在省道設關收費 稻城亞丁為何敢「圈公共資源」？
2026 年 5 月 30 日
蘋果公司計劃向中國長江存儲訂購裝載於新款iPhone 14智能手機的晶元後，美國國會重量級議員警告該公司若執意與中國晶元企業合作，將面臨美國政府的嚴格審查。 據韓國媒體BusinessKorea此前報道，蘋果已將中國的長江存儲納入iPhone 14的NAND快閃記憶體供應商名單。據《金融時報》9月9日報道，美國共和黨籍國會參議員馬可·魯比奧（Sen. Marco Rubio, R-FL）和共和黨籍聯邦眾議員邁克爾·麥考爾（Rep. Michael McCaul, R-TX）對這一消息感到擔憂。 魯比奧是美國國會參議院情報委員會副主席。他對《金融時報》說：「蘋果是在玩火。」 他說：「如果它（蘋果公司）繼續這樣進行下去，它將受到聯邦政府前所未有的審查。我們不能允許聽命於共產黨的中國公司進入我們的電信網路和數百萬美國人的蘋果手機。」 蘋果公司對《金融時報》表示，目前沒有在任何產品中使用長江存儲的晶元，但同時表示「正在評估從長江存儲採購用於在中國銷售的一些iPhone的NAND晶元」，並不會考慮在中國以外銷售的手機上使用長江存儲的晶元。該公司說，他們使用的NAND晶元上存儲的所有用戶數據都進行了「完全加密」。 蘋果公司目前的NAND快閃記憶體主要來自韓國三星電子、SK海力士和日本的鎧俠公司。業界分析認為，蘋果考慮將長江存儲納入供應商名單是為了擴產供應鏈的多樣性，並有利於拉攏與中國市場的關係。 NAND快閃記憶體是一種常用的低容量存儲設備，滿足對功耗、重量和性能有一定要求的電子設備。美國技術網站Tom’s Hardware報道說，長江存儲的最新產品需要一段時間才能發展成熟，並進入蘋果的其他產品，例如iPad和Mac計算機。 長江存儲與中國政府和軍方的密切關係也引起了美國政府的密切檢視。此前有報道說，白宮和美國商務部正在調查有關長江存儲向中國電信設備集團華為供應晶元的指控，因為這可能違反了美國針對華為的制裁措施。 美國眾議院外交委員會首席共和黨成員麥考爾（Michael McCaul）對《金融時報》表示：「長江存儲與中國共產黨和軍方有著廣泛的聯繫。有可靠證據表明，長江存儲向華為銷售商品違反了出口管制法規。」他說：「蘋果的做法實際上是在向長江存儲轉讓知識和專長，這將增強他們的能力，幫助中共實現其國家目標。」 《金融時報》引述知情人士的消息稱，國會參議院多數黨領袖舒默（Senate Majority Leader Chuck Schumer, D-NY）也私下向商務部長吉娜·雷蒙多（Gina Raimond）表達了對長江存儲的擔憂。此前，來自民主、共和兩黨的重要參議員今年7月敦促拜登政府將長江存儲納入美國商務部的「實體清單」，原因是該公司與華為的聯繫，以及中國政府常年對其進行的巨額補貼。
上月底，1979年從金門馬山游泳到對岸發展的中國經濟「國師」林毅夫在一個公開場合表示：荷蘭阿斯麥爾（ASML）現在若不賣光刻機（曝光機）給中國，3年之後，中國就可以掌握光刻機技術了，ASML就慘了，因為中國製造的產品向來有很強的競爭力，又好又便宜。林毅夫說他是轉述ASML執行長韋尼克（Wennink）的話。 韋尼克真的這麼說了嗎？ 台灣稱ASML為艾司摩爾，它不僅是世界第一，同業的日本尼康 （Nikon）、佳能（Canon）在「深紫外光刻機」（DUV, Deep Ultra-violate）總市佔率遠遠落後它，甚至到了14奈米以下製程，進入最先進的「極紫外光刻機」（EUV, Extreme Ultra-violate）市場，稱ASML為世界唯一也不為過，因為別人都做不出來EUV。 光刻機是晶片（Chip）製程中最重要的製造設備，ASML因而關鍵。 荷蘭政府禁止ASML賣EUV給中國，背後當然是美國，因為美國發起針對中國科技戰最強大的武器，非晶片莫屬，策略也很簡單，就是讓你：「自己造不出，向外買不到」。 簡單，卻很有效，被稱為「掐住中國的脖子」了。若不能解決這一「掐」，中國的崛起勢頭，不但已經減速，未來甚至可能總體國力與美國的差距被拉大，一直拉大到再也威脅不了美國的老大地位，像前蘇聯變成現在的俄羅斯。這應該也就是美國的戰略目標。 向外買不到？手段是把禁止買到的中國公司，都列入黑名單，「敕令」主要晶片生產國的公司，有錢也不準賺，等於斬斷中國公司的貨源，這招夠狠。譬如台積電不準賣給海思－華為旗下的晶片設計公司，於是華為的手機無「芯」可用－中國稱晶片為晶元－也就沒貨可出，從2020第二季世界銷量第一的寶座重重摔下來，一路跌到五名外，連副品牌榮耀都賣掉了。 美國的長臂管轄之所以有效，是因為主要的晶片生產國－歐、日、韓、台，甚至包括中國自己－的晶片製造公司，都使用美國廠商所製造的晶片生產設備，「你若敢賣給黑名單上的客戶，就斷供你的設備」－又是斬斷貨源這一招。 所以，中國向外買不到、自己造不出的關鍵，其實都在於晶片的製造設備。 也因此，中國要掙脫被掐的脖子，設法自己造出晶片－而且質與量都要能滿足所需，就必需先造出能製造晶片的設備。 晶片製造分為前段的「晶圓製造」與後段的「封裝測試」，涉及的設備很多樣，中國大陸原先封裝測試實力不弱，產能在世界上也有一席之地，主要有江蘇長電、華天科技等公司。晶圓製造則較弱，主要就是被強力制裁的中芯國際（SMIC）還有華虹半導體。中芯國際有台灣半導體業界的梁孟松、蔣尚義先後加入，此二人都曾在台積電任職。 蔣尚義將要加入中芯國際擔任副董的消息去年底傳出後，共同執行長梁孟松自導自演了一出憤而辭職的風波，當時梁孟松公開的辭職信中特別提及「只要光刻機一到…」，按梁孟松的說法，中芯應該是已經訂了一座EUV，但一直沒到貨。梁孟松信中明示，沒有EUV，製程就無法向5奈米攻關，雖然就這件事本身，有不同看法，但也算間接證明了光刻機的關鍵性。某個角度來說，光刻機就是中國在半導體領域被掐住的脖子。 光刻機很重要，所以ASML很重要，重要到林毅夫也以它為題發表言論。 中芯高層當然也知道，延攬蔣尚義的目的，就是捨棄攻關高端製程，改走另一條技術路線，包括先進封裝與小晶片技術（Chiplet），來提升總體功效。不過，這有點像製造一輛高級汽車，因為實在買不到最先進的引擎，就想法在傳動系統、板金材料、甚至影音內裝等方面下手，想辦法在整體效能上，接近競爭對手的車型。 換言之，蔣尚義能做的也有限度，中國要發展自給自足、以矽材料為基礎、且與世界先進技術平起平坐的晶片製造產業，仍然繞不開自製光刻機這個坎。 要多久才能造出來？ ASML的執行長韋尼克（Wennink）四月份接連接受路透社、彭博社、Politico等媒體表達他對於美國禁止他們賣產品給中國的不滿，他憂慮：「如果對中國實施出口管制，就會逼他們落實『科技主權』…被逼急後不出15年光景，他們就能什麼都自己做，就不會再依賴歐洲供應商市場」。 中國15年內可以研發出光刻機？是指較成熟的DUV或最先進的 EUV？或二者同時？韋尼克沒明說。根據 SIA與BCG的研究報告第30頁，EUV有100,000個零件，來自美國、英國、西歐、日本等主要幾個區域或國家的 5,000家供應商。換言之，荷蘭的AMSL是總其成的最終系統商，這是一項經濟全球化、各國相互依賴的典範。就這項產品而言，美國確實已經成功揪集了一個「反中聯盟」。 反之，就光刻機而言，中國要以一國之力，不只要對抗ASML一家，而是要一一發展出足以取代其背後那5,000家廠商各自擁有的獨門絕活－先不談是否能合法繞開技術專利。 面對此一處境，中國人可能會又有些悲情愁緒－怎麼「八國聯軍」又來了？這回「船堅炮利」在半導體產業。 如此看來，不論DUV或EUV，中國要在15年內獨立發展出「國產」光刻機，真不太容易，因為人家也不是站在那兒等你來追。林毅夫說3年，有些誇張。 （※作者為台大政治系博士候選人，全文轉自上報）
一項新的調查顯示，中國在尋求提高半導體晶元生產國產化的過程中遇到了困難，進展緩慢。日經新聞今年3月在中國上海舉行的半導體製造設備展「Semicon China 2021」期間採訪了20多家中國晶元製造商，7家公司做出了回應。多數受訪者表示，他們的主要產品是製造14納米至28納米晶元的產品，這些晶元落後於世界先進晶元兩三代。另有受訪企業表示，即使是老一代的半導體製造機器也是他們的主要產品。 台灣媒體「台灣新聞」報道，台積電(TSMC)和三星(Samsung)等領先製造商目前提供的晶元為5納米。 據公開資料，大多數計算機使用的晶元都採用了10納米或7納米工藝技術，有些製造商能夠生產5納米晶元。數字越小表示處理器尺寸更小，更先進。 7家做出回應的受訪者「坦率地」承認了半導體小型化的延遲。日經新聞報道，中微半導體設備（上海）股份有限公司是唯一成功開發了一款適用於5納米尖端技術產品的企業。 中國目前是全球計算機晶元第一大進口國。中國對於外國技術的高度依賴促使其迫切希望加快本土半導體產業的發展。 調查受訪者告訴日經，美國對中國的貿易制裁使得從國外獲得零部件和材料變得困難。而使用中國零部件和材料作為替代品導致了較低的成品率。 中國國務院去年發布的相關數據顯示，中國晶元自給率要在2025年達到70%。美國研究公司IC Insights在1月份預測，到2025年，中國晶元的自給率只會在19.4%左右，其中一半以上實際上將來自台積電、韓國SK Hynix和三星等海外製造商的中國子公司。如果只考慮到中國公司時，自給率下降到10%左右。 對於中國企業來說，晶元國產化進展緩慢的一個更大原因是以美國為首的對中國的制裁。上海微電子裝備(集團)股份有限公司的工程師說：「當我們無法只獲得一個核心部件時，我們的產品開發將受到很大的負面影響。」 瀋陽芯源微電子設備股份有限公司的官員表示：「由於過去幾年很明顯很難從國外引進技術，我們將不得不通過自己的努力找到解決方案。」 2020年之前，習近平領導下的中國政府一直在全國各地的半導體項目上投入大量補貼，但投入的資金獲得的結果有限，許多項目失敗。中國的半導體業要從曾經的致命弱點中復甦被認為並非易事。
九月初以來，美國國防部承包商（SOS International），基於對美國國安的威脅，建議將中國的晶圓代工龍頭－中芯國際（SMIC, 0981.HK/ 688981.SH），列入實體清單的一篇報告，又再次攪亂了兩岸半導體產業的一池春水，從而也帶動了八吋廠因產能吃緊的漲價效應，驅動聯電（UMC, 2303.TW/ UMC.US）及世界先進（5347.TW）短期內股價的上揚。 對美方制裁中芯，拖慢中國半導體自製的步調，普遍認為是勢所必然，然而在時間點的選擇上，美方遲遲不動手，我認為有其積極意義。個人不認為美方會立即採取制裁舉措，而目前的意圖為：釋出風向，來加劇中國對缺芯的緊張，進而吹大中國半導體產業的泡沫，之後再戳破。 中芯正走上華為的老路 觀察這兩年美方精準打擊華為的過程，除了逐步下調技術成分限制，藉以進行政策的預告，協助降低美方企業的脫鉤陣痛，這過程其實也吹大了華為的庫存泡沫。而華為的補充禁令，除了將其智慧型手機事業斬首，華為也面臨劇烈的庫存去化問題，同時標誌中國過去對華為的補貼及市場保護，打了水漂。 若將同樣的脈絡放在中芯身上，釋出中芯將會被制裁的風聲，在企業內部經營的層次，除了引導與中芯合作的美國廠商逐步從中芯撤單，也會加大中芯對其上游設備及耗材廠商採購，增加戰備存糧的同時，也提高了制裁發生時的損失程度。而在中國半導體產業層次，在急於找出替代方案的同時，將擴大對半導體產業的投資，若再次證實不能有實際的產出，不無為中國經濟帶來毀滅性破壞的可能。 而中芯吹泡泡的作為，除了從年初以來對半導體原物料的大量採購，還有更為積極的融資活動上。我們曾聊過中芯在A股IPO的融資決策，本質上也是這個泡沫的表徵。一個中國傾全國之力支持，發展了二十年的晶圓代工企業，居然還要靠政府補貼才得以有盈餘，而這樣敗絮其中的公司卻可以在相對封閉的A股市場，享受著近兩百倍的本益比，該次IPO所發行的股份，竟可以對應籌集到近一千五百億元人民幣的資金，實在是讓人覺得不可思議。而中芯被美方的全面封殺若具體落實，這些試圖「炒新」的中國股民，將再次淪為被割的韭菜。 中國債務陷阱高築 但從近期恆大地產（3333.HK）倒閉危機來看，中國可能也是奄奄一息，沒有多少餘力再來吹泡泡了。以恆大向廣東市政府發出的紅頭文件來看，恆大截至今年六月底負債高達8,355億人民幣，而即將到期支付的戰略協議「對賭條款」，將讓其戰略投資人得以贖回1,300億人民幣的借款，恐會成為壓垮恆大這個負債比率高達82%的房地產企業最後一根稻草。而這個破產事件，最終是以國務院副總理層級協調其戰略投資人放棄回購條款，暫解燃眉之急，但這種直接將對恆大的債權轉成普通股股權的「債轉股」做法，對這些戰略投資人的權益傷害甚大。 然而在國家大義的前提，以及恆大若直接宣布破產，其與恆大的戰略投資協議恐直接打水漂，恐怕也是沒有選擇之下的選擇。而從中國官方的做法來看，也可以看出其自承經濟體質之脆弱，而恆大高槓桿所造成的低風險承受能力，恐也不是中國企業的特例，對於中國是否還有餘力進行大規模的半導體投資，我認為該打上一個大大的問號。 以今年中國蔚為政績的IPO金額及中央及地方債的承銷金額來看，中國新一輪泡沫已開始吹漲。在滬深一級市場（上交所＆深交所）來說，截至今年第三季，共融資了12,237億元人民幣，較去年同期增加了13%，為近十年新高。而同期債券的發行額高達42.25萬億元人民幣，為中國2019年GDP的近半，與去年同期成長了25%，其中國債成長了60%，而地方債的成長幅度也高達35%。 中國興起新一波半導體投資潮 由於中芯可能接續華為被制裁等事件接踵而來，從而彰顯了中國科技實力之脆弱，也從而揭破中國官方對其國民大內宣的虛偽造假程度。一個謊言被揭破後需要講更多的謊言來圓，坦承關鍵技術受制於人之後，中國宣示不能坐以待斃的做法只能是啟動新一輪的半導體投資，據報各級政府宣示將在未來五年內投入總額達9.5兆的人民幣來發展半導體產業，此舉將榨出中國人民的最後一滴血。 事實上，中國的確正呈現著新一輪的半導體投資狂熱，從半導體獵人頭的人力需求困境來看，不可諱言中方的政策宣示，對中國的半導體產業起了很強烈的指引作用。據中國財經資料庫IT桔子的報告，2020年第二季，中國國內晶片領域的投資交易高達46 件，總金額達到 304.5 億元人民幣，從年初至今（Q2），跟晶片相關的新註冊企業，超過2.5萬家。 然而中國半導體產業畢竟欠缺自主研發的能力，在半導體這個資本及技術密集產業，缺乏長期且高密度地資本投入，唯一可行的發展途徑，只能走竊取他人技術一途，這在承平時期或許還能做到，但在目前兩強相爭的高度提防之下，註定徒勞無功。而美方或許可以讓子彈多飛一會，再以全面封殺的方式，讓這波中國的半導體投資再次破滅，對倚賴經濟發展作為統治正當性的中共政權來說，傷害將更為巨大。 中國外交部發言人華春瑩曾於2018年3月23號在例行記者會上，對著中外媒體信誓旦旦地說：「中國的創新成就一不靠偷，二不靠搶」，「而是13億多中國人民靠智慧和汗水奮鬥出來的」，如今看來是格外地諷刺。 （※作者為前美系外資投信研究背景，涉略台股、陸股及多重資產等領域，現職為金融科技新創副投資長，並管理「若伊時評」粉絲專頁，以投研的角度跟大家分享對於時事的想法。作者及所屬之公司在撰文當下，已持有本文所提及的聯電（2303.TW）之空方標的及衍生性金融商品，其利益衝突議題請本文讀者知悉。唯本文不代表任何投資建議，讀者請勿單純以本文為依據，請多方涉略後審慎地進行投資決策。全文轉自上報）
