肃生：岁月深处的回忆（第三集）
2026 年 10 月 19 日
香港经济日报报道，华尔街投资银行摩根士丹利（Morgan Stanley）提醒投资者，应该关注A股市场过热以及中国政府兑现最近宣布刺激政策的风险。 据士丹利的报告指出，中国境内股市情绪的改善是空前的，这可能推动该行衡量A股市场情绪的指标很快接近过热门槛；报告并警告，对首次公开发行（IPO）和上市公司股东减持股票的长期限制可能为潜在的盛衰周期奠定基础。 报告称，投资者面临的风险还包括中国经济所需的政策刺激力度，与政策制定者可能实施的刺激力度之间有所差距。士丹利认为中国需要10兆元（人民币）的刺激措施，而监管部门只可能在两年内每年投入2兆至3兆元。外部风险则包括地缘政治不确定性、美国联准会降息路径和美国大选。 士丹利预期，在下一阶段涨势中，市场可能上涨12%，投资者更愿意给予中国股票更高的估值，寄望于中国将解决债务及通缩问题；但是若想涨势延续，需要看到中国摆脱债务及通缩循环的更多具体证据。
据自由亚洲电台报导，中国纯电动汽车厂商目前仍然面临盈利困境，数家曾专注于生产纯电动汽车的制造商最近宣布将开始生产插电式混合动力汽车（PHEV）或增程型电动车（EREV）。 据悉，插电式混合动力汽车在电池电量耗尽时可以启用燃油发动机，而增程型电动车则依靠内燃机为电池充电，使其具备了更长的续航能力。中国汽车技术研究中心的数据显示，今年8月中国市场混合动力汽车销量飙升近140%，而增程型电动车也增长90%；相比之下，纯电动汽车的销量仅增长了20%。 报导说，吉利集团行政总裁桂生悦表示，中国市场目前唯一盈利的汽车公司是生产内燃机汽车的公司，“纯电动汽车公司都不盈利”。 目前，除了美国的特斯拉，目前没有任何纯电动汽车生产商能够摆脱亏损。中国比亚迪和理想汽车盈利主要依赖于其插电式混合动力和增程式电动车型。
HomeWorld房展大世界首届房展博览会将于2024年10月13日周日在房展大世界Leppington 店隆重开幕。HomeWorld为全澳超过45家建商龙头企业开发并管理样板间展示中心，是全澳规模最大的建筑合作社。本次活动期间，除了会展示新建住宅项目，还有土地及贷款产品。 展会将于上午10点开幕，下午4点结束，届时将有土地开发商、realestate.com.au以及贷款专业服务到场，无论您的项目是在悉尼还是Illawarra或中央海岸等更远地区，只要您正在考虑建房（包括推倒重建），他们都能提供专业洞见，帮助您做出最佳选择。三场信息介绍会（分别于上午 10:30、下午 12:30 和下午 2:30 举行）的主要内容会涉及新地发售、最新市场行情，以及新建项目的贷款流程。 HomeWorld首席执行官菲尔·琼斯（Phil Jones）说：“HomeWorld很高兴在Leppington举办首届HomeWorld房展大世界博览会。活动当天会有多场信息发布会、咨询专家的机会以及专为大人和孩子设计的有趣活动。无论是对悉尼或更远地区现有或即将发布的土地项目感兴趣，还是想探索家居设计的时尚潮流，您能都在博览会找到自己感兴趣的内容。” 除了可参观32家龙头建商的90套样板屋，现场还有： 购地及新地发售的最新信息 Realestate.com.au 最新市场行情介绍，新居建房洞见 贷款专家对购地、推倒重建项目管理以及新居建设资金计划流程的指导。 悉尼Thunder球队Thunder Bus队车及球员见面会，上午11点至下午1点 KIISFM电台上午10点至下午3点，音乐、抽奖、免费礼品 RFS 新州乡村救火队消防车展示、免费儿童脸部彩绘、免费气球艺术 移动咖啡车、小吃食品车、扶轮社免费烧烤 琼斯先生补充说：“如果您正在考虑购地、新建住宅，或者只是想了解更多选择，在Leppington举行的HomeWorld房展大世界博览会不容错过。” 房展大世界Leppington 店首届HomeWorld房展大世界房展博览会将于2024年10月13日上午10点至下午4点举行，地址：Emerald Hills Boulevard转入Farmer Street, Leppington。欲查看活动安排完整信息及参展商家目录，敬请浏览HomeWorld网站上的“EVENTS（活动）”页面，网址：www.homeworld.com.au/events。
据证券时报报导，深交所9月30日发布关于对恒大地产集团有限公司及相关当事人给予纪律处分的决定。深交所决定3年不接受恒大地产集团有限公司所提交的债券发行上市申请文件或挂牌转让申请文件。 决定指出，公开认定恒大地产集团有限公司时任董事长兼实际控制人许家印、控股股东中国恒大集团时任董事局副主席兼总裁夏海钧，终身不适合担任债券发行人董事、监事、高级管理人员。 决定表示，公开认定控股股东中国恒大集团时任财务总监潘大荣、恒大地产集团有限公司时任副总裁兼财务中心总经理潘翰翎10年不适合担任债券发行人董事、监事、高级管理人员。 决定提到，上述人员在认定期间内，除不得继续担任原债券发行人董事、监事、高级管理人员职务外，也不得担任其他债券发行人的董事、监事、高级管理人员职务。 中国恒大集团今年1月遭香港高等法院颁布强制清盘令。3月恒大地产公布收到中国证监会通知，对恒大地产在年报中虚增收入等违法行为作出多项惩处，包括对恒大罚款人民币41.75亿元，并指许家印“手段特别恶劣”，终身禁入证券市场。
9月30日，北京市6部门联合印发“关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知”，实施降低存量房贷利率、下调个人住房贷款最低自备款比例、加大住房公积金贷款支持力度、调减非京籍家庭购房社保或个税缴纳年限、调整通州区住房限购政策、取消普通住房和非普通住房标准等。 针对去年房贷新政实施前已购房者缴纳中的房贷，“通知”指将引导商业银行把存量房贷利率降至新发放贷款利率附近。居民家庭首购房最低自备款比例调整为不低于15%，购买第2间房的最低自备款比例不低于20%。 没有北京户籍的家庭，在五环内购房的资格从连续缴满5年社保降为3年。 中国人民银行（中国央行）与中国金融监管总局9月29日晚间共同宣布4项金融政策，以支持中国房地产，包括“引导银行降低存量房贷利率”、“统一房贷最低首付比例至15%”、“延长部分房地产金融政策文件的期限”、“优化保障性住房再贷款政策”。 上海、广州、深圳等3座城市随即发布新政响应，北京则在9月30日晚上调整政策。其中，广州明确宣布全面取消限购，成为一线城市中首个完全退出限购政策的城市。
中国电动车市场价格战对于产业造成的冲击直接显现在市场销售额，据中国汽车流通协会发布的数据，今年前8个月价格战使新车市场销售损失达人民币1,380亿元。 综合香港经济日报、第一财经报导，中国汽车流通协会近期发布“关于当前汽车经销商面临资金困境和关停风险相关情况的紧急报告”，指出目前汽车经销商的新车销售出现大规模亏损，普遍存在赤字经营和资金链断裂风险加剧的情况，已难以摆脱生存的困境。 这份报告指出，目前面临的两大主要问题，第一是消费不振和批发量的双重压力，使得经销商库存维持高点，为降低资金压力和融资成本，经销商被迫低价抛售求生；第二是“价格战”使得经销商卖得越多就亏越多，同时又面临融资到期履约困难压力，经销商面临资金链断裂风险。 报告统计，今年8月，中国新车市场的整体折扣率为17.4%，今年前8个月，价格战已使得新车市场整体零售累计损失人民币1,380亿元，对产业发展产生较大影响。 中国汽车流通协会呼吁相关部门要关注目前汽车经销所面临的资金困境和营运风险，果断采取阶段性金融纾困政策措施，防止汽车经销领域发生系统性风险。 报告同时建议采取两项措施，分别是“研究制定汽车经销领域融资支持政策，加强支持力道”，以及“金融机构对现有贷款不抽贷、不断贷，并逐步增加对经销商的授信额度”。 虽然中国汽车流通协会提及价格战令汽车经销商受创严重，然而根据日前小鹏汽车董事长何小鹏预估，中国电动车价格战可能会持续到2026年、2027年，同时，在未来2年燃油车价格的下滑情形会比今年更加快速。
9月18日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率下调50个基点，降至4.75%-5.00%之间的水平。这是美联储自2020年以来首次下调利率，也是美联储在11月5日美国大选前最后一次会议上作出的重大决定。预计在2024年底前将再下调50个基点。 与此同时，澳证券交易所（Australian Stock Exchange）也预测未来 12 个月个内，澳洲将有四次降息，如果这个预测是真的，那么身负抵押贷款的房主每月可能会节省数百澳元。 据9News报导，自 2022 年储备银行开始连续加息以来，市场首次预测未来 12 个月内将有四次降息。9月18日，澳证券交易所RBA利率跟踪系统显示，市场预测明年 2 月将降息 0.25%，到 2025 年 8 月还将降息三次。 假设所有的连续降息幅度都相同，即都是 0.25%，那么到明年这个时候，官方现金利率将从 4.35% 降至 3.35%。根据比较网站 Finder 的数据，如果平均抵押贷款额为 641,143 澳元，下降整整一个百分点将使房主平均每年节省 5076 澳元的房贷。这相当于平均每月节省 423 澳元。 “Finder 消费者研究主管Graham Cooke说，四次降息将大大缓解房主房贷还款不断增加的困境。哪怕只有一次降息也好，因为Finder 的生活成本压力值处于极端范围已经两年了。但是要提醒大家，这些预测都是基于概率的，未来仍然是不确定的。 Cooke还指出，证券交易所的预测并不能保证央行会采取行动，也不能保证经济形势可能会迅速发生变化，“房主和投资者应保持谨慎”。 他说，利率下降也可能引发住房市场的购买热潮，这可能再次将首次购房者拒之门外。 对澳洲来说说，美国经济是个风向标，美联储主席鲍威尔指出：本次降息有助于保持经济及就业市场稳健。白宫称：美联储大幅降息显示美国经济正稳步增长。 据美联储公布最新经济预测，美国今年经济增长2%，较6月预测低0.1个百分点，明年至2027年均预期增长2%。今年失业率预测4.4%，较6月预测高0.4个百分点，明年及2026年分别是4.4%及4.3%，高于6月时预测。
彭博社报道，由于黄金价格升至历史最高水平，截至8月底，中国央行连续第四个月没有增持黄金储备。路透社说，中国央行是2023年全球最大的单一黄金买家。 根据9月7日公布的官方数据，截至上月底，中国央行黄金储备持平于7,280万盎司。截至今年4月停购黄金之前，中国央行已连续18个月增加黄金储备，这有助于支撑黄金价格的强势。 中国央行停止购买黄金，进一步表明在上半年大力购买黄金之后，金价飙升正在抑制全球央行对黄金的的需求。不过，一些分析师认为，中国央行购买黄金仍是今年黄金价格的主要推动力。 今年以来，黄金价格上涨了20%以上，8月份更是创下历史新高，因交易员加大了对美联储货币宽松的押注。尽管近期高昂的价格影响了中国珠宝等非必需品的零售，但金条和金币却越来越手欢迎，因为投资者希望在经济疲软的情况下保护自己的财富。 路透社说，今年以来，黄金价格一直上涨，原因是市场押注美国即将降息，以及地缘政治和经济不确定性所带来的避险需求，各国央行大力购买黄金。 今年以来，金价已飙升21%，目前略低于8月20日创下的2531.60美元历史高点。 瑞士宝盛银行（Julius Baer）分析师卡斯滕 门克（Carsten Menke）说，尽管价格居高不下，但预计中国央行仍会在某个时候恢复购买，这主要是出于政治动机而非经济动机，比如中国央行希望减少对美元作为储备资产的依赖。
据澳洲人报报道称，澳大利亚房产拥有者正面临近三十年来最严峻的住房还贷压力，大多数家庭不得不将近一半的收入用于支付房贷，以维持住在自己的家中。 澳大利亚房地产协会（REIA）的季度《住房可负担性报告》（HAR）纪录显示，目前是自1996年以来最差的指标数据。 在全国范围内，平均房贷还款额现在占家庭收入中位数的48.1%，比6月季度上升了1.3个百分点。 澳大利亚房地产协会主席Leanne Pilkington表示，该报告凸显了利率上升、储蓄减少以及租房供应有限——尤其是受到像Airbnb这类平台的影响——使得澳大利亚人愈发难以找到住房。 “随著市场上可供出租的房源减少且成本飞涨，许多人发现自己无法负担，而潜在的买家也因为更高的借贷成本而感到压力倍增，” Leanne说道。 为了维持自己的居住房屋，新州的房主正将近五分之三（57.9%）的收入用于偿还贷款。而昆士兰州是支付收入的46.8%，南澳是支付收入的46%。 由于墨尔本及周边地区市场的疲软条件，各州的住房可负担性现已超过维州，维州目前的住房可负担性为45.8%。 塔州（43.1%）和西澳（39.5%）的住房可负担性下降了超过1个百分点。但在6月季度，澳大利亚的每个领地家庭预算都有所改善，约三分之一的收入用于支付房贷。 自11月以来，储备银行将现金利率维持在4.35%，这在很大程度上减缓了房价增长的势头。PropTrack高级经济学家Anne Flaherty表示，许多家庭感受到了压力。 “澳大利亚大多数家庭的实际收入都在下降，同时租金和购房成本却在上涨。此外，利率当然是另一个因素，让借款变得更昂贵，” Flaherty女士说。 《住房可负担性报告》显示，目前平均标准浮动利率保持稳定在8.8%，三年期固定利率则为6.8%。 储备银行行长Michele Bullock本周警告说，直到通胀回落到2%-3%的目标区间之前，利率不会下调。她警告说，一小部份浮动利率的房贷持有人——大约5%——现金流为负数，可能不得不出售房屋。 联邦反对党住房事务发言人Michael Sukkar表示，这些数据证明住房危机已经失控。 “现实是，在过去27个月的工党执政期间，我们没有看到任何新的资金、没有新的想法、没有新的住房，对于首次购房者没有任何支持，也没有给租房者提供任何新措施——而是无数次的承诺落空。” Michael说：“在工党的领导下，澳大利亚人和澳大利亚置业梦之间的差距越来越大。”
8月30日，中国日本商会公布问卷调查结果显示，受访的中国日企中，60%认为中国今年的经济形势将较去年“恶化”或“略微恶化”。这一数字较5月间调查的50%大幅增加。 报导指出，认为中国今年经济形势将较去年“改善”的日企仅占1%，与上次调查基本持平；认为将“略微改善”者也只有10%，且下滑4个百分点。 至于投资方面，回答今年投资额将较去年“减少”及“不投资”者共占45%，较上次调查增加1个百分点；回答将“大幅增加”及“增加”共占15%，较上次调查减少1个百分点。 报导指出，鉴于苏州先前曾发生日籍母子被砍伤事件，日企呼吁中国方面能确保当地日侨安全，更多日企并要求中国恢复日本人短期入境免签措施。 松下控股副社长、中国日本商会会长本间哲朗对此表示，日企出现担忧中国经济形势的声音，希望中国政府能继续采取妥善的经济对策。 综合媒体报导，这项调查在7月16至31日进行，对象为约8,000家中国日企，收到1,760份有效回复，创历次调查新高。
