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中國最後一家「大到不能倒」的房地產巨頭萬科，根據彭博社12月12日報導，其已於11月失去政府支持，遲早宣布爆雷。 報導說，萬科與其最大的國有股東深圳市地鐵集團（簡稱深圳地鐵）於11月2日發布的投資人公告暗藏玄機，深圳地鐵對未來給予萬科的融資首次明確設定上限，同時要求萬科提供貸款抵押品，包括對過去已經提取的28億美元貸款提供抵押品。 萬科是中國少數幾家尚未違約的大型房地產開發商之一，過去一直依靠深圳地鐵提供的資金支持。 11月的公告意味著，萬科的國有股東放棄了過去兩年對萬科的一貫支持和保底操作，同時說明了這段時間以來萬科遭遇股債雙殺的深層原因。 彭博社在同一天的另一篇報導也引述知情人士的消息稱，萬科向債權人提供了推遲支付12月28日到期的債券的計劃細節。未來幾個月，萬科有近20億美元本地債務到期。 萬科延長債券期限的計劃再引外界對中國房地產行業困境的擔憂，並使其公司美元債價格較此前下跌逾三分之二，一度跌至面值的20美分低位。該公司負債總額約為510億美元。 監管機構無意出手救助 彭博社採訪了數十位了解萬科情況的知情人士，但受訪者均要求匿名，因為他們無權公開發表評論。 知情人士透露，中共監管機構無意出手救助萬科，並已開始制定方案以控制可能出現的後續影響。 跟恆大等巨頭一樣，擁有更強政商背景的萬科，過去一直被認為大到不能倒。但目前業界普遍認為，萬科遲早爆雷，且很可能演變為中國史上規模最大的企業重組事件之一。 萬科未償債務逾500億美元，其中海外貸款機構和債券投資者持有金額超過70億美元。 知情人士透露，投資銀行中國國際金融股份有限公司（中金公司）在第三季度受邀評估萬科的財務狀況時，就得出「萬科已資不抵債」的結論。這些知情人士稱，中共監管機構11月下旬表示，政府不會出手救助陷入困境的萬科。 隨後一個月，萬科宣布計劃推遲償還兩筆國內債券，並放棄一項允許其提前贖回另一筆債券的看漲期權。萬科在試圖說服至少兩家地方國有銀行向其提供貸款失敗後，已將更多資產抵押給深圳地鐵，以確保獲得貸款。 標普全球評級已兩次下調萬科的信用評級，目前為CCC-，僅比違約高三個級別。惠譽評級也警告稱，中國房地產開發商2026年的融資環境將更加嚴峻。 萬科董事長10月被帶走調查 萬科已經失去最支持它的官場人物。有消息稱，深圳地鐵董事長兼萬科集團董事長辛傑10月被中共監管部門帶走、接受調查。 辛傑被視為深圳國資派駐萬科的「救火隊長」。今年1月，他接手萬科，重新組建新的高管團隊，大部分是任用他過去在天健集團、深圳地鐵的下屬。 萬科10月13日發布公告稱，辛傑已從公司辭職，但未說明原因。五週後，萬科又發布聲明稱，辛傑因個人原因離職，同樣未透露具體原因。深圳地鐵的官方文件已不再將辛傑列為法定代表人，但目前尚不清楚他是否已被撤換董事長一職。 萬科從尋求救助轉為尋求延期 全面重組不可避免 萬科已將工作重點從「尋求救助」轉為「尋求延期」，將對每一支債券和每一筆貸款分別進行磋商。 Forest Capital Hong Kong Ltd聯合創辦人李煥（Li Huan，音譯）認為，萬科延長債券期限是在浪費時間，因為不能解決根本問題，且可能給金融市場帶來進一步的動盪。他說，「最終，全面重組是不可避免的。」 上週日，深圳官員與債券投資者舉行會議，請求他們對萬科的困境表示理解，但也補充說，萬科目前的債券延期計劃幾乎沒有改進空間。 萬科違約會讓潛在的購房者更加猶豫是否要投資房地產，因為新開發項目可能永遠無法完工。此外，萬科事件還可能對中國經濟及金融體系造成連鎖反應，拖累銀行業，進一步抑制消費和投資。 11日，中共政策制定者表示，鼓勵更多人購買未售出的房屋。 近期，中共官方機構責令兩家私人數據機構停止發布中國房屋銷售數據。上海當局更在網路上審查對房地產市場持悲觀態度的帖子。

前中國官員李傳良因為公開批評中共，即使人在美國也受到北京監控，成為當局的海外追捕目標。美聯社報導，中共運用日益強大的監控技術來鞏固其在國內的權力，並大幅提升在海外的監控力道，其中許多技術源自美國。 李傳良曾任黑龍江省雞西市副市長和鶴崗市副市長，2017年3月辭去公職，2018年因涉鉅額貪腐潛逃美國。中國法院2024年公告稱，李傳良涉案資產超過人民幣31億元，查封房產1021處。但李傳良表示，他是因為公開批評中共而遭針對，否認所有受賄和挪用公款的指控。 李傳良逃往美國申請庇護後，持續受到北京監控，不管他是身處紐約、加州或在德州沙漠，對他的監控無所不在。2020年，他告訴外媒，自己出逃也是為了推動中國民主化。 美聯社取得的文件和訪談內容顯示，李傳良的通訊遭監控、資產被查封，行蹤也被中國警方資料庫掌握。他在中國的40多名親友，包括他有孕在身的女兒，都遭到當局確認身分和拘留。過去數月，李傳良更察覺有疑似中國特務的神祕男子跨洲跟蹤他。 李傳良說：「他們全天候追蹤你。包括你所有的電子裝置和手機，他們用盡各種方法找出你和你的親友以及你住哪裡。不管你身在何處，都在他們的掌握中。」 中共官方數據顯示，北京利用監控技術協助，僅去年就確認了90萬名中國官員身分，並對他們進行懲處，幾乎是2012年的5倍。北京強調稱這是在打貪，但批評人士指出中共也利用這類技術在中國和海外壓制異音。 對於逃亡海外的官員、異議人士以及犯罪嫌疑人，北京利用這類技術予以威脅，並稱之為「獵狐行動」（Fox Hunt）和「天網行動」（Sky Net）。 華府多次抨擊中共的這些海外行動是「威脅」和「侵犯國家主權」。根據中共官方資料，北京透過脅迫、逮捕及施壓當事人親屬等手段，從120多個國家帶回逾1.4萬人，其中約3000人是公務員。 追捕叛逃官員展示權力 「寒蟬效應非常明顯」 芝加哥大學中國研究員王亞秋（Yaqiu Wang）說：「他們（北京）積極追查逃到國外的人，這是一種權力展現，藉此警告你無處可逃…寒蟬效應非常明顯。」 根據美聯社獨家取得的數百封外洩電郵、政府採購資料以及企業內部簡報資料，北京過去十年來用以控制國內或身在海外的本國官員的科技來自IBM、甲骨文（Oracle）以及微軟（Microsoft）等矽谷企業。這些科技能分析簡訊、付款資訊、航班、通話和其他資料，以識別官員的親友和他們的資產。 報導說，中國公安部經濟犯罪偵查局（公安部二局）是追查李傳良及其親友的機構之一。IBM內部簡報資料顯示，該公司曾向其出售自家的「i2監控軟件」。甲骨文和微軟也同樣有相關的銷售紀錄。 IBM 聲明稱，已於 2022 年出售 i2 業務，並強調公司設有完善機制以確保技術被妥善使用。甲骨文婉拒媒體的置評請求，微軟則尚未回應。 李傳良目前與親友失聯、無法獲得法律協助，甚至不清楚針對自己的指控細節。他透過 YouTube 發聲，坦言情況看似毫無希望，但仍不會改變立場，「我為什麼要挺身而出？今天是我，明天可能就是你」。

中國電商巨頭拚多多日前傳出其員工在上海的辦公室跟中國市場監管總局人員爆發兩波肢體衝突，警方逮捕了多名涉事者。拚多多發布聲明否認有這件事，但消息已引發投資人對其面臨更嚴格監管的擔憂，股票下跌。 彭博社12月11日引述知情人士報導，拚多多員工上週跟與中國市場監管總局人員至少爆發2波肢體衝突，當時監管人員正在對有關拼多多平台存在欺詐性發貨的舉報，在拚多多的上海辦公場所進行調查。警方後來逮捕數名涉案人員。 雙方衝突的具體起因尚不清楚，但是中國大型企業員工與監管機構人員之間出現「全武行」的情形極為罕見，報導說，這起事件恐使投資人對拚多多面臨更嚴格監管的擔憂，造成拚多多股價下跌。 對於相關傳聞，拚多多發布聲明否認，稱「純屬不實描述，且和事實並無任何關聯」，但其股價10日下跌約1.6%，11日盤前交易時段再跌約2%。中共市場監管總局則尚未置評。 此前幾天，大陸網路瘋傳「多名拚多多高管與中共市場監管總局工作人員互毆」的消息。在一個以中國科技行業人士為主的社交平台上，多名中國知名的科技大V也在熱議此事。 網傳消息稱，中國市場監管總局人員12月3日突然前往拚多多上海總部進行為期三至四天的監督檢查。翌日，拚多多高層開會討論，認為這次檢查與該公司副總裁文學跳槽到小紅書有關。據稱，文學曾任國家市監總局廣告司副司長。 據傳，拚多多高層希望盡快結束這次檢查，以免損害公司利益。當晚即有三名高管：風控負責人阿灿、集團高級副總裁劉琼及多多買菜負責人余瑾浩，到市監總局在該公司的辦公室挑釁，最後引發毆鬥事件，雙方均報了警。 警方到場後，初判雙方均有肢體接觸，並建議私下解決，僅對領頭人物阿灿作出拘留五日的行政處罰。市場監管總局不滿警方的處理，將此事上報國務院並通報公安部。劉琼和余瑾浩在警方建議私下和解後，當晚駕駛特斯拉前往深圳，隨後試圖逃往境外，於12月6日晚被上海警方從深圳機場押回。 上述網傳消息目前無法證實。

易力聲科技（深圳）有限公司近期因「訂單減少」取消工人的加班安排，致工人的工資低於深圳市規定的最低工資，12月4日起有上千工人持續大罷工，要求公司給予搬遷賠償，罷工迄11日仍在持續中，當局派出了大批警察驅散人群。 不畏警方打壓 工人持續罷工 關注中國集體抗爭事件的自媒體人「昨天@YesterdayBigcat」在社交平台X上傳相關視頻並發文說，截至10日中午，深圳易力聲工人「抵制變相裁員」的行動仍在持續。 「易力声罢工持续一周，工人团结施压迫当局释放被捕工友（2025.12.09–10）」截至周三（12月10日）中午，尽管承受着来自各方的巨大压力，广东深圳易力声工人始于上周四的“抵制变相裁员”行动仍在持续。周二白天，多名工人曾遭到警察抓捕。直至当晚，在工人们集体围堵工厂大门、长时间施压后，被抓捕的工… pic.twitter.com/P3ACDuuh36 — 昨天 (@YesterdayBigcat) December 10, 2025 「昨天」表示，易力聲8日發布「關於考勤管理的補充說明」，意圖脅迫工人復工。該補充說明稱，「連續曠工超過三日者，或累計曠工四日者，以及一年內因違反公司人力資源管理制度被書面警告累計達到三次者，將視為自動離職，且不予任何賠償」。 該補充說明發布後，迫於生計壓力的部分工人選擇復工，但仍有大量工人於9日繼續罷工，並聚集在工廠大門附近抗議。據工人透露，當天有大批警力試圖強行驅散抗議人群，並毆打工人，當場抓了多名維權者。現場視頻顯示，當天也有數名外國記者在現場拍照，但隨即遭到警察驅趕。 當晚，上千名憤怒的工人圍堵了工廠大門，要求警方立即釋放被抓的同伴。經過長時間的對峙後，當局迫於壓力釋放了被抓的人，抗議人群才陸續散去。截至10日中午，罷工行動仍在持續中。 此前，「昨天」披露，大罷工的導火索是易力聲12月3日發布的一則公告。該公告稱，受海外需求疲軟影響，核心客戶訂單減少約20%，未來幾個月繼續維持「五天八小時」工作制，暫無加班安排。公司承諾在12月為未加班的員工發放200~300元不等的一次性的生活補助。翌日（12月4日），即有大約3000名一線工人集體罷工抗議。 多名工人透露，易力聲從10月取消加班安排以來，在扣除社保、公積金後，他們每月到手的工資不足2000元，甚至低於深圳最低工資標準。據深圳市政府今年3月1日起實施的標準，全日制就業勞動者每月最低工資不得低於2520元。 公開信息顯示，易力聲成立於2004年，主要從事廣播電視接收設備及消費電子產品的研發製造，曾是著名的「萬人大廠」，女性員工眾多。隨著產業轉移和工廠規模收縮，如今只剩下約3000名員工，許多當年的年輕女工已步入中年，肩負著沉重的家庭負擔。 知情人：公司要轉移產能到越南 工人要求搬遷補償 12月11日，一位知情人士告訴海外中文媒體，工人仍持續罷工，要求公司給予搬遷補償是主要的訴求，而要求恢復加班是因為如此才能得到比較高的補償金。 易力聲的工人大部分是老員工，許多人的工齡超過10年。他們在獲悉公司要把一部分產能轉移到人工成本更低的越南後，齊力要求補償。 「恢復加班的話，補償費就要把加班費也算上，不然就是按（沒有加班的）基礎工資給。」知情人透露，「補償金是工友最主要的訴求，這筆錢平均下來每個人有好幾萬，公司為了規避補償金，就取消了大家的加班。一來可以用5天8小時的低工資來逼一部分人離職，二來可以降低賠償的基數（按搬遷時前12個月平均工資算）。」 知情人說，取消加班後，工人到手工資從4000多元降至2000元出頭，「一些工友開始串聯，尤其是一些班組長和領班，他們都是老員工，搬遷不補償的話，損失巨大（班組長按人均10年工齡算，如果每月工資6000元，人均補償超過6萬）。在積極工友的鼓動下，越來越多的工友意識到必須罷工。」 知情人還透露，工廠有2000工人，約1500人參與了罷工；工廠的組裝部門都沒有開工，領班及大多數工人仍在抗爭。 「工廠大部分是老員工，好些工齡在10年以上。他們最美好的青春都奉獻給了工廠，再出去也很難找到好點的工作，他們希望工廠在搬遷時做出補償，他們下半輩子才有最基本保障。」知情人說。