中国经济的通缩指标：凛冬已至

国家统计局11月9日发布的数据显示，10月居民消费者价格指数（CPI）同比下降0.2%，是7月以来再次出现下降。

中国经济是否陷入通货紧缩，再次发生争议。

什么是通货紧缩？是指一个国家总体价格水平下降，即物价普遍下跌，同时发生的还有经济衰退、消费需求不足、失业率增高等情况。

通缩在经济学上来说，是非常严重的事情。至今世界上尚未有哪个国家成功战胜过通缩，都是被通缩搞得非常惨。

最典型的通缩，就是1929年大萧条时期的美国，以及泡沫经济破灭后的日本。

大萧条有多惨？饿肚子的人都不在少数，无数人的资产一夜间变成负债，普通人基本找不到任何工作。美国后来是重新富强了，但大萧条那些年普通民众付出的代价太惨重了。

日本在90年代被通缩这个魔咒控制之后，经济30年基本没有增长，虽然今年重回增长趋势，但是否能说走出通缩，还不一定。

试想一下中国接下来30年不增长会怎样？

跟日本可没法比。日本当年陷入通缩的时候，人均GDP可是超过美国的，所以现在日本30年不增长但仍然属于发达国家前列，真正体现了瘦死的骆驼比马大。但中国2022年的人均GDP只有美国的七分之一，产业质量也远不如日本当年，如果这时候陷入通缩，后果肯定是不敢想象的。

对一些大病来说，在早期就会有很小的征兆，但有时候这些迹象被忽略了，有时候会讳疾忌医，有时候是给的早期干预手段不对，最后成了真正的大病，要么得大动干戈治疗，要么就真死了。

通缩的判定标准，按照主流看法其实简单， 经济学家一般普遍认为，当消费者物价指数(CPI)出现连续的下跌，即标志着通货紧缩。如果按照这个标准的话，中国经济就已经通缩了。这是单一要素的通缩判定标准。

另外还有一种全要素判定标准：通货紧缩不光出现物价下跌，还会伴随货币数量减少、货币流通速度下降，也会出现经济萧条。

按照这个标准来看的话，中国也可以被认为进入了通缩前期状态。

不过中国经济因为巨大的体量，确实是一个异常复杂的系统。再加上中国政府干预经济的力量很强，而经济理论一般都是针对纯市场经济环境，所以硬套通缩这个概念，也未必可取。

那怎么看待这个问题呢？我想，既然上面已经说了这几个中国经济的特殊性，那就从特殊性出发，会比较切合实际。

再来看看PPI。统计数据显示，10月工业生产者出厂价格指数（PPI）降幅在连续三个月收窄后，同比下滑2.6%，降幅较9月扩大0.1个百分点。这是PPI连续第13个月下降。 

这就很有讨论的价值了，为什么消费者这头的价格下降，还伴随着生产那头的产品价格下降呢？如果说物价下降还能解释为主要是猪肉降价造成，那“双降”现象，就能说明问题没那么简单了。

双降，显然是因为经济的“老毛病”未除，就是产能过剩。就是说生产的太多了，但有效需求还是太弱。

根据数据，今年上半年，我国动力电池累计装车量152.1GWh，累计同比增长38.1%。但同期我国动力电池累计产量约293.6GWh，同比增长36.8%。今年上半年动力电池的产量接近装车量的两倍，就是说产量明显高于市场需求。 

这就是一个关于产能过剩的现实例子。

综上我们就可以更进一步，再看看GDP的增长是怎样的。

根据国家统计局数字，今年前三季度中国GDP同比增长5.2%，第四季度也普遍预计将会超过5%。

那么最核心的问题就来了：为什么GDP数字如此美好，物价和出厂价格却是下跌的？这GDP到底是从哪里来的？按常理说，GDP和物价指数应该有一个非常良性的同步增长才对。

这时再结合我刚才说的产能过剩，就该有答案了：GDP其实还是生产过剩和政府投资带来的，并不是因为经济的复苏。那些生产过剩的电池之类，就是GDP的主要推动力。而有效需求不足的问题，事实上还在进一步恶化。

可以说，生病的中国经济今年根本就没吃对药，多年来的产能过剩、过度投资积弊还在扛着GDP这面大旗前行，但背后的有效需求“后备军”不仅没有及时跟上，甚至还被落下更远了。用扩大产能和政府投资来“饮鸩止渴”维持GDP高增长的现象还在继续。

这时候争论通缩没通缩，还重要么？

现在再叠加债务问题、房地产问题，就算启动财政政策开始“放水”，也未必能让水流到该去的地方，而多半是填补了债坑。这样一来，能用的刺激手段其实就更少了。

所以现在的问题已经不是判断是否通缩，而是怎样防止掉进深渊一般的萧条寒冬。

美国是怎样走出这三年的“经济底”？可以看看美国的老百姓是怎么说的——都在使劲儿花政府发的救济金。

我在网上甚至看到不少人说陆续发了几万美元，都没花完。美股也在这三年继续走出牛市，让股民赚到了钱。给老百姓钱，让老百姓可劲儿花钱，强行让经济循环起来——这就是美国和一些西方国家的办法，简单粗暴但有效。

中国的消费特点虽然不一样，但发一发大规模的无限制消费券总是可以的。如果还把精力放在等待海外需求复苏，用来辩解没有通缩，而不是赶紧“治病”，等到真正发病的时候，恐怕将是一场空前的大危机。

“扩大内需”喊了20多年了，现在，是必须实践的时候了。

（全文转自微信公众号黑噪音）