大幅加息後澳元匯率卻應聲下跌? 如何判斷匯率走勢

澳洲聯儲8月初宣布加息50個基點至1.85%,這是今年連續第四次加息,但澳元卻大幅下挫,兌美元和人民幣分別跌破0.7000和4.70。

澳元貶值對有換匯需求的華人朋友來說自然是好事,但大家肯定也會有所困惑,為什麼加息後澳元反而下跌了,澳元匯率的走勢到底是和什麼因素相關,又該如何判斷呢?

其實和所有其他貨幣一樣,澳元的匯率和澳洲的利率水平息息相關。從國際資本流動的角度來看,如果持有一國貨幣能獲得更高的利率回報,該貨幣自然會獲得更多資本流入,從而提振該貨幣的匯率。

當然,這只是金融教材上告訴我們的理論。實際上,利率並不是影響澳元匯率的唯一因素。仔細觀察可以發現,澳洲聯儲從今年5月開始連續加息四次,將現金利率從歷史最低的0.1%提升至了目前的1.85%。但同期澳元兌美元卻貶值了近4%,兌人民幣的匯率也小幅降低。

澳洲加息時間表  來源:RBA 

RBA,Cash Rate
RBA升息時間表

其實除了本國利率的影響,還需要考慮不同國家之間的利率水平的相對關係。在後疫情時代,全球央行為了遏制不斷升高的通脹率,紛紛開啟了加息周期。美國、英國、新西蘭等的加息都比澳洲來的更早且更快,加拿大央行在7月甚至一口氣加了1%。相比之下,澳洲加息能給澳元匯率帶來的優勢完全被抵消了。

此外,對未來的預期也至關重要。澳洲第二季度CPI同比上漲6.1%,比預期要更低。隨着油價的逐漸回落,澳洲聯儲已經預判通脹將在年底前見頂,因此市場認為當前的加息周期會比預期的更早結束且利率峰值會更低,這引發了澳元的短線拋售。

同樣不可忽視的還有經濟周期。眾所周知,澳洲是資源出口大國,5月份的貿易順差達到歷史最高的160億澳元。但在全球經濟前景普遍悲觀且中國反彈疲弱的情況下,若未來順差收窄將顯著影響澳元的匯率。此外,澳元通常還是衡量全球風險情緒的風向標。當經濟面臨逆風或遭遇地緣政治風險的時候,投資者往往選擇美元、日元進行避險而拋售其他貨幣。

預測澳元的漲跌絕對不是一件容易的事,但這又是我們華人非常關心的話題,比如留學生的學費,新移民的購房、跨境貿易的套期保值、全球投資布局中的匯率風險對沖,又或者單純的希望從匯率波動中進行投機。

從投資交易的角度來看,澳元僅僅是全球外匯市場中的一部分,您還可以關注美元、歐元、日元等其他主流貨幣。而和股市截然不同的是,全球外匯市場的日均交易額超過5萬億美元,且24小時不間斷運行,結合槓桿優勢和多空雙向的交易選擇,變化莫測的外匯市場中始終蘊含着無窮的可能。

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