「六四」慘案走過三十七周年
2026 年 6 月 5 日
近日，中國潮玩巨頭「泡泡瑪特」股價大幅下跌，跌破280港元大關。其明星產品，曾被炒至過萬元的Labubu隱藏款，其價格已不足千元，甚至出現，無人購買的尷尬局面。目前，黃牛們已經暫停收貨，潮玩市場的泡沫正在悄然破裂。 據陸媒報導，泡泡瑪特的股價在8月26日創下339.8港元的歷史高點後，便開始持續下跌。 9月8日，泡泡瑪特的股價在單日內下跌7.11%，每股跌至287.6港元，與上一個交易日相比，蒸發295.45億港元。 9月10日，泡泡瑪特的股價再跌6.66%，每股跌至269港元。 在股價震蕩的背後，是泡泡瑪特熱門產品在二手市場上的雪崩。對於這一點，泡泡瑪特沒有回應，一直保持沉默。 8月28日，泡泡瑪特發售的迷你Labubu系列，其隱藏款在發售當晚一度被炒至近千元（人民幣，下同），整組的二手價在1500元至3200元之間。但這種火爆的銷售行情只持續了一周，其價格就開始持續走柢。如今，部分冷門款式的二手價已跌破79元的官方售價。 舊款同樣難逃「崩盤」命運。第三代整端已從今年6月的1380元，跌至600元至700元不等。 北京玩家小林稱，「發售那天晚上，我在平台上搶到了兩整端（兩組），轉手就賣了2800元一組……。當時覺得賺到了。沒想到現在價格跌得這麼厲害。」 有黃牛稱，Labubu曾是潮玩圈裡的「硬通貨」。在二手平台上，隱藏款「本我」曾被炒至過萬元，但如今只需840元即可拆出。 目前，很多黃牛發帖宣布「暫停收貨」。在此前囤積數百萬貨物的投機者則面臨血虧。 在二手平台上，Labubu的掛售量明顯增加，但成交量卻在不斷下滑，不少賣家甚至貼出「虧本轉賣」、「急回血」等字樣。 一位從業兩年的黃牛余女士透露，Labubu一直是熱門貨，自己手裡還壓著三整端，現在要虧好幾千。 另一位黃牛王女士直言，市場上突然湧出大量Labubu，但沒人接盤，大家都在等價格繼續跌。 摩根士丹利近期發布研究報告指出，二手市場價格雖是少數可追蹤的高頻數據，但其代表性有限，很容易誤導市場。這是因為二手市場僅佔總供需的一小部分。最重要的是，泡泡瑪特一直在積極增加供應能力，以此打擊黃牛賣家，貨多了，自然會壓縮二手市場的溢價空間。
潮玩品牌泡泡瑪特旗下角色「Labubu」風靡全球，然而伴隨火爆人氣而來的，是大量的低價仿冒品。近日，大陸社交平台上傳出義烏市場的Labubu仿品「在一夜之間全部下架」的消息，引發各界關注。義烏市市場監管部門隨後回應稱，將嚴厲打擊盜版行為，並歡迎公眾提供相關線索。 據《九派新聞》等多家媒體報導，近日，有網友發帖稱，「義烏Labubu仿品全沒了」。消息一出，迅速引發熱議，不少網友調侃「正版笑了，盜版哭了」。 義烏國際商貿城一家銷售仿品的商戶坦言，目前店中還剩下少量的高仿Labubu，稱「這批賣完就不做了」。他說，「因為違規被查，犯不上」。 義烏市市場監督管理局一名工作人員表示，凡涉及Labubu形象的生產和銷售，均需獲得正版授權。，一旦發現大規模仿冒案件，將可能移交到公安部處理。 泡泡瑪特選擇廣東東莞作為Labubu的主要生產地，在東莞有4000家玩具企業和1500家配套企業，這些企業為泡泡瑪提供的產能大約在7成左右。 「Labubu」太熱了，以致於在前段時間，銀行為了吸引顧客，推出Labubu盲盒。比如，中國平安銀行部分分行推出「存款送Labubu盲盒」活動。以存5萬元（人民幣）送一個盲盒，來吸引年輕的儲戶。 但地方監管部門表示，銀行不得向客戶贈送禮品，已下發通知叫停。 拉布布（Labubu）是一款毛茸茸的小精靈玩偶，由香港插畫家龍家升設計，由北京盲盒公司泡泡瑪特（Pop Mart）出售。它以其俏皮又略帶兇悍的外觀，圓滾滾的身體、圓睜的眼睛、尖尖的耳朵和九顆尖銳的牙齒聞名，深受大眾喜愛。
