陶洛誦：育兒日記（1980—1987）（二十二）
2026 年 6 月 4 日
天本來就不會塌下來，這一點我相信。 因為人類經歷了一戰二戰，那些學費都不是白交的。在這兩次大戰中，各個國家都已經學會了怎樣正確交往。 尤其是在二戰以後，再尤其是經歷了冷戰的核威脅以後，人類學會了一件事：好好說話。 大家都越來越明白，戰爭的效益其實並不佳。二戰後無論是蘇聯還是美國發動的阿富汗和越南戰爭，都給出了警告，那就是戰爭泥潭其實沒什麼好處，還可能會拖垮經濟，甚至拖垮一個政權——蘇聯就是在阿富汗泥潭之中消耗了太多。 現在，國際社會已經有了很多共識，關於怎樣合作、怎樣談判、怎樣避免戰爭，有了一整套的「技術手冊」。這一點在二戰之前是缺失的，也是那時候國際秩序還處於叢林社會階段的一個原因。 全球化的貿易更是讓各個國家不願意發生動蕩，知道了悶聲發大財的好處，進一步鞏固了全球秩序。 所以，天塌不下來，這一點上我贊同主流媒體發出的聲音。 但我要說的是另一點：地可能會裂。這才是現在面臨的真正問題。 天塌不下來，指的是世界發生熱戰、大亂戰的可能性依然不大，因為有上述我說的這些國際秩序。 但地會裂，指的是二戰以後所建立全球經濟基礎，已經出現重大的裂縫，而且真的有可能會崩塌。對於中國而言，是指改革開放以來所建立的經濟模式，面臨著空前重大的挑戰。 先說全球問題。 二戰以來事實上的全球貿易和金融基礎，就是美元。 1944年，44個國家在美國新罕布希爾州的布雷頓森林召開會議，建立了以美元為中心的國際貨幣體系，這就是影響至今的布雷頓森林體系。 這個體系的核心內容是：美元與黃金掛鉤（35美元=1盎司黃金），其他國家貨幣則與美元掛鉤。 作為遙遠的歷史迴響，最近發生了一件事：德國在美國聯邦儲備銀行保險庫內存了1200多噸黃金儲備，最近德國正在考慮要求將這些黃金撤回。可見最近的各種動蕩，影響有多大——川普已經動搖到了歐洲最基本的信心和信任。 儘管布雷頓森林體系後來崩潰了，但時代的巨變依然讓黃金成為不穩定時代唯一的「穩定器」。誰能想到2025年，黃金再次成為錨定價值的焦點呢。 咱們繼續說故事。布雷頓森林體系之後，美元成為唯一與黃金掛鉤的貨幣，也就是全球的 「錨定貨幣」，開啟美元霸權。一直到尼克松，也就是上一個瘋狂加關稅的美國總統，美元霸權動搖了。 1971年，美國總統尼克松宣布「關閉黃金窗口」，不再允許外國央行用美元兌換黃金（即「尼克松衝擊」）。 因為，越戰高支出導致美元超發，法國等國開始用美元兌換黃金，美國黃金儲備大幅流失。瞧瞧，德國撤回黃金的事情，是不是跟1971年也共振了？ 布雷頓森林體系至此終結，全球進入浮動匯率時代。 雖然美元失去與黃金的直接掛鉤，但由於其流動性強、美國經濟強大，它仍然繼續作為主要國際儲備貨幣。 1973年第一次石油危機後，美國與沙特（背後是石油輸出國組織）達成協議：沙特用美元計價並交易石油；美國提供軍事保護與政治支持。從此以後，逐步形成所謂「石油美元體系」：全球買石油需用美元，導致各國必須持有美元。 美元雖然不再與黃金掛鉤，但通過石油這一「現實資產」建立新的信用支柱，穩固其霸主地位。 那麼，這一切和現在的全球經濟、美元霸權有什麼關係？ 可以這麼說：當下的川普關稅動蕩危機，是1973年以來美元霸權再次面臨的重大動蕩，同時也是全球經濟秩序面臨的最嚴重挑戰。 因為，美元長期以來被高估，所導致的根本性矛盾已經發展到了極其尖銳的程度。 美元被高估就是指，當前它的匯率水平高於其經濟基本面應有的價值。這導致： 1、美國出口產品在國際市場上更貴，削弱了美國的製造業競爭力； 2、美國長期維持貿易逆差，大量進口、少量出口； 3、資本持續流入美國金融市場，而非實業。 大家可以看到，川普就是想給美國治這些病，所以才搞了關稅戰。那麼，他能達到自己的目標嗎？ 川普沒有手段去直接壓低美元（因為貨幣政策是美聯儲管的，不歸白宮管，他一直要美聯儲降息但人家就是不聽），於是他選擇了對外「懲罰性加稅」來調整貿易結構。 於是，可能會有這樣一個惡性循環產生： 美元被高估 → 削弱出口競爭力 → 導致貿易逆差→川普發動關稅戰試圖糾偏 → 關稅戰因美元強勢而「打空拳」 → 經濟動蕩導致全球對美元政策穩定性喪失信心 → 美元霸權面臨挑戰。 可能有人會說，那不是好事嘛，美元霸權受到挑戰了，崩塌了更好。 事情沒那麼簡單。因為美元背後是債務，而且是全球債務。這是全球金融架構中最大的「灰犀牛」，一旦發生，無人能倖免。 那將是經濟界的三戰，會發生毀滅性的經濟危機。 因為，美元的「信用+流動性」是一整套債務體系的地基，尤其是新興國家大量持有美元債務，以美元流動性作為清償基礎。 另外，各國央行也圍繞美元進行金融架構的儲備工作，美元是全球最主要的外匯儲備。 因為這種深度綁定，一旦發生美元信用的崩塌，受害的將是全球各國。 各國央行減持美債，會衝擊全球金融資產價格；會觸發一輪主權債務危機和企業違約潮；原本統一的美元結算體系（SWIFT）瓦解，貿易定價分裂；全球實體經濟陷入「信用緊縮+貿易收縮」的雙重打擊…… 所以大家看到了，黃金的價值不斷上升，因為美元的信用事實上已經鬆動了。 但美元已經是「大到不能倒」的一個存在，它倒了世界只會更慘。 本來這種痼疾就不好治療，川普又想要通過對全球貿易的衝擊，來實現重塑美國國際收支、製造業迴流、化解美債的三重任務，這就像是用最猛的葯治一個器官的病，這個器官能不能治好不知道，但其他器官可能都會被搞到快要衰竭。 如果關稅繼續加下去，全球建立在美元信用基礎上的這個「地」，可能真的會裂。川普的瘋狂政策不斷透支美國主權信用，也會影響美元穩定性。對製造業大國們來說，則意味著出口經濟的雪崩。 二戰以來人類從未面對過這樣的挑戰，一切都是未知。不要以為推翻了美元就是好事，就像房地產崩了，受傷的還是老百姓。 對中國而言，最大的挑戰就是製造業、實體經濟。很多製造業企業，利潤已經薄到微乎其微的地步，此前很多廠商都已經是欠債經營，經營只是為了維繫現金流和生產線而已。 但現在，關稅如果真的按照川普說的可能再加50%，那將會是怎樣的場景？不敢想，無法想。改革開放以來建立的外向型經濟而非消費型經濟模式，將會面臨重大的根本性挑戰。 在這時候，務必要以根本性的戰略和巨大的魄力，去推進類似當年日本「國民收入倍增計劃」那樣的政策，讓民眾的錢包迅速鼓起來，以消化巨大的製造業產能，形成真正的內循環。 天塌不下來，但地會裂。當經濟基礎的穩定性遭受重大的衝擊，那就不再是簡單的經濟問題，而是一個社會問題。 還是那句話，祈禱世界和平。 （全文完） 全文轉自微信公眾號黑噪音
據華爾街日報報道，中國日益加深的經濟萎靡進入了一個可能較為危險的新階段。政策制定製定者面臨的最終挑戰是如何防止價格下跌導致生產減少、工資降低和需求受抑的螺旋式自我強化。 該報道稱，這是中國兩年來首次陷入通縮。 據周三（9日）公布的數據描繪出更加黯淡的中國經濟前景。由於面對一系列問題，中國經濟復甦勢頭正在減弱。出口加速下滑，青年失業率屢創新高，房地產市場陷入長期低迷。 現在，從鋼鐵和煤炭等大宗商品到蔬菜和家用電器等日常必需品及消費品，中國正經一場不同尋常的商品價格下跌。這與世界上其他大多數國家在放寬抗疫限制時的情況恰恰相反，目前許多國家仍在努力抑制通貨膨脹。 7月份，中國居民消費價格指數(CPI)同比下降0.3%。不過，這可能只是暫時的。剔除波動較大的食品和能源價格的核心通脹率從6月份的0.4%升至7月份的0.8%，為1月份以來的最高水平。 危險在於，如果價格下降的預期變得根深蒂固，就會進一步削弱需求，加重債務負擔，甚至使經濟陷入一個使中國政策制定者慣用的刺激措施難以擺脫困境的陷阱。 通縮對於中國這樣債務負擔沉重的國家來說尤其危險，因為這會增加借款人的償債成本，並可能促使他們減少消費和投資。 根據國際清算銀行(Bank for International Settlements)的數據，中國的債務總額在2022年達到國內生產總值(GDP)的近三倍，這一比例高於美國。 據該報道，目前，中國的政策制定者表示，他們對物價下跌持樂觀態度，反駁了有關通縮將持續下去的說法。 中國國家統計局統計師董麗娟周三對CPI數據進行了解讀，認為隨著上年同期高基數影響逐步消除，CPI有望逐步回升。 中國的困境與美國和其他西方國家形成了鮮明對比，在西方國家，通脹飆升促使包括美聯儲在內的多國央行提高利率，試圖在不引發經濟衰退的情況下給經濟增長降溫。 美國6月份CPI同比上漲3%，為兩年多來最慢升速，歐盟6月份同比通脹率為6.4%，低於5月份的7.1%。 據華日報道稱，中國物價的下降可能有助於緩解全球其他地區的通脹壓力，因為中國出口商品會變得更便宜。但這也帶來了風險：大量中國製造的低價商品或將衝擊外國競爭對手，並導致發達國家的人失業。 對於中國來說，沒有出現通脹反映出國內經濟的失衡，其特點是供應充足而內需低迷，經濟學家稱，這在一定程度上是因為中國政府為家庭提供的社會保障支持太少。
生成式AI，能夠自動生成準確、真實的文本、圖像或音頻，使得許多職業或者工作崗位可能面臨被替代的風險。然而，最新的研究發現，這種全新的技術反而可能增加更多的工作機會。 麥肯錫公司最近發布的《生成式AI的經濟潛力：下一個生產力前沿》報告，對47個國家和地區的850種工作角色和2100種職業任務進行了研究，發現生成式AI有可能為全球經濟創造高達4.4萬億美元的年度價值，什麼概念呢？英國一年的GDP才是3.1萬億美元。這個估計是以AI可能接管的現有工作和可能創造的新職業和職責作為基礎的。 這些經濟價值的產生，主要通過自動化和加速人類當前的工作任務來實現，使得在相同的時間內完成更多的工作。一個實際的例子，來自一項關於生成式AI如何改變客服工作的研究。在使用了AI之後，客服人員每小時解決的問題數量增加了13.8%，電話接聽速度更快，成功解決投訴的數量也有所提高，甚至能同時處理多個電話。AI還幫助減少了培訓新員工的時間，從而使公司能夠拓展更大的團隊，開展更多的業務。 麥肯錫的報告發現，生成式AI和其它技術，能夠讓目前佔據員工60%-70%時間的工作自動化。儘管這需要一些重大的再培訓，並且公司和政府必須投入資金支持工人的轉型和管理這種重大轉變可能帶來的其它風險，但如果成功管理，生成式AI能為經濟增長做出實質性的貢獻。 生成式AI的增值將主要集中在四類工作：客戶運營、營銷和銷售、軟體工程和研發。在各種行業中，生命科學、銀行業和高科技行業可能從生成式人工智慧中獲得最大的收入增長。 例如，客戶運營已經開始由AI協助或完全接管客戶互動。對於營銷和銷售，AI能生成數量龐大且個性化的創意內容。在軟體工程領域，AI能夠依據自然語言提示編寫計算機代碼。在研發領域，AI能夠高效地對蛋白質進行建模，構建特定生物反應的蛋白質複合物，並幫助設計人造蛋白質藥物。 AI的發展勢頭仍在持續，它將在各個經濟領域找到新的應用。不過，至少在目前，人類仍然是完成大多數任務的重要部分。就拿麥肯錫的生成式人工智慧報告來說，儘管數據的檢索和分析是由AI完成的，但報告本身卻完全是由人類撰寫的。生成式AI的未來將會如何，目前尚且未知，但可以肯定的是，AI在未來的經濟發展中發揮越來越重要的作用。
