肅生：歲月深處的回憶（第三集）
2026 年 10 月 19 日
香港經濟日報報道，華爾街投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley）提醒投資者，應該關注A股市場過熱以及中國政府兌現最近宣布刺激政策的風險。 據士丹利的報告指出，中國境內股市情緒的改善是空前的，這可能推動該行衡量A股市場情緒的指標很快接近過熱門檻；報告並警告，對首次公開發行（IPO）和上市公司股東減持股票的長期限制可能為潛在的盛衰周期奠定基礎。 報告稱，投資者面臨的風險還包括中國經濟所需的政策刺激力度，與政策制定者可能實施的刺激力度之間有所差距。士丹利認為中國需要10兆元（人民幣）的刺激措施，而監管部門只可能在兩年內每年投入2兆至3兆元。外部風險則包括地緣政治不確定性、美國聯準會降息路徑和美國大選。 士丹利預期，在下一階段漲勢中，市場可能上漲12%，投資者更願意給予中國股票更高的估值，寄望於中國將解決債務及通縮問題；但是若想漲勢延續，需要看到中國擺脫債務及通縮循環的更多具體證據。
據自由亞洲電台報導，中國純電動汽車廠商目前仍然面臨盈利困境，數家曾專註於生產純電動汽車的製造商最近宣布將開始生產插電式混合動力汽車（PHEV）或增程型電動車（EREV）。 據悉，插電式混合動力汽車在電池電量耗盡時可以啟用燃油發動機，而增程型電動車則依靠內燃機為電池充電，使其具備了更長的續航能力。中國汽車技術研究中心的數據顯示，今年8月中國市場混合動力汽車銷量飆升近140%，而增程型電動車也增長90%；相比之下，純電動汽車的銷量僅增長了20%。 報導說，吉利集團行政總裁桂生悅表示，中國市場目前唯一盈利的汽車公司是生產內燃機汽車的公司，「純電動汽車公司都不盈利」。 目前，除了美國的特斯拉，目前沒有任何純電動汽車生產商能夠擺脫虧損。中國比亞迪和理想汽車盈利主要依賴於其插電式混合動力和增程式電動車型。
HomeWorld房展大世界首屆房展博覽會將於2024年10月13日周日在房展大世界Leppington 店隆重開幕。HomeWorld為全澳超過45家建商龍頭企業開發並管理樣板間展示中心，是全澳規模最大的建築合作社。本次活動期間，除了會展示新建住宅項目，還有土地及貸款產品。 展會將於上午10點開幕，下午4點結束，屆時將有土地開發商、realestate.com.au以及貸款專業服務到場，無論您的項目是在悉尼還是Illawarra或中央海岸等更遠地區，只要您正在考慮建房（包括推倒重建），他們都能提供專業洞見，幫助您做出最佳選擇。三場信息介紹會（分別於上午 10:30、下午 12:30 和下午 2:30 舉行）的主要內容會涉及新地發售、最新市場行情，以及新建項目的貸款流程。 HomeWorld首席執行官菲爾·瓊斯（Phil Jones）說：「HomeWorld很高興在Leppington舉辦首屆HomeWorld房展大世界博覽會。活動當天會有多場信息發布會、諮詢專家的機會以及專為大人和孩子設計的有趣活動。無論是對悉尼或更遠地區現有或即將發布的土地項目感興趣，還是想探索家居設計的時尚潮流，您能都在博覽會找到自己感興趣的內容。」 除了可參觀32家龍頭建商的90套樣板屋，現場還有： 購地及新地發售的最新信息 Realestate.com.au 最新市場行情介紹，新居建房洞見 貸款專家對購地、推倒重建項目管理以及新居建設資金計劃流程的指導。 悉尼Thunder球隊Thunder Bus隊車及球員見面會，上午11點至下午1點 KIISFM電台上午10點至下午3點，音樂、抽獎、免費禮品 RFS 新州鄉村救火隊消防車展示、免費兒童臉部彩繪、免費氣球藝術 移動咖啡車、小吃食品車、扶輪社免費燒烤 瓊斯先生補充說：「如果您正在考慮購地、新建住宅，或者只是想了解更多選擇，在Leppington舉行的HomeWorld房展大世界博覽會不容錯過。」 房展大世界Leppington 店首屆HomeWorld房展大世界房展博覽會將於2024年10月13日上午10點至下午4點舉行，地址：Emerald Hills Boulevard轉入Farmer Street, Leppington。欲查看活動安排完整信息及參展商家目錄，敬請瀏覽HomeWorld網站上的「EVENTS（活動）」頁面，網址：www.homeworld.com.au/events。
據證券時報報導，深交所9月30日發布關於對恆大地產集團有限公司及相關當事人給予紀律處分的決定。深交所決定3年不接受恆大地產集團有限公司所提交的債券發行上市申請文件或掛牌轉讓申請文件。 決定指出，公開認定恆大地產集團有限公司時任董事長兼實際控制人許家印、控股股東中國恆大集團時任董事局副主席兼總裁夏海鈞，終身不適合擔任債券發行人董事、監事、高級管理人員。 決定表示，公開認定控股股東中國恆大集團時任財務總監潘大榮、恆大地產集團有限公司時任副總裁兼財務中心總經理潘翰翎10年不適合擔任債券發行人董事、監事、高級管理人員。 決定提到，上述人員在認定期間內，除不得繼續擔任原債券發行人董事、監事、高級管理人員職務外，也不得擔任其他債券發行人的董事、監事、高級管理人員職務。 中國恆大集團今年1月遭香港高等法院頒布強制清盤令。3月恆大地產公布收到中國證監會通知，對恆大地產在年報中虛增收入等違法行為作出多項懲處，包括對恆大罰款人民幣41.75億元，並指許家印「手段特別惡劣」，終身禁入證券市場。
9月30日，北京市6部門聯合印發「關於進一步優化調整本市房地產相關政策的通知」，實施降低存量房貸利率、下調個人住房貸款最低自備款比例、加大住房公積金貸款支持力度、調減非京籍家庭購房社保或個稅繳納年限、調整通州區住房限購政策、取消普通住房和非普通住房標準等。 針對去年房貸新政實施前已購房者繳納中的房貸，「通知」指將引導商業銀行把存量房貸利率降至新發放貸款利率附近。居民家庭首購房最低自備款比例調整為不低於15%，購買第2間房的最低自備款比例不低於20%。 沒有北京戶籍的家庭，在五環內購房的資格從連續繳滿5年社保降為3年。 中國人民銀行（中國央行）與中國金融監管總局9月29日晚間共同宣布4項金融政策，以支持中國房地產，包括「引導銀行降低存量房貸利率」、「統一房貸最低首付比例至15%」、「延長部分房地產金融政策文件的期限」、「優化保障性住房再貸款政策」。 上海、廣州、深圳等3座城市隨即發布新政響應，北京則在9月30日晚上調整政策。其中，廣州明確宣布全面取消限購，成為一線城市中首個完全退出限購政策的城市。
中國電動車市場價格戰對於產業造成的衝擊直接顯現在市場銷售額，據中國汽車流通協會發布的數據，今年前8個月價格戰使新車市場銷售損失達人民幣1,380億元。 綜合香港經濟日報、第一財經報導，中國汽車流通協會近期發布「關於當前汽車經銷商面臨資金困境和關停風險相關情況的緊急報告」，指出目前汽車經銷商的新車銷售出現大規模虧損，普遍存在赤字經營和資金鏈斷裂風險加劇的情況，已難以擺脫生存的困境。 這份報告指出，目前面臨的兩大主要問題，第一是消費不振和批發量的雙重壓力，使得經銷商庫存維持高點，為降低資金壓力和融資成本，經銷商被迫低價拋售求生；第二是「價格戰」使得經銷商賣得越多就虧越多，同時又面臨融資到期履約困難壓力，經銷商面臨資金鏈斷裂風險。 報告統計，今年8月，中國新車市場的整體折扣率為17.4%，今年前8個月，價格戰已使得新車市場整體零售累計損失人民幣1,380億元，對產業發展產生較大影響。 中國汽車流通協會呼籲相關部門要關注目前汽車經銷所面臨的資金困境和營運風險，果斷採取階段性金融紓困政策措施，防止汽車經銷領域發生系統性風險。 報告同時建議採取兩項措施，分別是「研究制定汽車經銷領域融資支持政策，加強支持力道」，以及「金融機構對現有貸款不抽貸、不斷貸，並逐步增加對經銷商的授信額度」。 雖然中國汽車流通協會提及價格戰令汽車經銷商受創嚴重，然而根據日前小鵬汽車董事長何小鵬預估，中國電動車價格戰可能會持續到2026年、2027年，同時，在未來2年燃油車價格的下滑情形會比今年更加快速。
9月18日，美國聯邦儲備委員會宣布，將聯邦基金利率下調50個基點，降至4.75%-5.00%之間的水平。這是美聯儲自2020年以來首次下調利率，也是美聯儲在11月5日美國大選前最後一次會議上作出的重大決定。預計在2024年底前將再下調50個基點。 與此同時，澳證券交易所（Australian Stock Exchange）也預測未來 12 個月個內，澳洲將有四次降息，如果這個預測是真的，那麼身負抵押貸款的房主每月可能會節省數百澳元。 據9News報導，自 2022 年儲備銀行開始連續加息以來，市場首次預測未來 12 個月內將有四次降息。9月18日，澳證券交易所RBA利率跟蹤系統顯示，市場預測明年 2 月將降息 0.25%，到 2025 年 8 月還將降息三次。 假設所有的連續降息幅度都相同，即都是 0.25%，那麼到明年這個時候，官方現金利率將從 4.35% 降至 3.35%。根據比較網站 Finder 的數據，如果平均抵押貸款額為 641,143 澳元，下降整整一個百分點將使房主平均每年節省 5076 澳元的房貸。這相當於平均每月節省 423 澳元。 「Finder 消費者研究主管Graham Cooke說，四次降息將大大緩解房主房貸還款不斷增加的困境。哪怕只有一次降息也好，因為Finder 的生活成本壓力值處於極端範圍已經兩年了。但是要提醒大家，這些預測都是基於概率的，未來仍然是不確定的。 Cooke還指出，證券交易所的預測並不能保證央行會採取行動，也不能保證經濟形勢可能會迅速發生變化，「房主和投資者應保持謹慎」。 他說，利率下降也可能引發住房市場的購買熱潮，這可能再次將首次購房者拒之門外。 對澳洲來說說，美國經濟是個風向標，美聯儲主席鮑威爾指出：本次降息有助於保持經濟及就業市場穩健。白宮稱：美聯儲大幅降息顯示美國經濟正穩步增長。 據美聯儲公布最新經濟預測，美國今年經濟增長2%，較6月預測低0.1個百分點，明年至2027年均預期增長2%。今年失業率預測4.4%，較6月預測高0.4個百分點，明年及2026年分別是4.4%及4.3%，高於6月時預測。
彭博社報道，由於黃金價格升至歷史最高水平，截至8月底，中國央行連續第四個月沒有增持黃金儲備。路透社說，中國央行是2023年全球最大的單一黃金買家。 根據9月7日公布的官方數據，截至上月底，中國央行黃金儲備持平於7,280萬盎司。截至今年4月停購黃金之前，中國央行已連續18個月增加黃金儲備，這有助於支撐黃金價格的強勢。 中國央行停止購買黃金，進一步表明在上半年大力購買黃金之後，金價飆升正在抑制全球央行對黃金的的需求。不過，一些分析師認為，中國央行購買黃金仍是今年黃金價格的主要推動力。 今年以來，黃金價格上漲了20%以上，8月份更是創下歷史新高，因交易員加大了對美聯儲貨幣寬鬆的押注。儘管近期高昂的價格影響了中國珠寶等非必需品的零售，但金條和金幣卻越來越手歡迎，因為投資者希望在經濟疲軟的情況下保護自己的財富。 路透社說，今年以來，黃金價格一直上漲，原因是市場押注美國即將降息，以及地緣政治和經濟不確定性所帶來的避險需求，各國央行大力購買黃金。 今年以來，金價已飆升21%，目前略低於8月20日創下的2531.60美元歷史高點。 瑞士寶盛銀行（Julius Baer）分析師卡斯滕 門克（Carsten Menke）說，儘管價格居高不下，但預計中國央行仍會在某個時候恢復購買，這主要是出於政治動機而非經濟動機，比如中國央行希望減少對美元作為儲備資產的依賴。
據澳洲人報報道稱，澳大利亞房產擁有者正面臨近三十年來最嚴峻的住房還貸壓力，大多數家庭不得不將近一半的收入用於支付房貸，以維持住在自己的家中。 澳大利亞房地產協會（REIA）的季度《住房可負擔性報告》（HAR）紀錄顯示，目前是自1996年以來最差的指標數據。 在全國範圍內，平均房貸還款額現在占家庭收入中位數的48.1%，比6月季度上升了1.3個百分點。 澳大利亞房地產協會主席Leanne Pilkington表示，該報告凸顯了利率上升、儲蓄減少以及租房供應有限——尤其是受到像Airbnb這類平台的影響——使得澳大利亞人愈發難以找到住房。 「隨著市場上可供出租的房源減少且成本飛漲，許多人發現自己無法負擔，而潛在的買家也因為更高的借貸成本而感到壓力倍增，」 Leanne說道。 為了維持自己的居住房屋，新州的房主正將近五分之三（57.9%）的收入用於償還貸款。而昆士蘭州是支付收入的46.8%，南澳是支付收入的46%。 由於墨爾本及周邊地區市場的疲軟條件，各州的住房可負擔性現已超過維州，維州目前的住房可負擔性為45.8%。 塔州（43.1%）和西澳（39.5%）的住房可負擔性下降了超過1個百分點。但在6月季度，澳大利亞的每個領地家庭預算都有所改善，約三分之一的收入用於支付房貸。 自11月以來，儲備銀行將現金利率維持在4.35%，這在很大程度上減緩了房價增長的勢頭。PropTrack高級經濟學家Anne Flaherty表示，許多家庭感受到了壓力。 「澳大利亞大多數家庭的實際收入都在下降，同時租金和購房成本卻在上漲。此外，利率當然是另一個因素，讓借款變得更昂貴，」 Flaherty女士說。 《住房可負擔性報告》顯示，目前平均標準浮動利率保持穩定在8.8%，三年期固定利率則為6.8%。 儲備銀行行長Michele Bullock本周警告說，直到通脹回落到2%-3%的目標區間之前，利率不會下調。她警告說，一小部份浮動利率的房貸持有人——大約5%——現金流為負數，可能不得不出售房屋。 聯邦反對黨住房事務發言人Michael Sukkar表示，這些數據證明住房危機已經失控。 「現實是，在過去27個月的工黨執政期間，我們沒有看到任何新的資金、沒有新的想法、沒有新的住房，對於首次購房者沒有任何支持，也沒有給租房者提供任何新措施——而是無數次的承諾落空。」 Michael說：「在工黨的領導下，澳大利亞人和澳大利亞置業夢之間的差距越來越大。」
8月30日，中國日本商會公布問卷調查結果顯示，受訪的中國日企中，60%認為中國今年的經濟形勢將較去年「惡化」或「略微惡化」。這一數字較5月間調查的50%大幅增加。 報導指出，認為中國今年經濟形勢將較去年「改善」的日企僅佔1%，與上次調查基本持平；認為將「略微改善」者也只有10%，且下滑4個百分點。 至於投資方面，回答今年投資額將較去年「減少」及「不投資」者共佔45%，較上次調查增加1個百分點；回答將「大幅增加」及「增加」共佔15%，較上次調查減少1個百分點。 報導指出，鑒於蘇州先前曾發生日籍母子被砍傷事件，日企呼籲中國方面能確保當地日僑安全，更多日企並要求中國恢復日本人短期入境免簽措施。 松下控股副社長、中國日本商會會長本間哲朗對此表示，日企出現擔憂中國經濟形勢的聲音，希望中國政府能繼續採取妥善的經濟對策。 綜合媒體報導，這項調查在7月16至31日進行，對象為約8,000家中國日企，收到1,760份有效回復，創歷次調查新高。
