房市銷售崩跌 中國房企爆雷潮從民企向國企蔓延

中國房地產業內人士分析，房市銷售額急劇下滑的趨勢若不變，房企「爆雷潮」將逐步從民營企業蔓延到國企、央企開發商，但中央層面恐怕很難公布針對房地產的「強刺激政策」。

西政投資集團旗下的研究機構西政地產金融研究會10日發文指出，據統計，6月份，碧桂園、濱江、新城控股、中鐵建、遠洋等房企的銷售額比去年同期都出現了腰斬，另外招商、華潤、萬科、保利、中海、綠地等大型房企銷售的跌幅也都在20%到30%上下。房市銷售情況從4月份開始掉頭向下，崩跌情況讓人觸目驚心。

4日，國企遠洋集團旗下多筆境內地產債跌超20%，觸發了臨時暫停交易。目前遠洋控股存續債券共15支，其中一年內到期債券有人民幣95.23億元，公司面臨的短期集中兌付壓力較大。近兩周，中金公司進駐遠洋，外界認為其目的是為了給遠洋紓困，但也不排除債務重組的可能。

文章說，從前述的名單看來，房地產公司的銷售下行已不僅僅是民營房企一邊倒的問題，現在國央企開發商的銷售額也已出現了整體的崩塌。

以一些尚未爆雷的大型民營房地產公司為例，除了地方政府的支持外，其銷售和融資的現金流入已很少，光境外債每年的待償利息目前都很難覆蓋，加上境內的資產能做抵押的都已抵押，境外就更不可能找到還款來源。

文章認為，短期內仍無法看到房市止跌企穩的跡象，核心原因一是居民沒錢，二是市場各方沒有信心，背後依舊是總需求不足，就業和收入預期下降、失業率暴增、信心嚴重不足等惡性循環。

按慣例，7月的政治局會議主要將分析研究當前的經濟形勢，並部署下半年的經濟工作，市場對此充滿期待。不過，這篇文章認為，這次會公布的政策只是多方面的常規刺激以形成政策合力，而不是「大水漫灌」的強刺激政策。因為，中央並不希望走回以土地財政為核心的房地產行業發展老路。

文章說，在經濟和房市復甦的核心障礙上，市場各方其實更關注企業和居民的信心恢復問題，如果根源的問題沒有解決，再大的希望都會成為泡影。