蒋尚义回锅中芯 梁孟松受了什么委屈

中国晶圆代工龙头中芯国际（SMIC, 0981.HK/ 688981.SS）日前宣布前台积电（TSMC, 2330.TW/ TSM.US）共同营运长蒋尚义回锅。这位才刚刚从武汉弘芯骗局脱身的这位前中芯非执行独立董事，这次回归却一举高升副董事长，此举引发同为叛将的现任中芯共同执行长兼任执行董事，也是前台积电研发处长梁孟松的反弹，在觉得“不受尊重”、“觉得错愕与不解”的同时，除了在董事会对聘用蒋尚义的议案放弃表决权，也发表书面辞呈，并要求记载在董事会会议记录里。 

钱，没给到位；心，受委屈了

正在被中国官方整肃的中国首富马云曾说过：员工之所以离职的原因只有两个，第一是钱没有给到位，第二是心受委屈了。蒋梁间是有些恩怨情仇，诸如蒋未提拔梁接任台积电研发副总，以及第一个发现梁孟松违反竞业禁止条款的正是蒋尚义，直接导致梁被台积电起诉等事件。有评论指称，梁孟松虽然才华洋溢，性格却恃才傲物，造成虽战功彪炳却在台积电内升迁受阻，进而愤恨离开。而历经三星（Samsung, 005930.KR）后落脚中芯，却还是逃不过以台积电旧职论资排辈的结果，是对梁孟松这个戏剧性职涯的最大否定。 

或许梁孟松在这个事件上的确受有委屈，但中芯有没有把钱给到位呢？事实上中芯相关负责人也坦承，梁孟松加入时的20万美元年薪是偏低的，在业界连一个副总都请不起，对比刚公布的蒋尚义67万美金酬金，钱除了没到位，更加剧了心受委屈的程度。但值得一提的是，上半年还是当红炸子鸡的梁孟松，被中芯国际授与和董事长周子学相同分额的股权激励，达65.91万份的认购权，以授予日（05/20）后，中芯国际股价最高达到41.95港币，对比如今只剩不到20港币来看，其激励效果可能也砍半了。而这个叛将间茶壶内的风暴，除了从八卦的角度来茶馀饭后以外，其实也传递了些中国半导体产业不寻常的讯息。 

中芯经营策略转向 

在我的粉专“若伊时评”便有网友（Argo Yee）在这则新闻的评论下方留言，认为此事标志中芯经营方向的转变，我也深以为然。据梁孟松辞职信所提及的丰功伟绩，中芯国际14nm制程在其领导下，良率有了很大程度的提升（3%到95%），且跨越了从28nm到7nm共五个世代的技术开发，只待取得EUV（极紫外光雕刻机）后即可实现量产，虽有空口白话之嫌，却也反映了中国先进制程开发的困境。 

中芯国际被列入黑名单后，取得相关半导体设备及原材料即陷入困境，目前对中芯国际来说已是能否继续生存的关键之秋，而以先进制程追上台积电的想法已被不攻自破后，梁孟松所代表的先进制程研发路线被边缘化，转而以蒋尚义所代表的半导体设备其原材料确保路线取而代之。毕竟武汉弘芯虽是一场闹剧，但蒋尚义成功引入中国唯一一台7nm EUV的实绩，却也是不争的事实。蒋尚义路线成为中芯国际内部，乃至于整个中国半导体产业的主流，梁孟松因此觉得“不被需要”、“不被尊重”，可能就非单纯意气用事这么简单，也无怪乎中国商务部已正式要求荷兰在EUV及5G等议题上，“秉持公平立场”了。 

中国半导体自制牛皮吹破 

另外一点我认为则是中国半导体自制的牛皮吹破，致使被大力造神的梁孟松被迫走下神坛，其中国半导体门神角色将由蒋尚义取而代之。在2017年梁孟松的到来后，早已于2016入职的蒋尚义即去职，两人间互相不咬弦的状况，中芯内不可能无人得知，然而董事长周子学执意邀请蒋尚义回锅，并“仓促告知”，其实也不无赶梁孟松走之意。 

做门面功夫一直是中共政权的惯性，更是维持政权稳定与统治正当性的重中之重。中美贸易战开打初期，明明武器不对等的情况下，中国却还是讲出“大打大赢、小打小赢”等令人发噱之语。在贸易战进入科技领域后，又向中国人民谎称有能力进行半导体自制，连80岁老太太都出来造晶片的同时，梁孟松更是被吹捧成中国“芯”的救星，其以交出人头的方式走下神坛，的确也谕示了中国芯第一阶段的牛皮，已被吹破。 

西进中国已成歹路不可行 

从上述分析来看，我认为梁孟松的去职已成定局，中芯“核实离职真实意愿”的说法，只是为消弥股价的震荡来争取时间。毕竟若梁孟松辞职信所言为真，中芯已保有了至7nm制程的技术储备，在中芯经营策略转向成熟制程的同时，梁孟松的确已成那个飞鸟射尽后的良弓，被弃之蔽屣的感受，鸿海（2317.TW）的前董事长郭台铭，想必也能感同身受。 

除了台湾人西进中国会被用过即丢，其薪资其实也没有亲中媒体所吹捧的那么优渥。我曾多次提及中国人均收入低落，总有人拿“高阶人才薪水是台湾的好几倍”等语来辩驳，然而在梁孟松这些事件一看，此语不堪检验之处便昭然若揭。半导体为中国国家战略的重中之重，而中芯国际又在中国国家队里挂了头牌，其经营管理人才应可堪称高阶，然而对比同领域台湾公司的同样职位，台积电董事长及总裁2019年的报酬皆为2.93亿新台币，为蒋梁之流的数倍不止，下次若再听闻此类话术，台湾人的脑筋可得清楚一些。 

（※作者为前美系外资投信研究背景，涉略台股、陆股及多重资产等领域，现职为金融科技新创副投资长，并管理“若伊时评”粉丝专页，以投研的角度跟大家分享对于时事的想法。作者及所属之公司在撰文当下，已持有本文所提及的台积电（2330.TW）之多方标的及衍生性金融商品，其利益冲突议题请本文读者知悉。唯本文不代表任何投资建议，读者请勿单纯以本文为依据，请多方涉略后审慎地进行投资决策。全文转自上报）