澳洲股市反彈是真的 但要小心熊市

股票交易員們在最近幾周將澳股ASX指數推高，即使美國的技術性衰退和澳洲的進一步加息已經到來。但澳股真的正在復甦嗎？

實際上，澳洲的股票市場只是在收復失地。不過，如果我們對ASX200指數做一個快照，澳股今年到目前為止的情況是下降了大約6%。這種溫和的逆轉甚至符合市場「修正」的定義（10%以上的下跌）。

投資者很可能感到疑惑。支撐這種年中勢頭改善的好消息在哪裡？

最簡單的解釋很可能不是經濟有了很大的改善。自2022年初以來，市場一直被恐懼而不是貪婪所困擾，但突出的「熊市」因素是更高的利率和通貨膨脹。

那麼，是什麼改變了：澳大利亞央行行長洛威（Philip Lowe）在本周的加息聲明中巧妙地抓住了改變市場情緒的關鍵因素。

洛威闡述了該行認為通脹可能很快達到頂峰的三個原因：

1）供應鏈的問題正在解決–換句話說，世界貿易中的瓶頸使價格上漲，在未來幾個月內將自行解決。

2）商品價格預計會穩定下來。這對澳大利亞股市來說不是一個福音，因為資源類股票在ASX中占有很高的比重。但商品價格穩定將提升全球股票市場的情緒。

3）利率上升的影響。洛威認為利率上升最終會緩和，就像通貨膨脹一樣。市場可能不那麼擔心了，因為交易員認為本周期的大部分利率上升現在已經完成。

請記住，我們的股市提供了5%的股息收益率–在此基礎上，從現在到年底的小幅改善將使我們在2022日曆年中總回報率接近正值。

大多數分析師對最近的股價上揚持謹慎態度，這是可以理解的。但許多人也認為，今年到目前為止，許多資產類別的回報率都非常糟糕，因此情況只會越來越好。

當然，財報季正如約提供強大的利潤：在美國，75%的公司盈利超過市場預測。在澳大利亞證券交易所，共識是每股收益提高20%。

在澳洲市場上，這些豐收的成果主要由資源股推動。大宗商品，如鐵礦石，僅在幾個月前還在獲得歷史上的高價。但資源業並不是下半年預計會提振市場的行業。

交易員正在關注那些可能帶來 “上揚”驚喜的股票。

在這裡，具有強大國際收益的股票是最受歡迎的–它們占ASX 200資本值的三分之一左右。

Amcor、Coles、CSL、Next DC、Reliance、Seek和TPG電信，都經常出現在經紀人報告中，成為可能因美元走強而表現良好的股票。CSL是一個搖擺因素–它也是今年已經顯示出（非常微弱的）正回報的少數藍籌股之一。

在資源行業中，黃金礦是唯一有可能廣泛改善的部分，這主要是由於認為該部分已被 “拋售”。

簡而言之，澳洲股票市場正在復甦——從三個月前的絕望深淵中復甦。但現在宣布熊市已結束還為時過早。