人民幣這是怎麼了？

本周二（8月23日）美元兌人民幣在岸匯率達到1:6.86，人民幣匯率創下2020年8月以來的新低。而在交易更加自由的離岸市場，美元兌人民幣匯率為6.88。今年以來，人民幣兌美元匯率跌幅已超過8%。分析認為，由於中國經濟增長趨緩，加上房地產行業面臨嚴重困境，人民幣匯率有可能進一步走低。

中國7月最新數據顯示，工廠生產、投資、消費、青年就業率等多項指標表現不佳是導致人民幣貶值的重要因素，顯示出中國經濟正面臨困境。不過，近來美元走強，歐元日元走弱也是影響人民幣匯率的一大因素。本周歐元匯率自2002年以來首次低於美元。中國外匯投資研究院副院長趙慶明對澎湃新聞表示，目前整個全球外匯市場呈現美元強、非美弱的格局，作為主要非美貨幣的人民幣，不可能獨善其身。

最近7個交易日內，人民幣兌美元即期匯率下跌超過1.7%。周二上午，中國央行將人民幣兌美元中間價設定在6.85元以上。人民幣貶值有助於中國的出口商，但這也將侵蝕中國大陸股票和債券的價值，不利於外國投資者。華爾街日報的報道指出，今年到目前為止，國際機構已從人民幣計價債券中撤出超過820億美元，創下該資產類別的資金流出記錄。

中國央行在8月19日將人民幣在岸交易的每日中間價（定盤價）設置為兌美元匯率超過6.80，這意味着中國傾向於將人民幣貶值，這是23個月以來首次突破該水平。中國央行允許人民幣兌美元在其目標水平的每日上下2%的範圍內交易。

分析認為，中國央行最近為刺激經濟做出的降息動作將導致人民幣兌美元匯率繼續下跌。這與美聯儲近期做出的加息措施恰好相反。美聯儲在6月和7月均將基準利率上調了0.75%，這是自1980年代以來最激進的加息行動。美聯儲是否在9月繼續做出加息動作尚待觀察。

在全球大多數國家結束對新冠疫情大流行採取的封控措施後，中國仍然堅持嚴格的「清零」政策，多家機構已經下調了對中國全年經濟增長的預期，認為本年度增長難以達到當局設定的5.5%增長目標。

上個月公布的官方數據顯示，中國經濟在二季度較今年第一季度收縮2.6%。此外，中國房地產企業暴雷風潮和全國範圍內的爛尾樓現象嚴重打擊了社會對房地產市場的信心，加劇了房地產行業危機。

分析人士認為，人民幣在今後一段時間內將繼續走弱。法國外貿銀行（Natixis）分析師認為，由於美國和中國的利率差異，美元兌人民幣匯率今年將達到6.95。滙豐銀行分析師認為人民幣兌美元匯率將達到6.9。美國銀行和加拿大皇家銀行預計到2023年，人民幣兌美元匯率將達到7。

中國興業研究指出，在國內降息未結束、去庫存壓力未出清之前，人民幣匯率仍將維持弱勢，但在降息周期結束後匯率恐不會積累尚未釋放的調整壓力。中金公司研究認為，當前的內外環境使得人民幣匯率重複今年上半年貶值行情的可能性較低，雙向波動或依舊為人民幣匯率的主基調。

在美中貿易爭端最為激烈的2019年8月，人民幣匯率兌美元突破7，以保持中國出口的強勢，不過在當時沒有導致大規模資本外流。