中國經濟復甦缺後勁 重工業股明年漲勢不看好

與歐美相比，今年中國政府的經濟刺激政策顯得較為溫和。隨着民間投資的回升，即使是溫和的刺激也將逐步減弱，這可能會限制重工業股明年的上漲空間。

據華爾街日報報導，周二（15日）公布的中國11月份主要經濟數據顯示，年初至今民間投資終於再次出現同比增長。房地產投資同比增速放緩至10.9%，雖依然強勁，但為6月份以來最慢增速。電力、鐵路和公路基礎設施的投資增長也有所放緩。

值得注意的是，基礎設施和建設投資的放緩出現在債券收益率上升和整體信貸擴張顯露見頂跡象之後。鑑於舉債融資和實際建設之間通常存在時間差，對重工業產品的強勁需求可能還會延續幾個月。

但到了明年年中，也就是世界其他地區經濟重新回暖時，中國重工業領域可能會降溫。全球周期性上漲的開始似乎是持有重工業類股的好時機，但中國在這方面的復甦已經持續一段時間。入手的最佳時機可能已過去。