陶洛誦：文革大串聯 相遇在蝴蝶泉
2026 年 6 月 30 日
中新網報導，曾經「發家靠養豬」，但如果用一個字概括今年上半年生豬養殖企業的業績表現，那就是「慘」。所有生豬養殖企業凈利潤均錄得不同程度下降，龍頭豬企「帶頭」虧損。 養豬龍頭業績齊刷刷下滑 今年上半年養豬企業大多是「價減量增」。生豬出欄量較去年同期大幅增加，但由於國內生豬產能逐漸恢復，2021年上半年生豬價格較去年同期有所下降，導致公司2021年上半年經營業績較去年同期有所下降。 中國A股13家生豬養殖龍頭企業上半年營收合計2023.88億元（人民幣，下同），同比增長37.77%，歸屬於上市公司股東的凈利潤22.08億元，同比下降91%。 業績下滑連累股價下挫。截至9月8日，有「豬中茅台」之稱的牧原股份股價收報45.93元，相較2月份的131元的高點，跌幅達64.94%。 牧原股份尚能實現盈利，另兩家龍頭豬企新希望和溫氏股份是「帶頭」虧損。新希望歸屬於上市公司股東的凈利潤為虧損34.15億元，同比下滑207.94億元，成為業界「虧損王」。 另外正邦科技、天邦股份、傲農生物歸屬於上市公司股東的凈利潤同比下降均超100%。 都是豬肉價格惹的禍 梳理生豬養殖企業財報發現，養豬企業業績下跌的主要原因在於，生豬價格從2月份起連續5個月下降，而生豬養殖的飼料成本明顯提高。 6月份第4周，全國生豬批發均價13.76元/公斤，同比下降57.0%。若從1月份第3周的36.01元/公斤算起，累計跌幅達62%。中新網記者近日走訪超市發現，豬肉價格穩定在低位水平。在北京市丰台區某大型超市，豬肉前後尖價格每斤11塊多。 養豬富豪身家大縮水 上半年慘淡業績下，生豬養殖企業的大佬們身家也有所「縮水」。 2021年初福布斯全球富豪榜上，牧原股份秦英林家族以335億美元的財富排名第44位；新希望的劉永好家族排名第182位，資產為121億美元。 但截至9月8日，福布斯實時富豪榜顯示，秦英林家族已滑落到第87位，劉永好家族滑落到第338位。 有機構預計，即將到來的中秋十一雙節消費高峰及政策「托底」將對生豬價格形成一定支撐作用。但分析師認為，中國生豬養殖企業三季度業績同比增長壓力仍較大。
據太陽先驅報報導，澳洲投資者們又迎來了收穫的季節。在接下來的一個月里，澳大利亞公司將開始派發大筆的股息紅利，近400億澳元將落入投資者和養老基金的口袋。礦業公司和大銀行是派息大戶。 聯邦銀行、必和必拓（BHP）和億萬富翁Andrew Forrest的Fortescue Metals已經帶頭大幅增加派息，增幅為往年的兩倍以上。但股東們被警告不要指望明年有同樣的增長速度。 AMP Capital投資策略主管Shane Oliver表示，在2020年期間，超過一半的公司削減或取消了發放股息，現在正在獎勵股東的忠誠。他說，「今年是向股東支付股息創紀錄的一年，大約派發400億澳元。」 大部分股息紅利將在9月的最後兩周發放，儘管一些公司已經支付了，包括大多數房地產信託基金、澳大利亞基金投資公司和Domino比薩集團。 CBA今年最後一季的股息增加了一倍多，從2020年的每股98分提高到2澳元，並將於9月29日支付。CBA股息上漲意味著，四大銀行的其它三家——西太平洋銀行、澳新銀行和NAB，也將大幅提升股息。 Oliver博士說：「12至18個月前，銀行為不良貸款的急劇增加和人們拖欠抵押貸款計提了準備金。但這並未真的發生。因此，預留的資金被釋放出來了。」 CommSec首席經濟學家Craig James表示，公司仍然保留謹慎，19%的公司沒有宣布分紅，高於15%的長期平均水平。這些公司包括受到Covid-19衝擊的企業，如澳洲航空（Qantas）、Flight Centre和皇冠度假酒店（Crown Resorts）。 James說，最大的一批股息將在9月20日開始的一周內支付，總額為152億澳元；而另外136億澳元將在接下來的一周支付。 由於由於大宗商品價格回升，現金流和資產負債表得到提升，礦業公司的股息收益率特別高。 鐵礦石巨頭Fortescue的最終股息翻了一倍多，從1澳元增加到2.11澳元；BHP的股息增加了兩倍多，達到每股2.72澳元，力拓也是如此–從每股2.16澳元增加到7.60澳元。 基金公司Ausbil Active Dividend Income Fund投資組合經理Michael Price表示，這三大礦業巨頭不會在2022年重複這一慷概舉動。 Price說：「那些期待從鐵礦石繁榮中再領一個大紅包的投資者將走回頭路。」 Price並不期待鐵礦石行業再次出現大的分紅熱潮，但他表示，經濟復甦和企業盈利增加將使更廣泛的行業受益。 礦業公司利潤在2020-21年攀升了49%，分析師預測本財政年度將溫和增長6%。
據悉尼晨鋒報報導，提交給企業監管機構的財務記錄顯示，世界上一些最大的奢侈品牌在享受巨額利潤的同時，還將超過1000萬澳元的JobKeeper補貼納入囊中，聯邦政府面臨巨大的JobKeeper合規審查壓力。 去年3月推出的疫情工資補貼JobKeeper總額高達880億澳元，是聯邦政府有史以來實施的最大的經濟支持計劃。要符合領取條件，企業營業額至少下降30%。然而，議會預算辦公室的分析表明，至少130億澳元被支付給最終收入增長的公司。 時裝品牌Gucci截止2021年6月底的財報顯示，它領取了475萬澳元的JobKeeper，儘管銷售額下降了36%，但其銷售成本下降得更多，下降了51%。最終其利潤反而增長了4.75%，達到1460萬澳元。除了JobKeeper，Gucci還獲得了超過100萬澳元的租金優惠，使其商業租金支出減少了一半以上。 擁有卡迪亞、萬寶龍和伯爵等品牌的瑞士奢侈品巨頭歷峰集團（Richemont ）領取了400萬澳元的JobKeeper，但在截至2021年3月底的12個月中，其利潤激增1300%以上，達到1100萬澳元。它還向其母公司支付了800萬澳元的股息。 歷峰集團的董事Francois Bach和Charles Els表示，由於封鎖關閉商店，零售和批發收入有所下降，但影響被網路銷售更強的業績所抵消。 工黨前座議員Andrew Leigh表示，當人們被要求勒緊褲腰帶的時候，看看誰一邊拿著JobKeeper，一邊大把賺錢，是非常合理的。 內政部長Karen Andrews周一(6日）也表態，領取JobKeeper後盈利的公司應該考慮償還補貼。 但也有一系列奢侈品零售商領取了JobKeeper，收益卻出現下降的。如珠寶商蒂芙尼獲得了454萬澳元的補貼，卻報告了670萬澳元的虧損，主要由於其支付的稅收金額增加了一倍。 目前，澳州總審計長正在審查 ATO 管理和監督JobKeeper計劃的有效性，以及它為保護 JobKeeper 公正性而採取的措施。 稅務專員Chris Jordan正面臨來自參議院的壓力，要求其列出營業額超過 1000 萬元但仍獲得 JobKeeper 的僱主名單。 該清單還將包含每家公司的薪酬水平。
據澳洲金融評論報導，澳洲競爭和消費者委員會（ACCC）擬推動一項新立法，對包括蘋果和谷歌在內的大型科技公司在金融服務中的壟斷行為進行更嚴格的監管。 ACCC主席Rod Sims表示，擬定的法規包括，禁止將應用程序與操作系統捆綁；不得阻止軟體開發商使用他們自己選擇的支付系統。違反規定的科技公司將被處以「非常嚴厲的罰款」。 Sims表示，蘋果和谷歌等公司排斥其他競爭產品，利用資源優勢捆綁推銷自己的軟體和服務，將是ACCC關注的一個主要領域。 近日，蘋果公司首次同意允許某些類型的公司在其應用程序中添加鏈接，用戶可以鏈接至這些公司網站的註冊頁面。這一調整使得應用開發者繞過蘋果公司的支付系統成為可能，進而可以避免銷售收入被蘋果公司抽成。蘋果的這一舉措平息了某些方面的不滿。 8月，澳洲財長Josh Frydenberg也提議對大型科技公司在金融服務中的作用進行更嚴格的監管，並建議採用國家利益觸發機制，命令蘋果公司向聯邦銀行等競爭對手開放Apple Pay數字錢包。 Sims稱，ACCC提交的報告審視了其對大型科技公司長達五年的調查，並建議政府應該採取什麼措施。 新南威爾士大學競爭法專家Deborah Healey教授表示，傳統的競爭法已經無法監管龐大和多樣化的數字平台，急需制定某種新法律。 目前幾乎所有監管機構（包括英國、歐盟）都在考慮對大科技公司進行某種形式的事前監管，韓國剛剛通過了管理與蘋果和谷歌應用商店相關的一系列限制問題的法律。 歐盟提議的《數字市場法》是一份全面的大型科技公司禁忌行為黑名單，該法案一旦獲得通過，谷歌強迫手機製造商在安卓手機上捆綁谷歌搜索的做法；以及蘋果堅持所有應用內購買，必須使用蘋果支付系統的行為；甚至將不同企業的客戶數據合併到一個資料庫的做法，都將受到監管。
據澳洲新聞網報導，儘管中國在努力打壓澳洲經濟，但繼鐵礦石之後，澳洲的希望正以一種嶄新的形式出現—煤炭。 5月，中國誓言通過減少鐵礦石採購量給澳大利亞帶來「經濟上的痛苦」，並預測這將帶來320億澳元的經濟損失。 這似乎正在發揮作用。本周早些時候，鐵礦石的價格在一天內下跌了9%，是有記錄以來的第二大跌幅。 然而，一種新的出口產品–煤炭，已經取代了鐵礦石的地位，上升到頂峰。 周一（9月6日）市場收盤時，冶金煤或焦煤的售價為每噸274澳元，非常接近2016年11月的歷史高點每噸299.33澳元。 274澳元的價格仍然低於上周五（9月3日）的收盤價，當時的價格漲到2017年4月以來煤炭的最高價格。 在過去的一年裡，煤炭已經上漲了170%。 儘管中國自去年10月以來非正式地禁止進口澳洲煤炭，中國電力公司被警告不要使用澳大利亞的煤炭商品。 事實上，洛伊研究所（Lowy Institute）澳中關係主任Peter Cai認為，中國正在意外地自取滅亡，並首當其衝地承擔這些成本。 Cai說，中國「完全有可能」正在為煤炭支付高價，因為它需要從中間商那裡購買，而不是直接通過澳大利亞購買，這意味著價格更高。 Cai告訴news.com.au說：「完全有可能的是，一些煤炭貨物通過第三國出售，以繞過官方的禁令。」 這也意味著來自中國的需求仍然存在，這種需求推動了煤炭價格上漲。 中國的數據顯示，中國為煤炭支付了每噸595澳元的價格，這比澳大利亞煤炭生產商每噸274澳元的售價高出一倍多。 中國禁令的另一個不可預見的後果–將其他買家推到澳大利亞市場上，也助長了煤炭價格的飆升。 去年澳洲煤炭因需求突然下降而陷入困境，便宜的價格很快就被其他國家搶購一空。 澳洲統計局的數據證實，雖然自2020年中期以來，對中國的硬焦煤出口已經減少，但對印度、日本和韓國的出口增加，抵消了部分下降。 Cai補充說：「把它想像成一個浴盆。每個人都從浴盆中取走一瓢水。即使中國不從中取水，最終也會達到平衡。」「在某種程度上，我們能夠找到其他買家。」 在禁止進口澳洲煤炭之後，中國立即經歷了一次「自食其果」–由於切斷了急需的能源進口，中國數百萬公民因電力短缺而陷入黑暗。 澳大利亞工業、科學、能源和資源部早在6月就表示，澳洲煤炭行業正在「適度恢復」。 澳大利亞優質硬焦煤價格預計將從2021年的平均每噸193澳元增加到2023年的212澳元左右。 據預測，煤炭出口量將從2020-21年的1.71億噸低點上升，到2022-23年達到1.86億噸。 綜合而言，被中國的非正式進口限制打亂的供應鏈已基本重組，儘管有一些收入損失。 預計今年澳大利亞的冶金煤將為經濟帶來220億澳元的收入，到2022-23財年將達到320億澳元的更大金額。
據澳洲金融評論報導，海外留學生人數下降26萬人，使得學生公寓業主陷入現金危機，特別是如果這些業主用自營公積金（SMSF）來投資的話，沒有租金收入使他們沒錢償還貸款，不得不拋售投資 根據SQM Research的分析，在悉尼和墨爾本受歡迎的大學周圍，由於海外學生人數驟減，租金下降了高達25%。 但CoreLogic的數據顯示，其中一些地區的房產價格，如墨爾本內郊的Carlton，在同一時期上漲了近12％。 出售的時機 AJ財務規劃公司的創始人Alex Jamieson表示，許多退休投資者正利用房價上漲的機會，拋售表現不佳的投資。 Clover Financial Solutions的主管Phoebe Blamey表示，許多擁有大量資產的學生宿舍的老年投資者更有可能出售表現不佳的投資物業，而不是生活方式資產，如度假屋。她補充說，「有很多學生公寓，特別是建在高層的一居室單元，正在校園周圍出售。」 當初許多投資者在房產銷售的鼓勵下成立了SMSF，購買已建成的公寓或公寓樓花，其誘因包括租金保證和承諾，即學生會回來，學生人數的增加保證有足夠的租金收入來支付成本並有一些盈餘。 根據澳大利亞稅務局的數據，SMSFs持有價值約433億澳元的住宅物業。 投資者受制於學生人數下降 疫情期間學生回不來給投資者帶來麻煩。維多利亞大學最近的分析顯示，在2021年初，澳大利亞的留學生比一年前減少了26萬，比北領地的全部人口還要多。 在許多情況下，投資者在遠郊的校園或農村校園周圍購買了專門的公寓，那裡的學生人數減少，很難找到替代的租戶。 Jamieson表示，許多投資者陷入了一個較為單一化的自營公積金（SMSF）中，通過有限追索權的借款安排，增加了投資風險，因為收入只能從基金內部產生。 新的住宅物業的供應可能會急劇增加，可能會對價格造成壓力。 亞拉資本（Yarra Capital）的宏觀經濟戰略主管Tim Toohey預測，到2023年，全國可能有150,000套住宅超過需求。如果凈移民沒有回升，過剩的數量可能達到創紀錄的20萬。
中國近期出現流入股市的熱錢增加、交易量變動大等情形。媒體報導，除了股票轉換外，受到中央政策調控房市的影響，不少房地產投資者將錢轉入股票市場避險，觀察後續房市變化。 據中央社報導，近期不少中國財經媒體揭露，湧入股市的熱錢突然變多。分析稱，除了一級市場與銀行理財之外，熱錢最主要的來源是房市。深究背後原因，來自於中央的房市政策。 《證券時報》報導提到，業內人士認為近期中國A股出現這麼大的交易量，是多方因素造成，一方面是場內資金在換倉，另一方面是資金切換。除此之外，另一個主要的動能是原本在房市的資金流入股市。 報導引述一名房地產投資人的說法揭露了這個現象：「樓市短期無法上行已達成共識，資金沒地方去了，樓市資金向來享受高利潤，對於理財產品等興趣不大，去股市很正常。」 上海易居房地產研究院總監嚴躍進表示，過去一段時間房地產市場表現強勢、股市展現頹勢，因此各類資金選擇了房地產市場作為避風港。但近期股市表現還不錯，加上房地產相對面臨多重打壓，自然會使得各類資金從房地產市場撤出，進入到股市。 即便熱錢大量從房市流入股市避險，然而對於不少投資人來說，房地產仍是主場，因此只把股市當作資金停泊的中繼站，一旦房市預期發生積極改變，這些錢仍會迴流。 一名在深圳的房地產投資者表示，「來股市只是權宜之計，還是想賺點錢，再去買房」，長期還是看好房市。
據房產網站realestate.com.au報導，州際移民持續到來給黃金海岸的租賃市場帶來壓力，各郊區的出租房源清一色下降。 REA集團的數據顯示，在截至7月的12個月里，黃金海岸的出租房源令人震驚的下降了45.1％，加深了租賃危機。 REA集團經濟研究總監Cameron Kusher表示，在過去的一年裡，黃金海岸的出租房源明顯收緊，反映了整個地區對出租房的強勁需求。 SQM研究的最新數據顯示，7月份住宅空置率達到0.9%，僅略高於前一個月的0.7%的歷史最低水平。其中黃金海岸南部郊區的房源最為緊張，只有0.4%的空置率；北區的空置率為0.6%。 但是，疲於尋找房子的租戶可能還有希望，因為春天是房地產市場的傳統旺季，新的租賃房源比上個月增加了4.7％，終於扭轉了下降的趨勢。 房產公司Surfers Paradise Ray White董事Andrew Bell表示，黃金海岸租房危機在2020/21年期間一直在加劇，由於市場上的購房者以自住者為主導，並沒有提高出租房供應。 最近投資者的回歸也主要集中在中檔公寓市場，沒有對租賃需求產生重大影響。Bell說，「我們剛剛開始看到投資者重新進入市場，但一般來說，他們購買的可能是五六十萬的公寓，並沒有購買豪宅，現在租賃市場上最強烈需求的是高端房產。」 Bell說，搬到黃金海岸的家庭和高凈值個人，在尋找購買房產的同時尋求租房，這推動了需求。
據每日電訊報報導，悉尼長時間的封鎖造成有史以來最嚴重的住房短缺，已經很高的房價又迎來新一輪的爆炸。 與封鎖前相比，悉尼可供出售的房屋大約減少了三分之一。根據CoreLogic最新發布的房價指數，悉尼房價在8月份又躍升了1.8%，或約20,000澳元。這是在7月份房價上漲2%的基礎上的進一步上漲，意味著現在悉尼一棟典型的獨立屋價格接近130萬澳元，而單元房均價為82.6萬澳元。 住房專家透露，儘管封鎖使經濟疲軟和失業率上升，但封鎖也通過粉碎賣家的信心拉高了市場。 許多原本會將房屋出售的房主決定暫緩上市，但在低利率的刺激下，買家仍然很活躍。 CoreLogic研究總監Tim Lawless說，在這種情況下，首次購房者很難跟上這種速度的漲價。 Lawless說：「在過去一年裡，住房價格的上漲速度幾乎是工資增長的11倍，為那些尚未擁有住房的人創造了更大的障礙。」 悉尼房價在過去一年裡增長了26%，也就是說，在去年這個時候，一棟典型的獨立屋要107萬澳元，現在則高出22萬澳元。 公寓價格的增長沒有那麼極端，全年為9.4%，但Lawless表示，隨著越來越多的買家被擠出獨立屋市場，公寓的價格增長速度也開始追上。 新州房地產協會首席執行官Tim McKibbin表示，現在是一個賣方市場，考慮出售的房主最好儘早上市，而不是晚一點。 McKibbin說：「強烈的需求、受限的房源供應、買家的行動意願、不斷上漲的價格–所有這些因素都在蓄勢等待爆發，而且一直保持著。」 房地產買家代理協會主席Cate Bakos表示，買家的情況正好相反–那些有能力等待的人應該考慮推遲他們的計劃，直到封鎖結束之後。
