房地產的錢都去哪了？

很多人問房地產公司的錢都去哪兒了，幾千億的企業怎麼就暴雷了，這裡我用萬科給大家舉個例子，看看房地產公司的錢究竟去了哪裡？

首先房地產公司賺了多少錢看什麼？看賣房子收回了多少錢，也就是現金流量表中的銷售商品、提供勞務收到的現金，2011年-2022年十二年間萬科賣房子一共收到34791億元，這是房地產公司最核心的錢。同時還有一些當年預收的購房誠意金、合作方款項，十二年收了3022億，同時公司支付的其他現金流加起來4270億元，這兩者由於主要是合作款，我們可以不予考慮，只看核心業務。

這些錢去哪了呢？

第一分紅。很多人會說地產公司分紅分走了很多錢，尤其是給實際控制人。我們看分紅大戶萬科，十二年間分紅906億元，占收到的現金比例僅為2.6%。這是實實在在分走的錢，分走了就不會再回來了。恆大、碧桂園的這個比例只會更低，不會更高：恆大十二年間分紅808億元，碧桂園十二年間分紅794億元。

第二是支付給員工的工資。不得不說，我們的房地產牛市造就了不少從業者的造富神話，很多房地產從業者賺了不少錢。以萬科為例，2011年至2022年十二年間更支付給員工1197億元，人均年工資12.5萬元，不算高，也不算低。但是這個錢占收到的現金比例僅為3.44%。

第三是支付給銀行的利息。支付給銀行的利息不僅在利潤表中有反應，還有很多資本化利息，萬科2011年至2022年十二年間更支付給銀行1780億元，這個錢比支付給員工和分紅的錢都要多不少。這個錢占收到的現金比例為5.12%，說房地產公司給銀行打工有點過分了。

第四是支付給上遊客戶的材料款。很多人都說房地產企業養活了一堆上游企業，事實上也是。萬科2011年至2022年十二年間共支付給上游企業12248億元，占收到現金的比例為35.2%，這是萬科現金流向的大頭。

第五是拿地金額。我們都知道房地產想有土地，必須買。據統計，2011年至2022年萬科拿地金額為237億元、722億、870億元、325億元、684億元、1320億元、2189億元、1351億元、1610億元、1349億元、1274億元、241億，合計12172億元，占收到現金的比例為34.99%，這是現金去向的另一個大頭。

第六是支付的各項稅費。很多人一直說稅費是房地產的大頭，其實還好。萬科2011年至2022年支付的各項稅費4647億元，占收到的現金比例為13.36%，確實比支付員工、分紅和銀行的加起來都多。

第七是形成的固定資產，也就是構建固定資產支付的現金，萬科十二年間只有530億元，占比1.5%，算是比較低的。

上面七項加起來差不多是96.2%，基本上把公司賺來的現金去向全部理清楚了吧。其中拿地花了12172億元，占比35%；支付的稅費4647億元，占比13.36%。兩者合計48.36%，差不多接近50%了。然後是上游企業，包括建築、材料等等幾十萬家企業，拿走了12248億元，占比35%。最後才是銀行、員工和股東（分紅），一共11.16%，而股東永遠是最少的。

萬科如此，碧桂園、融創、恆大的現金流向也大差不差，這就回答了錢去哪兒的問題。

十幾年賺的錢究竟去哪兒了，應該一目了然了，大家也知道了自己支付的房款去了哪裡 。

（全文轉自雪球網）