的名义下进行的，他们掏空“改开”的概念，嘴上所说和实际所作是截然相反的两个方向。 网友@美国金牛发帖说：你把任志强重判18年监牢刑期，没收了社会主义试验田的孙大午50多个亿，这是公司里所有员工的福利和分红所得，被中共割韭菜非法抢走了，罪名是：非法集资！人家孙大午其实走的就是社会主义福利制度，与北欧国家有着异曲同工之妙，却被中共搞死了！人家外国人看见你这样对待民营企业，不走才怪？ 网友@徒步的骑手发帖说：中国商务部副部长告诉外国企业家会保证外资的“国民待遇”。那位副部长可能意识不到，这对外资来讲是个很可怕的承诺。中国收拾本国企业和企业家都是只需要上面一句话，就灰飞烟灭。在这种国家，外资需要的是“超国民待遇”，这是基本的安全需求。外资之所以曾经大量去中国，完全是因为中国曾经提供的“超国民待遇”。外资最看重的超国民待遇，就是中国承诺它们，挣的钱可以顺利换美元转出中国。国民待遇最可怕的一条，就是你挣的钱不是你的——你没有自由支配的权利。中国要把外资赶跑，最快捷的方式就是给它们国民待遇。中国不是个正常国家，它的政府不是个正常政府，它的市场也不是正常市场，甚至它的人民中不正常的也多如牛毛。这种国家的国民待遇，说到底就是随时把你清零的待遇。连中国自己的企业家都不想要那玩意儿，要假装成外资在中国赚钱，享受超国民待遇。 一篇题为《行到水穷处，不见云起时——政治肃杀下乞讨外资成空想》的网文这样写道： ……外资不来，并非中共赶外资走，而是整个中国的投资环境在这十年间急速恶化，恶化的不是局部，而是全局；恶化的也不是短期措施，而是长远国策；恶化的不是只针对外资，而是内外一视同仁；恶化的也不是浅层次的表相， 而是深层次的崩塌。外资去一个地方，不去一个地方，人家火眼金睛，在全世界闯荡百年，经验老到，看问题看长远看深广看本质。习近平上场十年，一直在败坏大环境。 大踏步向左转，国进民退风声鹤唳，制定大量恶法限制与威吓外资，动不动以间谍罪捕人。十年来习近平英明领导，突然都成了困死自己的脚镣手铐。为维稳立恶法﹑订死规﹑治干部﹑管百姓，成为窒息整体投资大环境的集大成者，亲手断送了中国改革开放四十年的大好环境。 私企倒闭如烧荒，外企急撤如逃命，习近平发觉势头不对嗌救命，已经没有人相信他。 中共办“中国发展论坛”，问题是，中国还想发展﹑还能发展吗？ 十年倒行逆施，反发展﹑反改革﹑反开放不遗余力。 香港急订二十三条，把国际金融中心烧成废墟，全世界都看在眼里，中共对自由经济的恶意都写在脸上了，还有谁会相信中共在谋发展？ 全文转自法广
二十大之后，绝对集权的习近平，已经又掌权一年半，政绩如何？经济大滑坡，股市大跌，企业停工停产倒闭，到处降薪停薪讨薪，债台高筑，民怨深重。日本记者揭露，去年中国的GDP并非习当局宣称的增长5.2%，而是负增长3.2%。全球股市上涨，唯独中港股市狂跌。中共方面前后已经有三个人下场救市：胡锡进（带头炒股带头亏损）、王沪宁（唱响中国经济光明论）、习近平（换掉证监会主席），但形势依然大不妙。 湖北一场暴雪，高速公路堵车几百公里，一堵五六天，无数人挨饿挨冻、几乎不能回家过年，政府不仅不作为，而且完全无能，官员最后出场，竟流于作秀摆拍。习政权治理能力之低下，由此可见一斑。 身为史上最无实权、最弱势的总理李强，到处喊话外资外商。但千呼万唤，人家就是不来。不进反退，外资外商加速出走。何以如此？答案：作为政府，中共当局诚信尽失，国际信誉已经完全破产。 迹象显示，二十大前后的习近平，有三个自以为是的误判： 其一，自以为，把以李克强为代表的团派人物排挤出局，变成习家军一派独大、习近平一人独裁，中国的事情就变得很简单，只要听习近平一人，什么事都能搞定。再无须任何商量、讨论、争论、争议来“浪费时间”。 其二，自以为，只要能取得党内权力斗争的胜利，就能取得其他方面的胜利。举凡党政、经济、军事、科技、社会稳定等，都不在话下。 其三，自以为，只要有了“两个确立”，外国人就只认习近平，凡事只跟习近平打交道，凡事都由习近平说了算，所有的外交关系就盘活了、就理顺了。 笔者之所以认定习近平误判，因为，外界的解读与他要释放的信息恰恰相反。其一，你一派独大、一人独大，外界认定你就进入了僵化，陷入死局。其二，你权力斗争一再取胜，证明你不择手段、无所不用其极、无边的内心黑暗，你可以这样对待党内政敌（实为党内同志），你更可以这样对待人民、对待外国。而且，为了维护你拼死夺取的权力，你不惜牺牲经济、科技、社会、民生、教育等所有领域。其三，如果只有一个人拍板、定于一尊，那就必然呈现最大的不确定性、最大风险，且随时可能人亡政息，所有外资、外商、外国都不得不敬而远之，以策最大程度地降低风险、规避危险。 通观习近平个性与人格，存在很多明显的缺陷，其中之一，是认知障碍，而且是严重的认知障碍，意即，他对当今时代、现实社会、真实民情和不断演进的人类社会、世界潮流完全无感，坐井观天，我行我素，与时代脱节，与世界脱轨，与民间离心。 只看三件事，可见习近平的认知障碍有多严重。一者，砸毁香港，砸毁“一国两制”，外资外商从中国撤离的同时，也从香港撤离；中国股市大跌，也拖累香港股市大跌。二者，在二十大闭幕会上，下令强行和公开架离前总书记胡锦涛。三者，把团派排挤出局还不够，还涉嫌把前总理李克强“做掉”。做了这三件事，习近平或以为，做了就做了，无所谓，假以时日，就湮灭了痕迹。他完全意料不到、甚至意识不到其后果有多严重！仅这三件事，就足以让习近平丧失作为政治人物的起码形象、足以让习政权丧失作为一个大国政府的起码信誉。 坊间传出习近平患病，且不论虚实。但谁会相信：习近平身体那么好？没病；而李克强身体那么不好，有心脏病。目测都没人相信。 囿于严重的认知障碍，习近平无法认识到，他本人，才是中国各项事业发展的最大障碍，也是与各国关系发展的最大障碍。故而，一旦传出习近平患病，癌症，胰腺癌，消息真伪难辨，但党内外、体制内外、国内外竟是一片欢欣鼓舞、喜大普奔，就连一再下跌的中国股市都戏剧性地接连上涨两天。 中国网民齐声问：股市搞不好，换下证监会主席；国家搞不好，该换谁？网民的拷问值得深思。凡事既要、又要的习近平，既没有毛泽东的威望，又没有邓小平的能力，却偏要比肩毛邓，偏要过一把官瘾、权力瘾，官迷心窍，权迷心窍，强求长期执政、终身执政。严重的认知障碍，是习近平的死穴。按照中国北方人的口头禅：“这是一种病，要治！”
今天，用网传一位清华退休教授撰写的春联开篇。上联：去毛病普天同庆；下联：除恶习大地回春。横批：国泰民安。 有网友表示，这幅春联道出了中国人民的心声与期盼。还有一幅道出亿万股民心声的春联如下： 千股跌停辞旧岁 万众套牢迎新春 横批：蒙在股里 2月8号，中共总书记习近平在春节团拜会上发表讲话时说：即将过去的兔年，中国全面贯彻新发展理念，果断实行冠病疫情防控转段，推动经济恢复发展，经济总量超过126万亿元，粮食总产量再创新高，就业、物价总体平稳，放眼全球仍然是“风景这边独好”。 有网友发帖说：自我感觉不是一般的好，而是“独好”。网友@陈建龙发帖说：正儿八经的正了正“新装”，但没照镜子。正所谓砂锅里炖驴头——肉烂嘴不烂。 另有网友发帖说：不要仗着自己脑袋有问题就为所欲为。网友@某村普通村民发帖说：股价大跌韭菜跳楼，房地产烂尾欠债过万亿，失业创新高，外资大举撤离，创纪录走线偷渡美国，富豪移民，韭菜失业睡大街，新年不可除夕，回乡遭天谴暴风雪堵车，塞了五天回不了家，还真是“风景这边独好”呢！ 网友@caijingshujuku发帖说：死亡螺旋开始绞杀，中国经济大萧条进行时……现在很多举措都是石破天惊的。比如住建部把地产的调控权利赋予地方，这是过去没出现过的。再比如，目前出台最新的举措，让外资可以持有这里金融机构股份比例，甚至可以控股金融机构。这是20多年来不曾出现过的，这就是金融开放。 但是。在这里经济持续崩塌的现环境下，在外资的信心持续的崩溃现状下。一切所谓开放的举措，一切所谓利好的举措，已经无法提振任何外资任何信心了。 为什么曾经华尔街和这里关系如此紧密?其中一个重要的因素就是华尔街渴望深入这里的金融市场分得一杯羹。如今已经开放了，但整体环境已经发生根本性的改变，国际地缘政治关系已经发生了根本性改变。在共同改变的前提下，再开放已经无济于事了，因为这里已经成为西方文明的头号公敌。这里经济长期衰退已经成为了世界普遍共识。从去年年初，包括摩根大通对这里持有悲观的言论之后，随后保罗克鲁格曼也指出，这里将发生长期性衰退。再之后是拜登，再之后是耶伦，再之后是日本和韩国做出了紧急应对的举措，最后是国际评级机构下调了这里的评级。当欧美甚至日本都出现了通胀时，这里相反呈现的是大通缩。这给整个的外资和各个机构呈现的是怎样的场景呢?就是曾经日本衰退的30年，但即使当年日本曾经经济衰退，保罗克鲁格曼也指出，日本企业仍有持续创造财富价值，仍然能够修复资产负债表能力。失业率非常低，福利保障是非常完善的，日本和这里是没有办法相提并论的。而这也已经成为了整个世界的共识。 再看目前各个股市反应，印度股市成为世界第4大股市。日本股市屡创新高。且不说美国股市。而这里股市已经到达了2800点的保卫战，叠加地产崩溃对整个经济的冲击，也已经成为了整个世界的共识。所谓政策就是掌权者拍脑袋，说明毫无法治规则，今天能放开明天就能收回。不要小看共识，共识决定一切，共识也决定一切信心和预期。当时为什么这里成为世界工厂价值洼地，就是源于整个世界对这里的共识，具有强大的增长潜力，最终才促成这里成为世界工厂。当这种共识一旦消失，甚至共同认为这里呈现经济大萧条、债务大通缩陷阱时，一切将无法扭转。这里不会再吸收任何的外资，任何的金融资本，相反，是持续疯狂的出逃，这才是一个经济体面临的最可怕的场景。当然，这是一个持续累积的过程。 从摩根大通、高盛等机构对这里经济持有负面的观点和预期，再到保罗克鲁格曼等顶级经济学家对这里经济前景产生质疑，随后就是拜登说这里的经济犹如一颗定时炸弹，之后耶伦访问这里，再之后就是日本、韩国针对这里可能爆发风险成立紧急小组，最后是惠誉国际机构对这里下调评级，都是一步一步形成的。最终就是整体型的看空，还不包括政地缘环境对这里的冲击。 趋势已成。国运逆转下，没有太多人可以幸免的。远的不说，可以看看现在很多城市每天清早在大街上等着找工作的农民工。再去看看目前很多跑到图书馆里假装上班的中产。再看看越来越多异常焦虑渴望卖房套现的群体，这就是我们的共生图。只不过这个共生图被所有媒体和舆论给封杀了。 政治体制决定经济高度，经济发展已经触及天花板，接下来就是衰退。更何况政治在倒退。这次的衰退深不见底。经济越差，政治越左，政治越左，经济越差，死亡螺旋。 一个时代落幕了。会落到每一个人身上。 网友@异春秋引用《韩非子·亡征》中的一段话发帖说：“大心而无悔，国乱而自多，不料境内之资而易其邻敌者，可亡也。” @异春秋将这段话译成白话如下：狂妄自大而不思悔改，国家混乱却自吹自擂，不了解本国的真正实力却轻视周边敌国的，则政权极之可能消亡。 最后，就用一首题为《当一个草包飞在天空》的诗作结束今天的节目，作者马启代在诗中写道： 当一棵草飞起来 一定不是因为它有了翅膀 当一个草包飞上了天空 一定是许多草有了妄想症 假如地上的草为之鼓掌、欢呼、膜拜 一定是草地被严重污染 当草包成为一群草的代表 肯定地上的草已经疯狂 一个草包要与太阳一起飞翔 这荒诞的一幕正在上演 没有一个草包 能让人长久仰视 草包的悲剧 也是草们的悲剧 全文转自法广
今年12月18日是中国经历数十年政治动乱后被迫进入”改革开放”的四十五周年。虽然中共现任领导人习近平自称致力于深化改革，但当局针对社会的全方位管控也日益加剧。中国由邓小平开启的这条所谓”改革开放”路线能否持续正受到外界质疑。 1978年12月18日，中共十一届三中全会召开。邓小平在会上确立了中国开启改革开放的政策目标，中国自此打开国门，加速了以资本主义市场经济为模式的对外开放。 中国官媒新华社周日高调发文，突出习近平在“改革开放”中的位置。报道说：“党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央以伟大的历史主动精神、巨大的政治勇气、强烈的责任担当，在新的历史起点上把新时代改革开放推向新境界，为全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴注入不竭动力。”新华社针对“改革道路”的措辞中，还特别强调了习近平的“亲自主持”、“亲自领导”、“亲笔修改”、“亲自决策”、“亲自部署”、“亲自推动”。 不过，在习近平主政的过去十年中，中国似乎并没有像官方声称的一般越来越开放。习近平不仅取消了国家主席任期制，同时还以国家安全的名义，强化各领域的政治管控。今年7月，当局通过的《反间谍法》不仅给所谓的间谍行为赋予更为宽泛的定义，当局还以涉及国家机密为由，相继盘查了多家外国咨询公司在中国的办公室，包括凯盛融英（Capvision）、美思明智集团（Mintz Group）以及贝恩（Bain & Company）等。 学者：民众已经不再相信习近平会改革 对此，美国纽约城市大学政治学教授夏明告诉自由亚洲电台记者，虽然习近平目前依旧打着所谓改革开放的旗号，但事实上，中国正在经历政治上的倒退：“如果他已经废除了宪法的任期制限制，让自己变成皇帝、高度集权的领导人，同时否定邓小平、拥抱毛泽东，我觉得，他这种政治改革一方面没有内容，一方面把邓小平政治体制改革最大、也是唯一的亮点 – 废除领导干部终身制废除。” 夏明还指出，习近平不断强调改革，只是一种维持其现政权稳定的说法：“从2008年就有学者提出，当时的‘开放’、‘改革’口号都是政治忽悠。同样，今天习近平说的一切东西都是政治忽悠。习近平有没有真心想要改放？且不说他的心是真心还是假意，但至少有一点，大家被骗久了。所以我认为，习近平现在最大的问题在于，他没办法获得大家的信任。” 学者：习近平治下 中国市场已经不值得投资 本周一，美国华盛顿智库哈德逊研究所（Hudson Institute）也针对美国企业在华经商问题举办研讨会。哈德逊研究所高级研究员杜斯特柏格（Thomas J. Duesterberg）在会上指出，美国企业在中国经商经常会面对两项严峻的挑战：“首先，在中国经商没有可靠的个体经济学资讯，你不能以此做为对中国经济衡量的参考，像是企业无法得知中国的具体失业数据；其次，中国没有可以信赖的法治。像是今天，英国公民黎智英就在香港被审判，但是没人知道他具体犯了什么罪。” 哈德逊研究所高级研究员埃舍尔（David Asher）也谈到，在习近平治下，中国政府严重限制了外国资本的流动：“中国对资本的控制在过去几年大幅加剧，2020年1月，中国政府修改了《外商投资法》，它允许北京当局在特殊情况下将外资国有化，这样的特殊情况包括战争时期。……我认为，在习近平过去几年的治理下，中国市场已经变得失效并且不值得投资。” 埃舍尔指出，当前中国的市场经济正在倒退，而当局也正在所谓改革开放的道路上“开倒车”：“我们现在面对的不是邓小平时期的‘黑猫、白猫’，而是‘红猫’。‘黑猫、白猫’是指资本主义跟共产主义，当时的双轨并行缔结了邓小平的成功。他相信，中国可以有资本主义经济，同时拥有共产主义政治体系，这样的想法如今已完全被习近平破坏。”
恒大爆雷，碧桂园爆雷。股市低迷，人民币贬值，金融一团死水。外企一家接一家地撤离。企业经营困难，失业节节攀升。三驾马车（投资、消费、出口）同时熄火。中国经济究竟怎么了？尽是坏消息。而今夏，祸不单行的还有，洪水滔天（实为人为泄洪），淹了华北，又淹了东北，毁了无数家园，败了无数农田，死亡数字更是一个无底洞。举世公认，中国经济陷入严重衰退，连带拖累世界经济。 为何中国经济一败再败？或曰：为何习政权一败再败？鉴于二十大之后形成一派独大，习家军全面上位，习近平一人掌权，故而，如今的中国政府，只能称为习政权；如今的中共，只能成为习记中共。习政权一败再败，在于习近平的性格。性格决定命运。 习近平的性格特点，总结起来，至少有三点突出之处。其一，权欲重，私心重，生怕失去权力，一切布局和工作以他个人权力为首要顾忌，故而凡事需要“亲自”：亲自指挥、亲自部署。其二，疑心重，不信任任何人，哪怕他自己的亲信；听不进任何人的意见，而稍有意见不同，则怀疑对方有二心、心怀异志。其三，固执，顽固，固步自封，冥顽不化，且头脑陈旧，思维落后，整个精神状态停滞在旧时代，与新世纪格格不入。 基于他的第一个性格特点：权欲重、私心重， 不肯分权或下放任何权力，必然造成庞大的官僚集团停摆。各级官员遇事不敢做主、也不愿做主，只等上令，等习令。愈加滋长了官场懒政、怠政、堕政之风。人浮于事，效率低下。 基于他的第二个性格特点：疑心重，听不进任何人意见。于是，他更多的听到阿谀奉承、吹牛拍马、歌功颂德，报喜不报忧。不仅听不到任何真实情况，甚至听不到任何建设性的意见。即便他身边那些亲信大臣，诸如蔡奇、李强、丁薛祥、李希等人，伴君如伴虎，动辄得咎，也终日诚惶诚恐、胆战心惊、不敢越雷池一步。 基于他的第三个性格特点：固步自封，执着于旧思维。始终用旧脑筋应对新世纪。面对复杂纷纭的内政外交，他的手法却简单粗暴，那就是，生搬硬套旧时代的手段，敷衍应付新时代的变局，用旧药方对付新疾病。用主观欲念代替客观现实，凡事想当然。总是力不从心，却又认识不到问题所在。实际上，他本身缺乏当今时代的常识、以及正常的感知和认知能力，与多数人、尤其与年轻一代的感知和认知相去甚远、甚至格格不入。 上述三个性格特点加在一起，必然形成错误决策-死不认错-错上加错的恶性循环。性格决定命运，习记中共，焉有不败之理？ 有人或反驳：说习近平处处失败，却为何能够在权力斗争中取胜、且一再取胜？以至于一举打破任期制、轻松复辟终生制，在二十大夺权之后，俨然“黄袍加身”，成为新的帝王，红朝皇帝。 要解释这一点，其实并不难，正在于：习近平的旧脑筋暗合一党专政的旧制度。他充分而狡诈地利用了那个庞大而陈旧的党机器，为他个人集权服务，不止充分利用密布全国的军警特，还充分利用庞大而无所不包的宣传机器，终日为他造势造神。 换言之，习近平得以集权和复辟，仍是一党专政的产物。其实，这也是邓小平时代留下的漏洞：只有经济改革、空缺政治改革的邓时代，留下巨大的历史漏洞，最后，竟让习近平轻易地钻了空子。 在一党专政制度下，当某人成为最高领导人之后，集党政军大权于一身，只要他有意独裁、精心运作、狡诈使力，先凭籍手中掌握的人事大权，不断换人，任人唯亲，安插亲信于权力要津，最后全面掌控军警特；只要他唯我独尊、六亲不认、心狠手辣，凭籍他手中掌控的军警特工具，就可以随心所欲地展开大清洗，清除异己，同时制造恐惧；借用国家恐怖主义手段，迫使党内官员在恐惧中臣服，哪怕是口服心不服。 然而，回到治国理政，则是一败涂地、一地鸡毛。何也？还是笔者那句老话：一人成功，全国失败（诸如毛泽东、斯大林、普京等，例子比比皆是。）一个独裁者的成功，必伴随一个国家和一个民族的失败。或者说，独裁者的成功，本身就建立在以国家和民族利益为牺牲、为代价的基础上，这是独裁的巨额成本、超级成本。专制和独裁的本质，就是祸国殃民。 （全文转自自由亚洲电台）
最近，中国经济接连呈现败象，引起国际媒体的诸多关注。但中国的金融外资断流这个更大的事件，却基本上未引起国际媒体的关注。本文分成上下两篇，试图说明，投入中国的金融外资，曾经帮助中国挺过了疫情期间的经济困难，但金融外资最后仍然断流了，这是“压垮骆驼的最后一根稻草”，将导致中国经济进一步出现越来越大的困境。本文的上篇业已刊出，下篇着重说明，中国的金融外资断流，对中国的经济前景构成多大的冲击。 一、金融投资：福兮祸兮？ 西方的巨量金融投资投进中国，当然是想在中国的泡沫经济中“分一碗羹”；客观上，的确给中国2015年以来正逐渐衰弱的经济，打了一针强心剂。外商金融投资的高峰年份是2019年和2020年，两年内达到7,930亿美元，相当于同期中国外贸顺差的83%。也就是说，中国全国上下拼出口，赚来的贸易顺差只不过比似乎不费吹灰之力就拿到的金融投资略多一点而已。 对中国而言，外商的金融投资相当于一大笔从天而降的外汇收入，这些资金会被中国的银行卖给央行，补充到中国的外汇储备当中去，或者留在银行的手中运用。外商的金融投资，毕竟是中国的企业借来的钱，其中的债券投资是要连本带利偿还的；而私募基金投资的项目一旦成功，外商投资者作为股东，则会出让股权，套现走人。 无论是哪一种金融投资，当外商回收金融投资时，集中管理外汇的中国政府就需要支出相应的外汇。从外汇管理的角度看，外商的金融投资其实是国家的负债。借来外资用一用，虽然短期内是好事，但从长期来说，终有一还；而一旦经济泡沫破灭，中国的企业倒账不还了，所有借钱给中国企业的西方投行都会睁大眼睛盯着中国，看中国政府是否帮助中国的企业偿还国际债务。这就是最近几个月以来，华尔街的媒体几乎每天都在报道中国经济种种乱象的原因，因为华尔街从中闻到了投资变成坏账的味道。 如果中国经济的大势向好，那么，外商的金融投资会产生向上的助推作用；若中国经济滑坡难免，则外商的金融投资就会成为致命的外汇负担。而更加致命的是，当中国的经济已习惯于外商金融投资的润滑作用时，中国房地产业的领头羊又由于国内原因而一蹶不振，那么，只要外商的金融投资被倒账，就会激出西方的金融投资断流和外企撤资潮。而外商的金融投资断流，对下滑中的中国经济大势，必然成为向下的助推力，这就是当下和今后中国面临的局面。 二、外商金融投资的经济与非经济作用 对中共而言，从华尔街吸金，显然比拼出口容易得多了。那这样巨额的金融投资到底产生了什么效果呢？2019和2020年，中国的GDP一共增加了8百亿美元；也就是说，这两年里，西方的金融投资是中国GDP增量的10倍。这些金融投资基本上对中国经济没有明显的拉动作用，但客观地讲，对稳定中国经济却有重要帮助，所以我用润滑剂来形容西方的金融投资。正因为有了华尔街的巨额金融投资，中国经济在2019年和2020年才勉强维持住了；换言之，如果没有这些金融投资，中国经济早在三年前就大滑坡了。中共很清楚，国外金融投资已经取代外企建厂开店，成为支撑中国经济的重要资金来源，但中共从来不让其国人知道这一点。 西方的金融投资还产生了另一个非经济的作用，那就是，它成了维系美中关系的最后一根纽带。过去几年来，由于中共扩军备战、大量盗窃美国的知识产权，美中关系每况愈下，但中共在美中关系的国际政治和军事对抗方面，始终十分强硬，老神在在，因为中共觉得，美国对中国的金融投资越多，中共手中的底牌就越好，不怕美国翻脸，因为对华尔街来说，美中翻脸的经济代价太大。 而从美国的角度来看，美中关系需要“去风险化”，不能受制于中共。这里所讲的风险，包括技术、军事、金融等多个层面。这就回到了本文上篇提到的，华尔街金融投资给自己“埋雷”这个问题了。由于华尔街通过私募基金对中国初创企业的投资，四分之一都与中国的军工需要相关，因此，这些投资实际上意味着，华尔街对中国的的金融投资，增大了美国面临的中国风险。 事实上，中共只是在利用华尔街的金融投资来开发中国需要的各种军用科技，但绝不可能让华尔街了解这些初创企业真正的研发进展，因为那是中共的科技绝密。如果这些初创企业不成功，华尔街的私募基金投资自然是“肉包子打狗，有去无回”；若中国的初创企业用美国的资金取得了研发进展，中共则会轻松地安排中国的初创企业“金蝉脱壳”。这样的设想，只是金融全球化过程当中，美中金融的往来不发生突变时的场景；但是，突变还是发生了。 三、拜登限制对华金融投资 今年8月9日拜登签署了一项行政命令，宣布将限制美国的私募股权、风险投资以及合资企业对中国的人工智能、量子计算和半导体这三大敏感科技领域的投资。对此，国际社会反响很大，虽然这项行政命令只是直接将三个与中共军用科技相关领域的美国金融投资断流，它实际上波及的是整个华尔街的对华金融投资。 《华尔街日报》的报道所用标题是，《美国对华投资禁令将进一步推动美中脱钩》。这篇报道指出了一个前景，即拜登的这个行政命令，关系到美中经济关系脱钩；而这样的脱钩会让美国和中国都会受到很大冲击，当然也关系到世界经济格局的未来大变。 拜登的禁令并非无的放矢，据PitchBook Data的数据，自2016年以来，美国投资者参与了700多个中国初创企业在AI和半导体领域的合资项目。此禁令生效以后，中国政府会尽快把这些企业变形成它可以主导的项目，并直接或间接地把华尔街的私募基金投资留在被空壳化的初创企业里，令这些私募基金项目的美方投资者血本无归。而后，白宫的该行政令对华尔街的金融投资自然会产生重大的寒蝉效应，何况先前的投资可能都变成了“肉包子打狗”。 从拜登的禁令宣布之后的反应来看，华尔街并未表现出非常震惊的态度。其实，这道禁令已经酝酿很久了，白宫一直投鼠忌器，害怕伤到华尔街。现在华尔街在禁令公布后似乎比较淡定，显然是因为，华尔街已经知道，先前总共约两万亿美金的对华金融投资，由于中国方面的原因，本来就已经难以回收了；而白宫的禁令不过是在“伤口”上贴上了“创可贴”，防止今后再发生类似的投资损失。 所以，无论是从商业风险的角度去考虑，还是从美国政府对中共的金融制裁来看，华尔街对中国的金融投资，今后无疑将会断流。华尔街从完全信任中共，到彻底抛弃中共，在短短五年中出现了180度的大转变；而过去几年里维系美中经济关系的最后纽带—对华金融投资，即将被切断。金融投资是经济全球化当中最重要的一个部分，过去几年里，金融全球化发生了一个重大变化，即资金投入变成以中国为重心，其规模远远超出对华实体投资的规模。这个金融游戏的突然中止，当然对全球金融的影响是非常大的。 四、金融全球化的中国命运 对华金融投资的断流，是一个意外吗？其实不是。当今世界上，信任中共、喜欢中共的，多多少少都有点象迂腐的“东郭先生”，甚至可能比东郭先生还迂腐。它们把中共这头狼看成了可爱的“宠物”，那不过是几十年里留下来的陈旧印象。 美国在尼克松时代把中国发展成了对抗苏联的冷战盟友，因此，几十年里美国的历届政府一直信任中共，开放技术和投资，还把美国的市场给中共用来积累财富，中国才得以繁荣起来。过去，中共只是个“狼仔”，又小又弱，于是被西方国家的政府和商人当成了“宠物”；然而，“小狼”被喂饱了，长壮了，它就要咬人了，那是它的本性。 和中国做生意，谁都希望国际环境稳定，中国与国际社会也保持和谐，这样中国的经济稳定繁荣，外商的生意才能顺利。但是，世界各国的企业家都被经济全球化所蒙蔽，忘了一件最重要的事，那就是，中国不是民主国家，是共产党执政，共产党一旦有了一点力量，它就会试图扩大统治范围，破坏和平。这与其领导人姓什么，其实没有多大关系。姓邓的以前戴牛仔帽、姓江的当年跳草裙舞，是因为中共还是“狼仔”，要讨好“饲养员”；而姓习的如今玩航母编队、扩大核武器装备，是因为自认已长成“头狼”了。 中美关系最近几年来的逐渐恶化，破坏者都是中共。当中共不断扩大对美贸易顺差，却对西方国家设立市场限制时，当中共大规模盗窃美国的知识产权时，川普用加关税的办法，试图逼中共坐到谈判桌上，结果中共寸步不让、针锋相对；当中共在美国的间谍活动日益猖獗时，川普关闭了中共在美国的休斯顿领事馆，同时加大力度打击中共在美国收买的技术间谍，中共并未收手；中共威胁台湾，美军不得不频频发出警告，并开始调整部署，应对中共的军事威慑；中共经济开始下滑时，曾诱使西方送去金融投资，之后拜登才决定要斩断中共对华尔街资金的觊觎之心。 凡是忽视中共真正战略意图的人，都不愿意面对以下四个基本事实：一，2020年初中共派海军舰队到中途岛美国海军基地去挑衅，宣称“剑指珍珠港”；二，在南海强行霸占公海，造岛建七个海军基地，构建对美发射核飞弹的“深海堡垒”；三，不断扩大核武库数量，准备把核飞弹打到美国全境；四，最近与俄国一起派舰队到美国阿拉斯加州外海演习，进一步威胁美国。中共所做的这些一再说明，共产党政权从来不放弃统治周边地区乃至全球的国际野心，它现在正威胁东亚的和平与安全，这并不是一个国际社会可以信任的政权。 从华尔街金融投资的失败当中，至少可以看到四条教训。第一，不能假定中共会信守商业诚信，金融全球化延伸到中国之后吃了亏，即为典型案例；第二，中国的经济繁荣本来是个大泡沫，现在已经到了泡沫破裂的时刻；第三，看不到经济全球化会养肥中共这头“狼”，那是国际战略上的重大误判；第四，自由世界早晚会遇到中共对外霸权的威胁，这是经济全球化将重点移师中国的必然结果。 五、金融外资断流对中国经济有什么影响？ 要判断中国金融外资断流对中国经济有什么影响，可以有两种观察角度。从小局看，似乎微波不惊；而从大局看，则非同小可。 所谓的微波不惊，是指很多人紧盯着人民币汇率。这个汇率会不会随着拜登的禁令应声大跌呢？很可能不会。原因就埋藏在笔者7月27刊登在本站专栏的文章里，这篇题为《中国的金融命脉日渐枯竭》的文章介绍了一件事，2016年起，中国所有商业银行的外汇头寸被央行“清零”了。这个外汇储备统计上的变化，从此再也没改回来。而此后几年，华尔街金融投资蜂拥进入中国之时，上万亿美元的金融投资，并没让央行的外汇储备明显增加。 很显然，这里面有蹊跷。但是，稍微想一下就明白了，央行不把金融投资纳入自己的外汇储备，其实是有道理的。如果外汇储备突然跃增，不仅暴露了巨额金融投资的注入和外债剧增的真相，而且也让先前“清零”商业银行外汇头寸的造假之举，被公诸于世了。为避免这些不利于中共形象的真相曝光，中国的央行让商业银行把这些金融投资带来的外汇留在各自的手里。这就方便了中共现在运用商业银行手中过去几年里积累的外汇头寸，来干预国际市场，设法减慢人民币贬值的速度。所以笔者认为，人民币汇率肯定趋于下降，但中共不会让它大幅度快速跌落，因此，短期内汇率可能是微波不惊。 但是，金融外资断流，从中国经济的大局看，却是非同小可之重大事件。这次拜登对中国的投资禁令，实际上关掉了华尔街对中国金融投资的闸门，这也是对全世界金融界的一个严重警告。 美中之间的经济关系早已恶化，其中的三个层面分别是贸易、技术转让和金融外资，现在后两个方面基本上关闸了，唯一还保存的，就是“世界工厂”剩下来的大半个供应链体系的产品出口，依目前动态来看，已属每况愈下。因此，美中经济关系对美国对华政策的羁绊变得越来越小了，而相应地，中共对美政策的回旋余地也越来越窄。美中关系影响全球，其格局之变，各国岂会漠然视之？ 金融外资断流之后，中共还面临一个国际金融政策上的重大考验，那就是，是否公然吞掉华尔街那两万亿金融投资。美国金融界现在正拭目以待，中共果若一吞了之，那就触犯了天下大忌，让全球商界都看透了中共蔑视国际商业规则的真实嘴脸，那时，中共的对外开放就算被它自我毁灭了。 拜登的这个禁令切断了中共从国际金融界获取投资的管道，今后中国的经济将会进一步恶化。与此同时，全球供应链还会继续调整格局，避开中国这个“世界工厂”。美中经济关系因此清晰化了，美国在切割对中国的经济关系方面，把金融这个最重要的部分切断了。不过，金融外资断流，对中国国内的投资规模影响不大。现在中共虽然不断扩大货币投放，试图刺激投资来拉动经济，但企业面对日益萧条的市场，缺乏投资意愿，而居民面对房价趋于下跌的房地产市场，也不愿意贷款买房。所以，今年7月的金融数据显示，贷款和社会融资的增量断崖式下滑，这个“印钞机卡死”的趋势将会持续下去。中国民众期待经济重现活力的期望，似乎是落空了。 （全文转自自由亚洲电台）
最近，中国最大的房企碧桂园出现危机，人民币汇率也开始再度开始下滑，引起诸多关注。但是，一个直接导致此事的更大事件，中国的金融外资断流，却基本上未引起国际媒体的关注。本文就来分析，何谓金融外资断流，为何会断流，以及金融外资断流将对中国经济带来什么样的严重后果。这是一个很大的话题，几乎牵涉到中国经济的方方面面，一篇短文难以厘清，所以分成上下两篇。上篇主要介绍，外国的金融投资如何成为中国的外资主力，以及以华尔街为主的金融投资在中国遇到了哪些麻烦。下篇则分析，华尔街对中国的金融投资被迫断流，将在多大程度上构成对中国经济的重大冲击。 一、外商投资的两条路径 通常所说的外资，实际上是两种，一种即大家熟悉的外商直接投资（FDI，又称“绿地投资”），这是指外商投资实体企业，建厂房、租店面，开厂开店。而另外一种外企投资的规模更大，动辄上亿美元，那就是金融投资（又称“证券投资”）。但是，中国的很多人往往以为，吸引外资只是接纳外商的直接投资，而对外企的金融投资不甚了了，甚至中国的一些经济学家也如此认知。 一般来讲，西方国家的企业对发展中国家投资，往往主要是直接投资，办厂开店，因为发展中国家国力有限，金融市场不发育，不具备吸纳外国金融投资的吸引力。但是，当被投资国是中国这样的大国时，因为国家规模大，经济体量大，一旦其国内金融市场成长起来以后，就可能会吸引西方的金融投资者。 自从中国改革开放以后，长期以来，外商投资都是以直接投资为主，所以中国官方公布的外商投资只包括这个部分。但去中国的外企投资，其实早就悄悄地发生了一个重大变化，从2016年开始，西方国家对中国的投资，已悄悄地变成以金融投资为主了。 对中国的金融投资，以美国为主，因为美国的国力基础坚实，金融实力雄厚，而且，世界级的全球金融中心也在美国，即纽约的华尔街。对中国的外商证券投资，主要来自美国的华尔街。所谓的证券投资，包括两个部分，即债券和股权。其中所谓的债券，主要是外商购买中国的公司债券，比如投资恒大、碧桂园在香港发行的美元债券；而所谓的股权，指外商投资给中国的私募基金。 二、金融投资成为中国的外资主力 讲清楚金融投资的类别和特点以后，就可以进一步来介绍，西方国家对中国的金融投资，是如何变成外资主力的。 从中国改革开放以后，一直到2004年底，外国对中国的直接投资累计为3,690亿美元（以下数据均为美元），证券投资累计数是968亿，后者仅为前者的四分之一；而到了2021年底，当直接投资累计数上升到36,238亿时，证券投资累计数则跃升到21,554亿。对比这两类外商投资的累计数（存量），可以看出，证券投资对中国经济的贡献越来越大了。但这样的存量数据对比，还不能从动态上清晰展现出外商的证券投资活动是何时开始活跃起来的。 要回答这个问题，就需要分析外商的证券投资活动跳升的那些年份的流量数据（即当年投资额，而不是累计数额）。这些数据无法从国家统计局的统计公报中找到，因为国家统计局不掌握这些情况。中国负责掌握外国金融投资动态的机构是国家外汇管理局，该局年报中有一份“国际投资头寸表”，从中可以找到每年金融投资的数据。 从最新的外汇管理局年报里可以看到，从2017年到2021年，五年里中国一共拿到13,071亿外国证券投资；而同期外商的直接投资才8,687亿。五年中全部外商投资里，证券投资占六成，而直接投资只占四成，很明显，过去几年来，金融外资已经成为中国的外资主力了。若从金融投资的动态来看，最集中的年份是2019和2020年，这两年里，证券投资占三分之二。如果看2017到2021年的投资流量，五年里的证券投资当中，45%的资金购买了中国的公司债券，55%的资金都投在私募基金上了。 三、私募基金的双重风险 私募基金（private equity）是一个许多人不熟悉的金融领域。它是指美国的投资银行与中方合作者签下投资某些中国初创企业的合资协议；西方投资者是合股人，不管初创企业前景如何，投资者十年内不能撤股。 投资初创企业，一般是面向高科技研发的风险投资，如果投资者错判了初创企业的技术实力和市场前景，可能因为初创企业研发失败而血本无归。但是，如果投资者所选的投资对象在技术研发中获得成功，并在市场上站稳了脚跟，将来成功的初创企业上市之后，西方投资者的股权可以随股价上涨而获得很高倍数的利润，那时投资者就能通过转让该公司的股份，而收回投资和所获利润。 所以，投资私募基金后，需要等初创公司技术研发成功、占领市场后，这样的公司或上市或被收购，那华尔街的投资者作为股东，才可以将股权出售给其他买家，从中获利。华尔街的投行对中国国情的理解是，要想投在私募基金上的钱不泡汤，最好中国的初创企业有官方背景，那样就比较可靠。但这官方背景恰恰就埋下了华尔街今天被迫“割肉”的“地雷”。8月11日《华尔街日报》披露，华尔街在中国参与的私募基金项目将近3千个，四分之一与军工相关。这个“地雷”问题，也就是西方投行“下注”中国私募基金的风险之一，我将在下篇介绍。 而私募基金的另一重风险则是，企业的投资人不但不能退股，而且连要钱都不如借钱给企业的人地位优先。在私募基金项目里，外商投资者是股东，一旦所投资的企业经营失败、破产清盘时，企业的剩余资产如何清算，股东的排序不能优先，反而是排序在后。以今年3月恒大公司的资产重组为例，它把境外债务分为A组和C组，A组债务包括优先担保票据和债券、贷款，将优先全额赔偿；而C组债务是私募基金，股东作为债权人，只能“差额索偿”，也就是看恒大剩余财产之多少，得到部分的赔偿。 四、华尔街的错判 为什么华尔街这么热衷于对中国做金融投资？2005年以前，对中国的金融投资并不多；最近几年金融投资才热起来了。其实，这场对中国的金融投资热，基本上建立在对中国经济形势的误判之上。 中国经济早在2015年就出现了明显的泡沫化征兆，当时中国国内都在讲，经济正在“脱实向虚”，其最大的特点是，从地方政府到民众，都拼命借钱炒房地产，房价则迅速飙高。但那时中共仍然在吹嘘中国经济稳定向好。 虽然华尔街各投行都雇佣了不少精通数学模型的高学历人才，但是，数学模型只能用历史数据来模拟和外推，却很难把握不透明的中国经济之内核。偏偏在中国的经济被房地产畸形发展的泡沫淹没在一片迷雾当中的时候，华尔街的金融精英们误以为，投资中国的最佳时刻来了。他们不相信中国的房地产泡沫会破灭，反而以为，中国政府会力挺并保护房地产业这根中国经济的支柱，因此争相充当中国房地产公司美元债券的“接盘侠”。 与此同时，中共高层2015年提出的“中国制造2025”计划，催动了“芯片大跃进”，这又让华尔街的金融精英们以为，他们到中国去玩自己熟悉的私募基金项目，是一个乘东风的大好机会。于是，大批金融投资便抢进中国。 这就是华尔街精英决策扩大对中国的金融投资的第一个错误判断；在投资中国的公司债券和私募基金这两个方面，都错判了中国经济泡沫化的大趋势。 投资中国的公司发行的美元债券，多少还可以根据公司公开的财务报告来跟进其业务，了解这些公司经营状况的变化。那投资私募基金，就没有公开资讯可以参考了，因为私募基金投资的对象是初创公司，它们的运营基本上是个黑箱，外人根本不知道这些中国的初创公司运转是否良好。于是，华尔街精英们为了让自己投资的初创公司取得成功，会为这些公司送去初创公司所急需的专业知识和信息，这正好掉进了中共的“借资本引入知识”的陷阱。此乃华尔街精英的第二个错误判断。 华尔街精英的第三个错误判断则是，他们忽视了非常重要的一点，即中国初创公司的政府背景恰恰是外国投资者的致命伤，对美国的华尔街来说，尤其如此。因为中国在针对美国扩军备战，华尔街的私募基金项目有四分之一却投资到中共的军工研发项目，其后果，对美国的国家安全而言，十分具有威胁性。 五、恒大、碧桂园美元债券倒账：“多米诺骨牌”启动 华尔街在中国的金融投资被“割肉”，始于2021年9月。彼时，中国排名第二的房地产公司恒大集团爆发债务危机；拖到2021年12月，恒大宣布，无法履行债务责任，即赖账不还了。恒大除涉及巨额国内负债之外，还欠下了大笔美元债券，境内外总债务高达2万亿人民币，另外还有大量隐性负债。而恒大的外债当中，就有华尔街购买的大笔无法得到偿还的美元债券。 今年3月恒大终于明确摆出了赖账到底的姿态，它与境外债主达成债务重组协议，旧债到期不还，用新债代替旧债，推迟偿付时间。今年4月末，除了重组的境内外债券之外，恒大还累积了近3千亿人民币的到期未能清偿的债务。债主们现在只能被迫接受恒大倒账这个现实，号称“世界级”的中国次大房企恒大，现在成了世界级的“老赖”。 今年8月上旬中国房地产公司崩盘的“多米诺骨牌”倒下了第二块，排名第一的碧桂园公司也进入了赖账阶段。碧桂园证实，无法支付两笔共计大约2,250万美元的美元债券到期利息。这两笔债券的面值一共是10亿美元，连利息都付不出，本金恐怕也还不了了。 到了8月17日，恒大终于宣布，已经在纽约申请破产保护。这样做的目的是，防止部分债权人在恒大重组之后于美国提起民事诉讼，导致恒大最有价值的资产被扣押。申请破产保护，是企业走向破产清算之前的最后手段；如果难以起死回生，企业将最后被迫进入破产清算程序，终止营业。恒大走向破产，对境外投资者是一个严重的警号。恒大的2.44万亿人民币总负债当中，借款的27.3%是以美元和港币计价的，其境外债务规模约1千亿美元，偿债能力十分可疑。华尔街的一批美国的银行因此股价下跌，香港股市则跌入了熊市。 六、美国对中经济、金融：“去风险化” 很多醉心于经济全球化、又缺乏国际眼光的人，现在还在怀念昔日全球产业链的扩展和繁荣。但是，这样的看法现在已经落伍了，那什么是现今最新的国际经济思维呢？ 美国华府有一个专注于技术政策的机构Special Competitive Studies Project，最近，在这个机构任职的美国国家安全委员会前官员Liza Tobin讲了一段话，很有代表性。她说：“多元化、去风险、脱钩、脱离——你喜欢哪个词就随便选哪个——这种话题确实已在华盛顿深入人心，越来越多地进入硅谷，而且确实也在向华尔街传播”。她的意思是，以前，关于美中经济脱钩，只是在华府政策圈里讨论，然后硅谷这样的高科技中心也开始关心这个问题，最后，连华尔街都不得不坐下来讨论这个前景了。 确实，与华尔街相关的金融媒体，最近都非常关注中国的经济新闻，并且根据这些动态，不断做出反应。比如，不久前，中共下令中国最大的几家官办银行向地方政府提供大量贷款，以帮助地方财政克难，而且要求贷款必须长达25年，前4年不付利息。华尔街立刻闻到了危险的“味道”，因为这样的银行贷款将无法偿还，必然成为银行的坏账，并危及这些银行的生存。于是，这几家中国最大的银行在国际证券市场上的评级，马上被调到最低，华尔街的投行建议其客户，卖掉这些银行在中国境外发行的股票。 虽然商界喜欢讲“在商言商”，就算他们可以暂时不理会中共的扩军备战，但华尔街不得不关注自己投在中国的巨额金融投资的安危。当中国接二连三地出现危及这些金融投资的经济警号时，华尔街再也不能无动于衷了。当它们想到血本无归的可能而不寒而栗时，就不会对中国投放任何新的金融投资了。 可以讲，华尔街现在对中国金融市场的热衷和对中国经济前景的憧憬，已经被中国当前经济败象百出的状况击得粉碎，它们剩下的无可奈何的选择，只能是“去风险化”。华尔街先前对中国狂热的金融投资，事实上帮助了中国经济泡沫的扩大；而如今华尔街金融投资的断流，则会加快中国经济的滑坡。笔者将在本文的下篇具体分析。 （全文转自自由亚洲电台）
6月5日，一名上海地产界人士现身复兴中路，指着马路两边空荡荡的楼房说：“以前这里全是外国人，一条路满满的，全是外国人。现在没一个外国人，全是中国人。外国人都走光了。” 紧接着他提到上海的房租。他说，以前，明园世纪城、嘉丽苑、汇景苑、梧桐花园，房租每月都是一两万、两三万的、四五万每月，租这些房子的全是外国人。“世界五百强的跨国公司，因为他们都是公司出钱，财大气粗啊。现在走了呀，这些房子都空出来了。” “这么多房子空出来了，但是需求没有出来，没有新的客户出来，因为你这空白填补不了的，财大气粗的世界500强啊，你怎么填补呢？没办法填补啊，所以现在上海的房租他肯定跌的。” 该男子在视频中还介绍说，他的一个朋友是做二房东的，前几年赚的盆满钵满，但现在亏的一塌糊涂，房子没有人租。 “没办法了，现在经济不好，外国人又走了……肯定房租要跌的呀。”他示警说：“没办法，房租几年之内都不会涨的，可能还会跌。” 上述视频在一天内有一千五百万次浏览，发布者6月6日称，“所以这个视频影响太大了，我们担心对公众产生不好的影响”，全部下架了。目前这则视频在推特网热传。 房地产是中国经济的重要支柱，经历3年疫情之后，中国经济快速下滑，房地产也濒临崩溃，房企倒闭，房价、房租大幅下跌。上海作为楼市的风向标城市，近期，豪宅价格和成交量进一步下跌。上海业内人士表示，随着外资企业将总部撤离上海，许多外国人离去。如今上海市内外国人居住的区域几乎十室九空，商业写字楼也出现同样情况，市场萧条超出预期。 当地房地产业内人士称，今年上海二手房成交量开始明显出现下滑，从3月高峰期2.4万套，减少到5月的1.53万套。从议价空间来看，据当地的房产经纪人称，对比今年2月份，一些区域比较好的次新小区，降幅在5%至10%左右，一些房龄偏大的楼盘，降幅在10%至20％。在目前市场上，一套总价300万左右的房子，挂牌价和成交价之间价差在10-20万左右，比如挂牌300万，最后卖出的价格可能在280万。 网易公众号“韩叔聊投资”发视频称，现在上海的写字楼空置率奇高：“现在空置率奇高，听我一朋友说，他们公司附近一栋写字楼里面就租出去了一家公司。几周前，我逛了黄浦区一栋相对老的写字楼，位置很好，就在南京西路边上，高楼层还能俯瞰外滩，价格也实惠，但发现楼内都是空的，有的一层也看不到几家公司，一片萧条。” 自由亚洲电台报导，中共二十大后，中国许多富豪对未来不再存有幻想，急于贱价抛售资产，上海有豪宅暴跌40%求售，也有台商开始变卖餐厅、酒店等资产套现。 目前，中国大部分城市房租下降，空置率不断走高。网易3月份报导，今年一季度342个城市房租下滑。 网易引述房地产中介人士称，这几个月真的是非常难熬，手头不缺房源，但是就缺租客，不仅是单个小区出现了问题，而是整个片区都出现了房子租不出去的情况。这个情况，周围不少朋友也都遇到，最多的降价 20% ，还没租出去。 报导指出，这一波全国性的房租暴跌，并不是季节性的，也不是偶然的。造成这种情况最主要的原因是中国年轻人赚钱难度变大，面对裁员、降薪信心不足，只能考虑缩减开支。房租作为刚性支出，首当其冲。 让我们来看看房地产市场最近的趋势，2020年至2022年间，多个地区的房地产市场已经出现两位数的价格下滑，许多地方政府开始宣布“限跌令”，希望能用行政命令去阻止中国房地产泡沫破碎。此外，中国人口结构在发生变化，2022年中国人口减少85万人，61年来首次负增长，这也意味着房地产市场进入不可逆的下行周期。 5月8日，大陆财经网报导，中指研究院发布的数据显示，4月29日到5月3日，五一假期全国代表城市的楼市成交规模，与疫情前的2019年同期相比，成交量降幅超过两成。 以北京为例，五一期间，新房成交面积比去年同期下降了65%；二、三、四线城市表现更加冷淡。 英国《金融时报》5月5日报导，目前中国大量三、四线城市的房价已经出现大幅下跌，特别是在2021年下半年和2022年，许多城市二手房均价较2019年的高点下滑20%至30%，部分城市下跌超过30%，最高跌幅甚至超过50%。 报导说：“过去3年间民众几十万亿的财富蒸发了。”这种损失对许多居民而言肯定是切肤之痛，可能直接影响其消费行为，从而影响中国经济、消费复苏。 《工商时报》报导说，整体而言，中国的经济增长模式，尤其是金融体系功能失调，已经将房地产开发过剩变得疯狂失控。 而中国的房地产生意主要服务对象是中共政权及其官员和亲信。 报导说，中国政治经济的几乎每个领域，特别是基础设施建设方面，房地产行业受到中共专制且严密的政治化控制，既无视市场机制，也扭曲了市场机制。 随着钞票的大量滥印，中共在各地创造并维持了空前规模巨大的经济泡沫，其中房地产泡沫就在其中。 中国各地方政府频繁祭出“限跌令”后，房地产市场迟迟不见官方期待的软着陆迹象。近期，全面放开限购的传闻甚嚣尘上，限购令，这个原为抑制住房投机需求以控制房价的阶段性行政手段，动态影响了中国楼市超过12年。 6月6日，中央级别媒体《中国经济时报》发文称，房地产限购应适时调整直至退出。房地产业界预计，6月中央和地方政府有望加快推进“稳楼市”政策出台，以修复市场信心。不过，外界质疑靠行政命令支撑的房地产市场还能扛多久？ 另外，中国楼市近期乱象纷呈，一度销声匿迹的零首付、负首付广告开始在各大社交平台“刷屏”。深圳、佛山、惠州、长春、重庆多个城市开始流行负首付。媒体走访发现，背后的操作模式种类繁多：延期支付、首付贷、高评高贷等等擦边或违规操作层出不穷。 值得注意的是，与以往“零首付”不同，此前在一手市场“零首付”更多只是营销噱头，实际操作过程中房地产开发商会通过分期支付、延期支付等方式短期降低购房者首付门槛。 有业内人士指出，“中国房地产的本质就是欠债，居民掏空所有的积蓄付首付，向未来借了三十年的债，促成了前几年的繁荣。但是欠债还钱，有点基本生活常识的人就知道，借钱消费又多爽，节衣缩食还钱就有多痛苦。” 这次出现在深圳的负首付事件，有媒体报导，是罗湖区的关山瑞苑，小区类似户型和面积的房源挂牌价是642万，银行评估价是570万。业主房子太多，打算以520万低价卖出，但购房者可以按照评估价向银行贷款570万元。这样购房者不仅无需付首付，还能倒拿50万元作为“装修款”。所以，这实际上是：房东割肉100多万的一次资产出逃。 根据深圳市房地产信息平台的数据，今年4月份，深圳二手住宅商品房成交3192套，5月份就迅速降温，只成交了2788套。而实际情况可能比官方数据更糟糕。有业内人士表示，从5月份开始，深圳中下档次的新盘，营销中心基本没人了。二手房也成交很少，按现在的即时签单量估算，6月份可能只有2000套左右。 有业内人士指出，“中国房地产的本质就是欠债，居民掏空所有的积蓄付首付，向未来借了三十年的债，促成了前几年的繁荣。但是欠债还钱，有点基本生活常识的人就知道，借钱消费又多爽，节衣缩食还钱就有多痛苦。” 中国经济在“清零”防疫政策放松之后的复苏已经呈现颓势，内需疲软，失业率激增。 习近平在中国经济面临困境之下，尽管中共领导人习近平在过去多年里无数次誓言要“避免和减少房地产泡沫／投机”。5月30日，习近平主持召开第二十届中央国家安全委员会第一次会议，再度发出安全警告，并发出最高指示，强调国家安全要坚持底线思维和极限思维，准备经受风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验。 有网友留言表示，经济死路一条，主要就是把自己的活路都给走死了。比如第一，就应该和美国修好，但是偏偏要反美，美国正愁缺一个假想敌，自己送上门。再比如第二，要给和平的预期，习近平如果宣布有生之年不打台湾，外资好感度立马上升。两岸都可以进入一个一心搞经济的美好时代。先不说惠及民众，提高福利的事，你天天强调大局观，却把经济排除在大局之外，现在的大局已经变成了个人野心，且举国上下无可制衡，那还有什么出路。 台湾资深分析师谢晨彦说，“习近平坚持防疫清零的结果，当然一定会造成，整个内需消费下滑，或者是整个经济成长停滞，在房地产去杠杆的过程中，房地产市场发展，肯定会持续萎缩。” 美国《巴隆周刊》6月7日报导，华府智库美国企业研究所（AEI）资深研究员拉赫曼（Desmond Lachman）示警中国经济荣景恐到此为止，并陷入“失落十年”，除了中国结束重创经济的新冠病毒政策，未带来明显复苏外，很大程度也与房地产及信贷市场泡沫的破裂危机有关。 拉赫曼说，不相信中国经济破灭的人，只需回想去年恒大与其他20家房地产开发商爆发的债务违约，另一个事实是，过去1年中国房价逐月下滑，因为土地标售骤停，导致部分地方政府难以偿债。此外，中国青年失业率已飙升至20.4%创下新高，更令人担忧。 在观察家看来，中共长时间维护房地产泡沫是极其愚蠢和危险的。全国性的从超大城市到县城的房地产盲目扩展，可以让整个经济兴奋起来，但却会破坏经济的正常运转，造成整个经济被房地产泡沫掏空。高房价再引起的高生产成本使制造业倒闭，大量失业人员成为国家最大的不稳定因素，引发社会动荡，最后不可避免地爆发严重的经济危机。但另一方面，中国房地产已经形巨大的泡沫一旦刺破将成为爆炸力太强的政治炸弹，有可能引爆中共政权危机。 美国三一学院经济系退休教授文贯中曾指出，中国房地产泡沫就像一颗定时炸弹，何时爆炸不知道，但随时都有可能。
