綜合美媒報導,美聯儲7月份的政策會議記錄暗示,美聯儲很可能在今年底前開始進行縮表(縮減購債規模)的動作。受此影響,美股三大指數受挫,代表市場波動度的VIX恐慌指數飆升20.44%至21.57點。
事實上,多數專家早已預期美聯儲今年內將會縮表,也告誡投資人切勿盲目追高,美聯儲政策會議記錄可以說符合市場預期。此前不斷創新高的美國三大股指回調,道指下跌1.08%或382點,標普500指數跌1.07%,納指跌0.9%。
相對於股市的下挫,債市周三相對表現穩定。美國10年債殖利率收報1.26%,遠低於3月底的1.744%。債市對於美聯儲準備縮表的暗示無動於衷,反映債市投資人認為美聯儲可能較長時間維持低利率政策。
對美聯儲官員而言,他們處於兩難境地,一方面擔心通脹無法受控,因而主張儘早縮表,又擔心縮表太早阻礙經濟復甦。
美聯儲真正關心的是就業市場的復甦。今年7月美國非農就業增加94.3萬人,創下疫後最高水平,失業率降為5.4%,但距離充分就業的4%以下仍有很大空間。
一般估計,若8月和9月的美國就業數據持續亮眼,屆時美聯儲很可能啟動縮表動作,以免通脹情勢難以受控。
在商品市場方面,縮表議題已讓各項原物料炒風頓時收斂。原油8月迄今下挫超過12%。銅價8月以來跌幅達6.8%。鐵礦石8月迄今大跌24%,主要反映中國打壓。
美元指數近期表現相對強勢,正逼近3月底的高峰93.3。美聯儲縮表將是美元指數的重要支撐。
對股市投資人而言,美聯儲的縮表是遲早的事,也是貨幣政策正常化的一環。只要經濟基本面和企業盈餘足夠強勁,縮表對股市的衝擊力有限。
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