澳大利亞消費下滑，專家擔憂澳聯儲可能降息

壓力重重的家庭應該會享受自 2021 年以來的首次實際工資增長和今年的抵押貸款還款額下降。

經濟學家、澳聯儲和聯邦財政部都預計未來幾個月通脹將有所緩解，這給消費者和企業帶來了一些緩解，他們也希望從7月1日起的減稅有助於抵消預計經濟放緩並推高失業率。

剛剛結束的一年對家庭來說是艱難的一年，因為利率上升、高通脹和稅收增加的結合對實際收入造成了重大打擊。上一次年工資增長超過通貨膨脹是在 2021 年年中。從那時起，工資增長了8.4%，而通貨膨脹率上升了14.8%。

預計這種情況將在 2024 年前三個月發生變化，因為工資——目前以每年 4% 的速度增長——領先於通脹，澳聯儲和財政部預測通脹將放緩。一些私營部門經濟學家預計，通脹率下降速度快於海外預期。澳元最近升值，部分原因是對美國利率已經見頂的預期不斷提高，這將有助於降低進口商品的價格。

通脹放緩使金融市場預測，去年將官方利率上調1.25個百分點的澳聯儲將在2024年年中開始下調利率。西太平洋銀行首席經濟學家Luci Ellis表示，通脹下降將為澳洲聯儲提供緩解購房者的空間。「假設通脹像我們和澳洲聯儲預期的那樣下降，那麼隨着今年的進展，澳洲聯儲董事會應該開始看到使貨幣政策比目前更寬鬆的空間，」她說。「我們目前的預測是，現金利率將從2024年9月開始下降。到2024年底，我們預計現金利率將達到3.85%。

對於澳聯儲來說，這是一個新世界，它將在2月5日和6日舉行首次為期兩天的董事會會議，因為它將轉向每年八次會議的貨幣政策決定體系。如果現在聯邦議會的立法獲得通過，那麼將在2024年下半年成立一個單獨的利率控制委員會。

需要降低利率來支持面臨壓力的經濟。財政部預計，在2023-24財年，經濟增長將放緩至僅1.5%，略低於澳聯儲同期預測的1.8%。消費者是預期放緩背後的一個關鍵原因，因為家庭消費占經濟活動的近三分之二。

所有主要銀行的國民賬戶和更及時的支出指標顯示，到 2023 年下半年，支出呈下降趨勢。按人均計算，在考慮通貨膨脹後，支出實際上斷崖式下降。消費者活動的下降有望推高失業率，儘管利率很高，但在 2023 年失業率仍然非常低。自 2022 年 3 月以來，失業率一直低於 4%，這是自 1978 年開始按月衡量失業率以來最長的一次。

就業人口比例創歷史新高。特別是婦女，就業人數創下了歷史新高。獨立經濟學家Saul Eslake表示，澳聯儲已經做出了一個有意識的決定，讓通脹在更長時間內保持較高水平，這樣就可以鎖定整個就業市場的收益。

他說：「澳聯儲似乎願意容忍通脹高於其目標的時間比同行更長，大概是為了儘可能多地保留近年來在減少失業率和就業不足方面取得的成果。工作人數創紀錄幫助財長Jim Chalmers在2022-23財年實現了15年來的首次預算盈餘。Chalmers曾預測2023-24年度將出現赤字，但到年中更新時，很明顯可能會連續第二次出現盈餘。

如果不是第三階段的減稅計劃，從1月1日起，稅收將至少200億澳元流入年收入超過45,000澳元的人的口袋，那麼稅收占經濟的比重將與Howard-Costello政府最後幾年設定的水平相匹配。

雖然工黨左翼繼續鼓動最初由Scott Morrison立法的減稅措施被徹底改革或放棄，但它們將為數百萬人提供救濟。稅收以如此之快的速度飆升，甚至連澳聯儲也注意到它們如何影響人們的購買力。今年，政府預計將徵收3280億澳元的所得稅。在2019-20年度，它籌集了2220億澳元。

在 9 月季度，個人繳納的稅款達到 900 億澳元，比 2022 年同期增長 23%。在過去的12個月裡，它們增加了13%。澳新銀行（ANZ）高級經濟學家Adelaide Timbell表示，未來一年將是家庭「兩半」之一，部分原因是減稅。

「今年上半年將繼續受到利率上升、通脹的影響。今年下半年的特點是從7月1日起減稅，其他財政寬鬆的可能性，通脹下降和12月季度降息，「她說。但所有這一切都可能被世界各地的全國大選所顛覆。

印度、英國、歐盟和印度尼西亞的選舉都可能引發經濟震盪。但最重要的選舉將在11月5日進行，屆時美國人將舉行大選。德勤Access Economics首席合伙人Pradeep Philip預計，在各國央行為控制通脹而實施的加息壓力下，今年全球和澳大利亞經濟增長將放緩。但Philip表示，2024年最大的問題之一是政治與經濟的交集。

美國總統大選以及印度和英國的民意調查都可能帶來重大衝擊。「地緣政治將影響地緣經濟，」他說。「圍繞地緣政治的波動性更大，而且已經持續了一段時間，這導致了地緣經濟的波動性增加。」Philip表示，政治動盪將加劇全球經濟面臨的三大關鍵結構性緊張局勢。

不確定性，特別是圍繞新技術和氣候變化的不確定性、波動性和經濟的脆弱性，都對中央銀行的決策和政府的政策制定造成壓力。他說，這非常重視尋找提高生產力水平的方法。

「貨幣政策在降低通脹方面發揮了作用，實際工資將開始上漲，」他說。「但是，在整個經濟中建立彈性就是為了提高生產力，而這正是我們需要的。

文章來源：悉尼印象