人民幣跌至一年來最低水平 專家稱三大原因

12月3日，人民幣兌美元匯率跌至一年來的最低水平7.31。在美國提高關稅的風險下，交易員對中國經濟下滑的趨勢持續看跌。分析人士預計，到2025年人民幣兌美元匯率將突破17年來的低點，最悲觀的預測認為人民幣可能貶值約10%。

分析人士認為，外匯市場出現巨大震動，主要有三個原因：

（一）12月2日，歐元匯率重挫，歐元兌美元一度跌超1%。法國總理巴尼耶強行通過法國預算案，政府面臨垮颱風險。這是歐元走弱的主要原因。隨著美元的大漲，日元開始走弱，而人民幣也跟著走低。

（二）自從川普重返白宮以來，由於擔心額外的貿易關稅和俄烏戰爭升級，MSCI新興市場貨幣指數下跌了約1%，東歐貨幣受到的衝擊最大。美銀策略師David Hauner表示，投資人低估了川普擔任總統期間的貿易戰風險，預估明年上半年新興市場貨幣將下跌5%，主權債務將遭到拋售。

（三）11月30日，川普在其自創的社交媒體「真相社交」（Truth Social）上發出威脅，要求金磚國家放棄創造新貨幣或支持美元替代品的任何計劃，否則他會對任何挑戰美元在全球經濟中主導地位的國家徵收100%的關稅。這可能是近期美元走強的其中一個重要原因。

關於人民幣匯率的走向，光大證券認為，10年期國債收益率與人民幣匯率出現聯動。10年期國債利率跌破2.0%後，人民幣匯率貶值的壓力加大。

12月2日，在岸人民幣兌美元一度下跌0.3%，至7.297，為2023年11月以來的最低水平；12月3日持續下滑至7.31。

forexlive指出，人民幣下跌主要原因是市場對川普政府可能加征關稅的擔憂。但人民幣貶值可能會通過提升中國出口產品的國際競爭力，而部分抵消關稅帶來的影響。這種動態成為市場調整貿易格局時的關鍵主題之一。

自川普在11月初勝選以來，中國人民銀行通過設定強於預期的每日匯率中間價來阻止人民幣快速下跌。12月2日，中國政府加大對人民幣的支持力度，發布的中間價較市場預期的偏差為去年8月以來最大。

澳新銀行亞太研究主管Khoon Goh表示：「人民幣因關稅擔憂而走弱，雖然當局目前將中間價稍微限制在7.20附近，但這可能無法阻止即期匯率進一步走弱。」

分析人士預計，到2025年人民幣兌美元匯率將突破17年來的低點，最悲觀的預測認為人民幣可能貶值約10%。