“六四”慘案走過三十七周年
2026 年 6 月 5 日
近日，中国潮玩巨头“泡泡玛特”股价大幅下跌，跌破280港元大关。其明星产品，曾被炒至过万元的Labubu隐藏款，其价格已不足千元，甚至出现，无人购买的尴尬局面。目前，黄牛们已经暂停收货，潮玩市场的泡沫正在悄然破裂。 据陆媒报导，泡泡玛特的股价在8月26日创下339.8港元的历史高点后，便开始持续下跌。 9月8日，泡泡玛特的股价在单日内下跌7.11%，每股跌至287.6港元，与上一个交易日相比，蒸发295.45亿港元。 9月10日，泡泡玛特的股价再跌6.66%，每股跌至269港元。 在股价震荡的背后，是泡泡玛特热门产品在二手市场上的雪崩。对于这一点，泡泡玛特没有回应，一直保持沉默。 8月28日，泡泡玛特发售的迷你Labubu系列，其隐藏款在发售当晚一度被炒至近千元（人民币，下同），整组的二手价在1500元至3200元之间。但这种火爆的销售行情只持续了一周，其价格就开始持续走柢。如今，部分冷门款式的二手价已跌破79元的官方售价。 旧款同样难逃“崩盘”命运。第三代整端已从今年6月的1380元，跌至600元至700元不等。 北京玩家小林称，“发售那天晚上，我在平台上抢到了两整端（两组），转手就卖了2800元一组……。当时觉得赚到了。没想到现在价格跌得这么厉害。” 有黄牛称，Labubu曾是潮玩圈里的“硬通货”。在二手平台上，隐藏款“本我”曾被炒至过万元，但如今只需840元即可拆出。 目前，很多黄牛发帖宣布“暂停收货”。在此前囤积数百万货物的投机者则面临血亏。 在二手平台上，Labubu的挂售量明显增加，但成交量却在不断下滑，不少卖家甚至贴出“亏本转卖”、“急回血”等字样。 一位从业两年的黄牛余女士透露，Labubu一直是热门货，自己手里还压着三整端，现在要亏好几千。 另一位黄牛王女士直言，市场上突然涌出大量Labubu，但没人接盘，大家都在等价格继续跌。 摩根士丹利近期发布研究报告指出，二手市场价格虽是少数可追踪的高频数据，但其代表性有限，很容易误导市场。这是因为二手市场仅占总供需的一小部分。最重要的是，泡泡玛特一直在积极增加供应能力，以此打击黄牛卖家，货多了，自然会压缩二手市场的溢价空间。
潮玩品牌泡泡玛特旗下角色“Labubu”风靡全球，然而伴随火爆人气而来的，是大量的低价仿冒品。近日，大陆社交平台上传出义乌市场的Labubu仿品“在一夜之间全部下架”的消息，引发各界关注。义乌市市场监管部门随后回应称，将严厉打击盗版行为，并欢迎公众提供相关线索。 据《九派新闻》等多家媒体报导，近日，有网友发帖称，“义乌Labubu仿品全没了”。消息一出，迅速引发热议，不少网友调侃“正版笑了，盗版哭了”。 义乌国际商贸城一家销售仿品的商户坦言，目前店中还剩下少量的高仿Labubu，称“这批卖完就不做了”。他说，“因为违规被查，犯不上”。 义乌市市场监督管理局一名工作人员表示，凡涉及Labubu形象的生产和销售，均需获得正版授权。，一旦发现大规模仿冒案件，将可能移交到公安部处理。 泡泡玛特选择广东东莞作为Labubu的主要生产地，在东莞有4000家玩具企业和1500家配套企业，这些企业为泡泡玛提供的产能大约在7成左右。 “Labubu”太热了，以致于在前段时间，银行为了吸引顾客，推出Labubu盲盒。比如，中国平安银行部分分行推出“存款送Labubu盲盒”活动。以存5万元（人民币）送一个盲盒，来吸引年轻的储户。 但地方监管部门表示，银行不得向客户赠送礼品，已下发通知叫停。 拉布布（Labubu）是一款毛茸茸的小精灵玩偶，由香港插画家龙家升设计，由北京盲盒公司泡泡玛特（Pop Mart）出售。它以其俏皮又略带凶悍的外观，圆滚滚的身体、圆睁的眼睛、尖尖的耳朵和九颗尖锐的牙齿闻名，深受大众喜爱。
