AI 泛滥之际 澳前首席科学家开创“真人认证平台”
2026 年 6 月 4 日
最新数据显示，中国11月跨境证券投资净流出金额达457亿美元，创下单月历史新高。与此同时，今年外商对华直接投资(FDI)也可能创下有史以来的净流出纪录。对此，分析人士指出，中国政府自9月底推出的“救市组合拳”虽已推动股市反弹，但也让部分外资趁势获利了结离场。专家进一步分析称，中国内需疲软、经济增长乏力，再加上美国贸易战2.0的冲击和中国刺激政策效果尚未明朗，使得外企和外资对中国市场的观望态度加剧。预计这种悲观情绪可能持续到明年第一季度。 中国商务部星期二(12月17日)发布的最新数据显示，今年1-11月，在华新设的外资企业累计达52379家，同比增长约9%，但实际使用的外资金额(FDI)却同比下降28%，仅达7,497亿元人民币(1,027亿美元)。 在华外企投资、股市外资双双净流出 受新冠疫情影响、中国经济复苏乏力以及美中地缘政治风险加剧的多重因素影响，外资企业近三年来持续撤资。今年第二季度，外商直接投资(FDI)首次出现负增长。如果12月未能实现显著反弹，全年FDI或将创下自1990年有统计数据以来的首次年度净流出纪录。 除了外企撤资，今年流入中国资本市场的外资热钱也异常波动。 据中国国家外汇管理局星期一(12月16日)发布的数据，跨境证券投资于11月流入1889亿美元，但汇出却高达2346亿美元，相当于净流出457亿美元，创史上单月最高记录，也远高于10月份净流出的258亿美元。 若累计今年1-11月的跨境证券投资总额，净流出赤字已进一步扩大至473亿美元。 中国股市反弹，外资获利了结 对此，一位位于香港、因议题敏感不便具名的大型美国私人银行基金经理人莫先生告诉美国之音，中国股市经历了近三年的空头行情，外资证券投资者本已持续撤出。然而，自今年9月以来，中国央行与财政部等部门陆续推出“三支箭”等一系列积极救市措施，推动股市迅速反弹。这吸引了一波外资入场短线操作，只不过，“他们很快赚到10-20%后，资金又快速撤出了。”换句话说，中国股市近期的多头行情似乎成了外资的“提款机”。 以A股为例，上证指数自2021年9月上旬达3700点左右的高峰后，就一路震荡走滑，于今年9月中旬跌至2700点左右的谷底，但受到官方景气政策的刺激，近三个月来已快速回弹至3300-3400点左右，涨幅在20%以上。 莫先生说，外资投资人近期虽获利了结，但普遍对中国经济前景还是悲观，也不认为官方推出的宽松货币或扩大财政支出可以拉抬实体经济或刺激内需来带动内循环经济，尤其中央的放水规模不明。 莫先生说：“这些外资，他们知道，中国政府是一个用数据来制定他们(经济增长)目标的国家，现在推出这么多财政政策，没有给出一个实体的数据(放水规模)，大家还是会比较谨慎一点。” 他说，外资对于明年的中国经济前景还在观望，尤其关注美国候任总统特朗普(Donald Trump)发动的关税战对中国有多大的杀伤力?中国政府会不会放任人民币兑美元的汇率大贬15%至8:1，来抵消高关税的冲击?因此，待这些不确定性抵定后，外资的动向才会更明朗化。 这位基金经理人说，外资基金仍觉得，中国是个不错的投资标的，也还是会配置中国股票，但多集中在刚性需求相关和配有高股息的中概股，并走避总经或外需消费相关的类股。 位于台北的资深创投人士、蓝涛亚洲总裁黄齐元在接受美国之音采访时也说，美国卷商高盛(Goldman Sachs)、摩根士丹利(Morgan Stanley)曾看好中国的“救市组合拳”，因此带动一波热钱入场。不过，中国的经济病灶较深，这套组合拳看来仅有“昙花一现”的效果，尤其放水规模不给力，再加上年底圣诞节因素，热钱现在不仅出场，还可能持续减码或观望至特朗普上台后。 中国救市政策支撑股市慢牛? 但位于香港的博威环球证券(Blackwell Global Securities)首席金融分析师聂振邦则持不同看法，他以书面回复美国之音采访时表示，“低买高卖”是股市获利的不二法则，不应过度解读为外资的投资信心低弱或对中国经济悲观。 他说，港股成交金额分别于10月和11月达5.3万亿港元和3.4万亿港元，减码近2万亿港元，但相较之下，上海A股同期的表现仍佳，成交额则由10月的35.6亿元人民币，走升至11月的40.5亿元人民币，加码近4.9万亿人民币，因此，就此断言外资大量流出中资股或投资前景不佳，理据不充分。 聂振邦还说，内地自9月下旬推出一连串的国策后，随即拉抬上证指数和深证成指分别收在3,087点和9,514点，两大指数近来又持续走高约一成。因此，他说：“(救市)国策对股市助力成效明显，相信欧美政要和投资者都看在眼内，自然亦不会低估中国股市于2025年上扬潜力。” 外企自中国撤资或不可逆 至于外企撤资问题，位于台北的资深创投专家黄齐元表示，这似乎已成为不可避免的趋势。除了美中关系持续紧张外，特朗普上台后可能进一步加大对中国的制裁和打压力度，也是重要原因之一。近年来，全球供应链因地缘政治和关税战的影响，逐步形成了“中国+1”的布局策略，即跨国大厂要求供应商在中国以外的东南亚国家设立工厂。随着产线逐渐分散至其他国家，对中国的投资自然会逐步减少。 他还说，中国消费市场不振，也迫使赚不到钱的外商撤出，如咖啡零售巨头星巴克(Starbucks)11月底就传出，考虑将中国市场的部分股权出售给中国企业或中国股权基金。 对于中国经济的前景，以其三驾马车——出口、内需和投资来判断，黄齐元说，中国出口未来必然面临被打压的命运，虽然新能源相关产业，如以比亚迪(BYD)为首的电动车产业、太阳能和风力发电设备产业的竞争力居全球之首，或仍能缔造出口佳绩。 而扩大内需是中国政府未来一年拉抬的重点，但他说，现在官方的刺激力度和放水规模恐还需加大才能达到成效。 至于投资，黄齐元说，除了外人投资前景不佳外，中企也缩手境内投资，多出海到境外投资。 不过，正因为外企持续撤资，黄齐元建议，外企反而应逆向思考、危机入市。 他说，中国为了刺激经济，现在开大门、放宽外资投资的诸多门槛，因此，有长期布局中国这个全球最大中产阶级市场的外企，反而应有策略性地逆向加码投资。 “如果你觉得，中国大陆的市场要长期经营的话，现在是布局的好时机，但是资本要布局时，定位很重要，要考虑到中低端的市场，适度的选择合作伙伴也很重要，”黄齐元说，“比如说，肯德基、麦当劳都是把经营权卖给国内的私募股权基金，由中国人来经营，但是是外资的品牌，所以要有一些创新的手法来经营中国的市场。” 他分析，中国现在特别欢迎两大重点领域，一是尖端技术升级，一是消费升级，前者呼应中国国家主席习近平提升新质生产力的倡议，后者指的是做出受中国消费者欢迎的高性价比商品或开发三、四、五线城市的下沉市场。 中国经济下行，受创企业主亟需资金周转 不过，全国台商会常务理事徐正文说，中国经济疲软、制造业内卷严重，连餐厅等服务业也因消费降级而出现倒闭潮。他说，他过去一年赴中国各城市开会、参访的观察是，少有企业会选择在此时扩大投资，因为，多数陷入财务困境的企业主亟需中央提供的低利周转金来续命。 徐正文告诉美国之音：“企业有时候就是(财务)要缓过来，才有可能(生存)。它不需要扩大、它需要活下来，很多(中企)现在都是需要周转金的。我生意也是有受影响，可是我也有去(承)作(中国)政府配合的一些贷款跟优惠利率的部分(资金来周转)，我觉得这一块，我是有受益的，对于一些企业是蛮大的帮助。” 徐正文表示，中国官方近期降息降准，释出纾困资金的借贷利率由之前的5-6%腰斩至2.8-2.9%，让企业在资金面有较大的喘息空间。 不过，他指出，中国的消费和经商环境依然面临诸多挑战。除了原材料价格上涨外，大城市生活成本高企导致工人返乡离职潮，也进一步增加了企业的经营难度。至于部分地方政府被曝以“罚款、查封”等手段逼迫企业多缴税的现象，他表示，中央政府已明确表态将对此严查并遏制，这种行为应属于个别案例，并非普遍现象。 对中央出台的救市方案，徐正文说，“像吃中药一样，不会短期立刻见效”，尤其明年第一季的经济变数仍多，届时市况明朗后，或比较能清楚拿捏明年下半年的趋势。 不过，香港基金经理人莫先生说，他的私人银行客户都是中国企业主或高阶主管，他们的财富来源多是自家公司的股价，包括近两年市值跌了八九成的互联网科技股。他说，据他了解，这些中国高净值富人阶层对中国经济的看法更为悲观，也未因中国推出一系列救市政策而出现转为乐观的迹象。
最新数据显示，中国11月跨境证券投资净流出金额达457亿美元，创下单月历史新高。与此同时，今年外商对华直接投资(FDI)也可能创下有史以来的净流出纪录。对此，分析人士指出，中国政府自9月底推出的“救市组合拳”虽已推动股市反弹，但也让部分外资趁势获利了结离场。专家进一步分析称，中国内需疲软、经济增长乏力，再加上美国贸易战2.0的冲击和中国刺激政策效果尚未明朗，使得外企和外资对中国市场的观望态度加剧。预计这种悲观情绪可能持续到明年第一季度。 中国商务部星期二(12月17日)发布的最新数据显示，今年1-11月，在华新设的外资企业累计达52379家，同比增长约9%，但实际使用的外资金额(FDI)却同比下降28%，仅达7,497亿元人民币(1,027亿美元)。 在华外企投资、股市外资双双净流出 受新冠疫情影响、中国经济复苏乏力以及美中地缘政治风险加剧的多重因素影响，外资企业近三年来持续撤资。今年第二季度，外商直接投资(FDI)首次出现负增长。如果12月未能实现显著反弹，全年FDI或将创下自1990年有统计数据以来的首次年度净流出纪录。 除了外企撤资，今年流入中国资本市场的外资热钱也异常波动。 据中国国家外汇管理局星期一(12月16日)发布的数据，跨境证券投资于11月流入1889亿美元，但汇出却高达2346亿美元，相当于净流出457亿美元，创史上单月最高记录，也远高于10月份净流出的258亿美元。 若累计今年1-11月的跨境证券投资总额，净流出赤字已进一步扩大至473亿美元。 中国股市反弹，外资获利了结 对此，一位位于香港、因议题敏感不便具名的大型美国私人银行基金经理人莫先生告诉美国之音，中国股市经历了近三年的空头行情，外资证券投资者本已持续撤出。然而，自今年9月以来，中国央行与财政部等部门陆续推出“三支箭”等一系列积极救市措施，推动股市迅速反弹。这吸引了一波外资入场短线操作，只不过，“他们很快赚到10-20%后，资金又快速撤出了。”换句话说，中国股市近期的多头行情似乎成了外资的“提款机”。 以A股为例，上证指数自2021年9月上旬达3700点左右的高峰后，就一路震荡走滑，于今年9月中旬跌至2700点左右的谷底，但受到官方景气政策的刺激，近三个月来已快速回弹至3300-3400点左右，涨幅在20%以上。 莫先生说，外资投资人近期虽获利了结，但普遍对中国经济前景还是悲观，也不认为官方推出的宽松货币或扩大财政支出可以拉抬实体经济或刺激内需来带动内循环经济，尤其中央的放水规模不明。 莫先生说：“这些外资，他们知道，中国政府是一个用数据来制定他们(经济增长)目标的国家，现在推出这么多财政政策，没有给出一个实体的数据(放水规模)，大家还是会比较谨慎一点。” 他说，外资对于明年的中国经济前景还在观望，尤其关注美国候任总统特朗普(Donald Trump)发动的关税战对中国有多大的杀伤力?中国政府会不会放任人民币兑美元的汇率大贬15%至8:1，来抵消高关税的冲击?因此，待这些不确定性抵定后，外资的动向才会更明朗化。 这位基金经理人说，外资基金仍觉得，中国是个不错的投资标的，也还是会配置中国股票，但多集中在刚性需求相关和配有高股息的中概股，并走避总经或外需消费相关的类股。 位于台北的资深创投人士、蓝涛亚洲总裁黄齐元在接受美国之音采访时也说，美国卷商高盛(Goldman Sachs)、摩根士丹利(Morgan Stanley)曾看好中国的“救市组合拳”，因此带动一波热钱入场。不过，中国的经济病灶较深，这套组合拳看来仅有“昙花一现”的效果，尤其放水规模不给力，再加上年底圣诞节因素，热钱现在不仅出场，还可能持续减码或观望至特朗普上台后。 中国救市政策支撑股市慢牛? 但位于香港的博威环球证券(Blackwell Global Securities)首席金融分析师聂振邦则持不同看法，他以书面回复美国之音采访时表示，“低买高卖”是股市获利的不二法则，不应过度解读为外资的投资信心低弱或对中国经济悲观。 他说，港股成交金额分别于10月和11月达5.3万亿港元和3.4万亿港元，减码近2万亿港元，但相较之下，上海A股同期的表现仍佳，成交额则由10月的35.6亿元人民币，走升至11月的40.5亿元人民币，加码近4.9万亿人民币，因此，就此断言外资大量流出中资股或投资前景不佳，理据不充分。 聂振邦还说，内地自9月下旬推出一连串的国策后，随即拉抬上证指数和深证成指分别收在3,087点和9,514点，两大指数近来又持续走高约一成。因此，他说：“(救市)国策对股市助力成效明显，相信欧美政要和投资者都看在眼内，自然亦不会低估中国股市于2025年上扬潜力。” 外企自中国撤资或不可逆 至于外企撤资问题，位于台北的资深创投专家黄齐元表示，这似乎已成为不可避免的趋势。除了美中关系持续紧张外，特朗普上台后可能进一步加大对中国的制裁和打压力度，也是重要原因之一。近年来，全球供应链因地缘政治和关税战的影响，逐步形成了“中国+1”的布局策略，即跨国大厂要求供应商在中国以外的东南亚国家设立工厂。随着产线逐渐分散至其他国家，对中国的投资自然会逐步减少。 他还说，中国消费市场不振，也迫使赚不到钱的外商撤出，如咖啡零售巨头星巴克(Starbucks)11月底就传出，考虑将中国市场的部分股权出售给中国企业或中国股权基金。 对于中国经济的前景，以其三驾马车——出口、内需和投资来判断，黄齐元说，中国出口未来必然面临被打压的命运，虽然新能源相关产业，如以比亚迪(BYD)为首的电动车产业、太阳能和风力发电设备产业的竞争力居全球之首，或仍能缔造出口佳绩。 而扩大内需是中国政府未来一年拉抬的重点，但他说，现在官方的刺激力度和放水规模恐还需加大才能达到成效。 至于投资，黄齐元说，除了外人投资前景不佳外，中企也缩手境内投资，多出海到境外投资。 不过，正因为外企持续撤资，黄齐元建议，外企反而应逆向思考、危机入市。 他说，中国为了刺激经济，现在开大门、放宽外资投资的诸多门槛，因此，有长期布局中国这个全球最大中产阶级市场的外企，反而应有策略性地逆向加码投资。 “如果你觉得，中国大陆的市场要长期经营的话，现在是布局的好时机，但是资本要布局时，定位很重要，要考虑到中低端的市场，适度的选择合作伙伴也很重要，”黄齐元说，“比如说，肯德基、麦当劳都是把经营权卖给国内的私募股权基金，由中国人来经营，但是是外资的品牌，所以要有一些创新的手法来经营中国的市场。” 他分析，中国现在特别欢迎两大重点领域，一是尖端技术升级，一是消费升级，前者呼应中国国家主席习近平提升新质生产力的倡议，后者指的是做出受中国消费者欢迎的高性价比商品或开发三、四、五线城市的下沉市场。 中国经济下行，受创企业主亟需资金周转 不过，全国台商会常务理事徐正文说，中国经济疲软、制造业内卷严重，连餐厅等服务业也因消费降级而出现倒闭潮。他说，他过去一年赴中国各城市开会、参访的观察是，少有企业会选择在此时扩大投资，因为，多数陷入财务困境的企业主亟需中央提供的低利周转金来续命。 徐正文告诉美国之音：“企业有时候就是(财务)要缓过来，才有可能(生存)。它不需要扩大、它需要活下来，很多(中企)现在都是需要周转金的。我生意也是有受影响，可是我也有去(承)作(中国)政府配合的一些贷款跟优惠利率的部分(资金来周转)，我觉得这一块，我是有受益的，对于一些企业是蛮大的帮助。” 徐正文表示，中国官方近期降息降准，释出纾困资金的借贷利率由之前的5-6%腰斩至2.8-2.9%，让企业在资金面有较大的喘息空间。 不过，他指出，中国的消费和经商环境依然面临诸多挑战。除了原材料价格上涨外，大城市生活成本高企导致工人返乡离职潮，也进一步增加了企业的经营难度。至于部分地方政府被曝以“罚款、查封”等手段逼迫企业多缴税的现象，他表示，中央政府已明确表态将对此严查并遏制，这种行为应属于个别案例，并非普遍现象。 对中央出台的救市方案，徐正文说，“像吃中药一样，不会短期立刻见效”，尤其明年第一季的经济变数仍多，届时市况明朗后，或比较能清楚拿捏明年下半年的趋势。 不过，香港基金经理人莫先生说，他的私人银行客户都是中国企业主或高阶主管，他们的财富来源多是自家公司的股价，包括近两年市值跌了八九成的互联网科技股。他说，据他了解，这些中国高净值富人阶层对中国经济的看法更为悲观，也未因中国推出一系列救市政策而出现转为乐观的迹象。
美国纽约时报中文网28日报导，趁北京当局宣布防疫解封，中国富豪借由购买海外公寓、股票和保险，或者存款于中国的欧美银行帐户，估计今年已高达数千亿美元的款项转至境外。 报导说，资金外流凸显中国疫后复苏乏力及其他更深层次问题，好比向来是家庭财富主要来源的房地产，陷入令人担忧的放缓。 据估计，今年每月中国约500亿美元的资金外流，主要来自中国家庭和民营企业。 若更多家庭把储蓄转移到其他地方，可能会引发警惕。近几十年来，因大规模资金外流于拉丁美洲、东南亚，甚至导致2015年底和2016年初在中国爆发了金融危机。 上述的金融危机源自于大型国企把资金大举转移到海外，这方面如今政府已加强政治控制，与此同时，上海、深圳等城市里，原本可以把人民币兑换美元等外币的非法兑换业务，也已经在8年前被警方取缔。 监管机构已关闭几乎所有前往澳门的赌博游途径，并禁止投资海外的酒店、办公大楼等缺乏地缘政治价值的资产，但家庭和企业仍有办法把资金转到海外。 像是中国银行和中国招商银行的境内分行，他们颁布的金条价格高于设置于香港的分行约7%，这种价差显示，中国民众亟需易于转往国外的黄金。 另个把资金转出中国的办法，就是到香港的银行开户，然后把钱款汇入户头，购买类似银行存款证的保险产品。
近日，上海公安拘捕了位于上海的大陆最大移民中介董事长何梅及其员工，指称其涉及1亿元人民币的非法外汇买卖案。在中美全面竞争进入阶段之际，亲北京的香港《星岛日报》指出，上海当局最近的这一行动，为的就是防止资金外流而杀鸡儆猴。 《星岛日报》17日发表文章指出，上海官方在上周通报了一宗涉及1亿元人民币的非法外汇买卖案，共拘捕了5名嫌犯。 文章指出，这起案件引起了国内外广泛关注，因传言被捕者是中国大陆最大的赴美移民中介公司“外联出国”的董事长何梅。此外，此次拘捕被视为在后疫情时代加强外汇管理和维护金融安全的举措。 据报道，新冠疫情爆发后，中国移民申请数量未减反增。根据美国国土安全部的统计数据，2022年中国是美国第三大移民来源国，有6.81万人获得合法居留证，仅次于墨西哥和印度。 随着疫情放缓，中国大陆民众，特别是中产阶级的移民和留学人数持续增加。但由于人民币兑换外汇需要经过官方审批，手续繁琐，因此很多人只能求助于“地下钱庄”。 报道引用公开资料称，“外联出国”是上海最大的移民中介机构之一，主要从事海外移民、海外投资、海外教育等业务。连续8年办理“绿卡”数量位居中国第一，何梅更是名声在外。 文章表明，何梅被指控涉嫌“非法经营罪”，自2016年起通过“在境内收取人民币、境外提供外币”的方式，为他人非法提供外汇交易。 根据分析，按照上海官方说法，何梅“非法提供外汇交易”行为已有至少7年。由于其公司声名远扬，警方过去不可能毫无察觉。如今才采取行动，可能与中国的经济环境和国际氛围有关。 文章认为，随着中美进入全面竞争阶段，当局对大型移民中介公司采取行动，并对知名企业家进行点名，意在以此警示他人，防止大量资金外流。
中共总书记习近平第3任期开局，人民币却大幅下跌，分析认为，“血崩式”抛售反映外资市场“用脚投票”，加上中国大陆富人纷纷出逃，中国外汇储备下降，无法稳住人民币汇率。 中共20大10月22日闭幕，人民币兑美元中间价在25日大幅下调至7.1668元，创2008年2月以来最弱。中国官方对外媒表示，认为“人民币反应过度激烈”，显示一些市场参与者显然是“恶意做空人民币”，“监管部门明确表示这项调查十分紧迫。” 自由亚洲电台25日报导，澳洲悉尼科技大学教授冯崇义表示，相信中共有指令在20大期间要稳住人民币汇率，但大会结束“任务完成”，因此20大闭幕后人民币汇率大跌，但中国经济举步维艰，当局没有足够外汇储备稳住人民币汇率。 冯崇义指出，“（人民币）守不住，因为以前靠外汇储备来守，以前跟美国、西方贸易，外汇很多，现在很多地方变成入超，进口很多东西，加上新的订单因为‘动态清零’完成不了，很多商人搬走了，所以它增加外汇的能力直线下降，所以用外汇来升人民币的汇率，没有办法子守。” “唯一能做的是不要让它（人民币汇率）一下子崩下来，尽其所能让它慢慢下滑。”冯崇义说。 他说，过去中国采取严厉措施，阻止资金外逃而保住汇率，但目前已保不住。而随著中国大陆富人出走，相信人民币会继续贬值。
在过去长达几十年的时间里，中国制造业迅速崛起、美国工作大量外流、制造业渐趋衰落似乎一直是不可抗拒的大势所趋。然而，最近的一系列迹象显示，中国“世界工厂”的地位正在被撼动，美国的工作开始回流，制造业产业大有重新崛起之势。 《纽约时报》最近报道说，美国的科技公司开始逐步将供应链转移出中国，苹果和谷歌最新一代智能手机中一些手机已不再是中国制造。“中国的制造业帝国正在动摇，”报道援引一位投资公司高管的话说。 最近的几份研究报告显示，美国制造业即将迎来一场复兴，大量曾经流失的工作正在以创纪录的规模回流。其中全球管理咨询公司麦肯锡上星期题为“实现美国制造业复兴”的报告说，近几十年来，美国大有失去其主导世界制造业经济体地位的危险，自1997年以来，美国制造公司和制造工厂的数量下降了多达四分之一，然而最近的一些趋势表明这一现象正在发生逆转，美国已为“制造业重新崛起奠定了基础”。 此前倡导产业回流的非盈利组织“回岸倡议”(Reshoring Initiative) 的一篇研究报告说，今年预计将有创纪录的35万个制造业工作岗位从海外回归到美国。 多年来，由于制造业不景气，工作大量外流，即使在经济没有衰退阴影笼罩的情况下，衡量美国制造业的一项重要指标 — 采购经理人指数（PMI）也常常会徘徊在50点的枯荣线之下，然而，上星期最新出炉的八月份的统计数据显示，虽然目前经济衰退威胁严重，美国制造业仍然实现了稳步增长，8月份的指数为52.8，凸显出美国制造业的强劲。 美国投资建厂 拜登总统在星期一（9月5日）的一次公开演讲中说，美国的制造业正在重新崛起。“哪里写的——哪里写的说，美国不能领导世界制造业？”拜登总统问到。他说，实际上世界各地的制造商都正在涌向美国。 目前的美国经济总体虽仍然脆弱，但是美国之音根据美国公司公开的信息发现，在制造业领域，今年以来宣布在美国建厂或投资制造业的项目多达数百项之多，其中包括英特尔将在俄亥俄州建立的半导体制造厂耗资200亿美元，以及通用汽车宣布的投资70多亿美元用于提高电池和电动卡车的制造能力的计划，这是该公司有史以来最大的一笔投资。 公开的资料显示，仅仅上星期一个星期之内就有至少10个制造业项目上马。这些项目包括，本田和韩国LG集团的LG新能源（LG Energy Solution）在美国投资44亿美元的电动汽车电池工厂，以及全球特殊材料的领导厂商康宁与AT&T将新建一座光缆生产工厂。该项目的潜力是，康宁估计，要安装这些光纤电缆，到2025年前必须再创造85万个工作岗位。 美国最大的太阳能电池板制造商第一太阳能（First Solar）上周二宣布，将投资10亿美元在美国新建一家太阳能电池板工厂，并将斥资1.85亿美元升级和扩建其在俄亥俄州的现有设施。 “几乎每周都会宣布大型电动汽车电池工厂。”“回岸倡议”的创始人和总裁哈里·莫泽(Harry Moser)对美国之音说。 咨询公司麦肯锡的分析认为，促使美国制造业崛起的主要原因包括，政府政策的大力扶持。报告说，政府官员意识到，美国制造业的衰落导致不平等加剧，损害了美国的全球竞争力。获得两党支持的《基础设施法》将大量的投资用于提供美国的制造能力。 此外，未来几年，随着资本市场继续对下一代技术进行大量投资，美国制造业将大大受益于数字创新浪潮。美国目前每年对人工智能 (AI) 的投资已达到约1500亿美元，物联网投入为2500亿美元，而向云计算投入则为3000亿美元。 回流势头强劲 全球最大的管理咨询公司之一 — 科尔尼企业咨询(A.T. Kearney)的一份调查说，在历经了多年的工作流失之后，这一趋势正在发生逆转。他们的调查发现，高达92%的高管表达了对回流的积极态度。其中在中国拥有制造业务的高管中有79%的人，已经将部分业务迁至美国或计划在未来三年内迁往美国，另有15%的高管正在评估类似措施。 尽管近年来有关外国公司正在离开中国的各种消息一直不绝于耳，但是科尔尼的这份报告是同类调查中发现企业高管有意撤离中国比例最高的一次调查。 “全球供应链弹性委员会”创始董事、亚利桑那州立大学供应链管理系教授戴尔·罗杰斯(Dale Rogers)说，在过去长达25年左右的时间里，大公司作出个正确的决定很容易，只要在中国制造就行了，但是现在他们则在追求地域多样性。“正如一位高管对我说的，几年前他们在中国武汉拥有三个供应商，这并没有什么好处。”这位为美国公司提供供应链咨询的供应链管理系教授对美国之音说。“所以我认为公司正在寻找地理多样性，有时他们称之为区域化。” “回岸倡议”的莫泽说，目前美国制造业的工作正在从国外以创纪录速度回流，而且势头越来越明显。“在2010年，我们刚刚成立的那一年，各公司宣布6000个工作岗位回归，在2021年他们宣布26万个工作岗位。所以我们从6000人增加到26万。” 莫泽的组织不久前的一份报告说，这意味着自2010年以来美国公司宣布回流的工作岗位总数将达到160多万。报告认为，促成工作大量回流的原因包括，台湾海峡爆发冲突的可能性增加，以及近年来供应链风险增加推动脱钩加速。 代表一千多家在华美国企业的中国美国商会（American Chamber of Commerce in China）不久前的一份调查发现，一半以上的成员公司降低了对今年的收入预期，超过60%的成员公司说他们遭受了供应链中断的冲击。 中国仍非金即银 2010年中国制造业增加值第一次超过美国，成为第一制造业大国，自那时以来中国制造业已连续11年雄踞世界第一。中国被认为是工业体系最为完备的国家，在500种主要工业产品中，有40%以上产品的产量居世界第一。尽管中国的制造业已呈现出走下坡路的迹象，但是产业链的转移绝非一朝一夕之事。 联合国最近发布的《国际工业统计年鉴》再次说明了目前中国世界工厂的近乎霸主的地位。美国两位专家在《巴伦周刊》网站上撰文指出，根据这份年鉴提供的数据，在联合国追踪的22个制造业类别中，中国产出占第一的类别多达16个，在剩下的六个类别中排名第二。 “换句话说，如果把全球制造业比作奥运会，中国在每一项赛事中都能获得金牌或银牌。”由美洲银行的首席市场策略师约瑟夫·昆兰（Joseph Quinlan）和高级投资策略师劳伦·桑菲利波（Lauren Sanfilippo）共同撰写的这篇文章说。 昆兰和桑菲利波说，全球制造业霸权的竞争实际上是一场极具战略意义的美中竞赛，占上风的国家将在一些关键行业获得先发优势，在制定全球行业标准方面处于领先地位，并在中东和非洲等关键第三市场获得竞争优势。 他们指出，即便中国目前似乎占有绝对领先优势，但是竞赛远未结束，美国也是制造业强国。很多投资者的错误印象是，美国放弃了制造“商品”，制造能力持续萎缩，工作外流到海外，但事实并非如此。美国在22个制造业类别中也有6个第一，13个第二，美国只有在服装、汽车和皮革这三个行业没有第一或第二名。 亚利桑那州立大学研究供应链问题的专家罗杰斯说，美国制造业复兴虽然大有希望，但是，低端制造业，例如服装、制鞋等劳动密集型的制造业回到美国已经不再有任何意义，除非大量实现全自动化，即使有些回流也将是非常罕见的例外。最有可能的是高端且具有大量附加值的类似芯片制造的产业。“你看到了很多这些公司回到美国，因为美国是一个稳妥的制造基地。” “回岸倡议”的莫泽说，虽然美国制造业过去二、三十年来虽然好像是在步入衰落，但是，从长远来说，美国的制造业完全可能重回往日的巅峰，美国地大物博，享有得天独厚的水、土地、森林、矿产等富饶的自然资源，最重要的是，美国有中国无可比拟的制度。他说：“所以我说大多数人会同意，从长远来看，我们的自由企业民主制度比中国这样的专制制度更优越。”
日媒JapanForward周二（6日）报导，中国人民币兑美元继续走弱，海外投资者抛售中国债券和资本外逃，这是中国金融危机的迹象。 自2022年2月以来，中国债券价格和人民币价值一直同步下跌。6月，外国持有的中国债券比1月份减少了约1200亿美元。美国对中国第二轮经贸制裁的担忧，以及中美利率差距的扩大，增加在中国投资包括债券和股票在内证券的风险，导致投资回落。 报导指出，仅仅美中两国货币间的利差扩大，就会导致人民币进一步走弱。这是因为人民币计价证券的价值随著人民币贬值而下跌，导致外国投资者撤出。根据华盛顿国际金融协会 （IIF） 的数据，自3月份外国投资者抛售307亿美元的中国债券以来，价值持续下跌。截至7月，资金外流总额达到836亿美元。 外国投资者的行为是基于他们对投资回报的理性判断，包括中共官员，他们也都想获得利益，如果他们发现将资产投资中国市场是不利的，他们就会利用政府资本管制的漏洞，将资产转移到海外。 中国体非法资本外流或资本外逃，到底规模多少？据中国官方统计，今年上半年包括贸易在内的经常项目顺差为1690亿美元，中国人民银行本应获得这一盈馀并将其添加到外汇储备中。然而，同期其外汇储备减少了1790亿美元，这意味著总共流出了3480亿美元。 资本外流包括当局允许的合法对外投资。尽管如此，如果要从外国投资者的流动中推断，资本外逃应该占很大一部分。 还有更重要的利空因素，其中包括乌克兰旷日持久的战争、美国利率进一步上升导致中美利差进一步扩大，以及中国房地产泡沫破灭的风险加大。 中国政府一直无法采取有效财政和货币措施来处理自2021年初以来持续的房价下跌和房地产开发投资低迷，中国独特的货币和金融体系使类似的救援行动变得不可能奏效。 剩下的唯一选择就是让人民币贬值，以提高中国制造业的优势，但另一方面，这将进一步加速资本外逃，和外资对中国证券投资的撤离。2015年夏季，人民币贬值引发资本外逃，但这一次，中国可能会进一步陷入金融危机和经济动荡的总体状态。
彭博周一（22日）报导，中国金融市场情绪似乎已经走到尽头，反弹不会持续，资金流入不再，虽然北京承诺采取更多的政策行动，但并未获得市场投资人的肯定，中国财政刺激计划和一周来地意外降息，市场的反应愈来愈平淡，习近平政府在重振投资信心方面，显得越来越无能为力。 面对全球股票指数上涨8%，MSCI中国指数本季度迄今却已下跌近12%，可能创下自2000年以来相对最差的季度表现。对于基金投资人来说，意味著面临更多股票损失、债券资金外流、信用违约和货币贬值的前景。 Prime Partners SA首席投资官弗朗索瓦·萨瓦里 （Francois Savary） 表示，就投资者情绪而言，中国正处于十字路口。自3月16日以来，官方在推出的至少25项支持经济、市场或企业的承诺中，只有4项措施对股市提升2%。分析师一直呼吁官方采取更具体的措施，同时也对房地产公司的流动性、抵押贷款利率下调和降低借贷成本等措施感到失望。 尽管当局周一计划为开发商提供更多流动性支持，降低中资银行基准贷款利率，但中国股市波动，离岸人民币跌仍至近两年低点。根据统计，外国人连续6个月从中国资本市场撤资，在3月更创下资金流出新高纪录。这种悲观情绪反映对中国经济实力的更广泛担忧。 如果官员坚持目前的策略，中国市场的情况会变得更糟吗？纽约梅隆银行驻香港的高级市场策略师Wee Khoon Chong对彭博采访时表示，风险很高，中国的政策指令和市场资产价格之间的关系已经破裂。
