上周各国央行的利率决议是市场的关注点,而本周更多的关注点在于欧美央行官员的言论。本周将有 22 位美联储发言人、30 位欧洲央行发言人和 6 位英国央行发言人齐聚一堂,不断发言轰炸市场。
预计这些央行官员的发言还是会继续围绕着压低通胀的目标而开展,不会发出与上周利率决议向左的声音。接下来官员们的发言,又将为下一轮欧美央行利率决议提出指引,带动市场预期。
既然是继续解释上周的货币政策举动,那么市场反应上很可能延续主基调。目前主基调是什么呢?Pepperstone和你梳理一下。
英镑:关注减税补贴反作用
英国政府上周五再度为了刺激经济祭出措施,宣布大规模减税计划。英国财政部的方案包括取消将公司税上调至25%的计划、取消45%的税率、大幅削减印花税等。一系列减税措施一般大规模的财政刺激计划是在需求和价格均位于低位时的刺激措施。但是目前英国的CPI数据处于高位-9.9%,大幅刺激经济或许表明在经济增速和物价稳定当中,英国政府选择了前者。
税收降低,但是支出可没减少,这就会缺钱。缺钱怎么办呢?预期英国政府将发行600亿英镑的债券,这就引发了对于英国财政赤字的担忧。在这一计划开始之前,英国政府债务占GDP比重已经很接近100%,随着这个计划的实施,未来突破100%不是难事。
下一次英国央行会议要到 11 月初,为了对冲减税措施带来的物价上涨,英国央行可能会更激进的加息。目前市场预期在11月的会议上,英央行料加息100个基点,至3.25%。
由于目前市场焦点在于英国政府的赤字问题,所以英国遭遇了股债汇三杀。此时英国国债收益率飙升并不会带动英镑的上涨,这是值得关注的点。
美元:国债收益率继续上涨
如果仔细观察上周美联储的最新经济预测表格,美联储几乎官方承认了美国将进入经济衰退。因为失业率的预测数据提高近 1 个百分点至 4.4%。
这就与英国的态度不同,美联储选择了保物价,而非经济增长。对于认真对抗通胀的美联储,市场当然应该期待更高的利率。美国 10 年期国债收益率已经连续 8 周上涨——我们能看到第9周上涨吗?
再短一点的国债收益率是美国5年期国债收益率,在一周内上涨 46 个基点,这再次给美元带来了强劲的买盘。目前美元指数运行到喇叭状上轨附近,若出现回落,或许是顺势而为的机会。
美国股市:需要一个安慰剂?
风险资产本周经历了长期下跌后,或许将会反弹。尽管未来众多机构预期明美元进一步走强和股市走软。但短期的超跌反弹也是可以出现的,对应的情景要么是本周听到美联储官员的安慰话,要么经济数据数据需要好,也许超卖的市场可以吸引空头回补。但是对于长期而言,这样的空头回补于事无补。
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