儘管中國人工智能（AI）公司推出的新AI模型引發全球關注，中國股市10月22日跌入熊市，與5月的峰值相比，市值蒸發了2.4萬億美元，大於韓國全年經濟總量。

中國股市10月22日跌入熊市，與今年5月的峰值相比，市值累計蒸發2.4萬億美元，規模超過韓國全年經濟總量。

綜合媒體報導，根據國際貨幣基金組織（IMF）發布的2026年《世界經濟展望》，韓國今年的GDP預計為2.25萬億美元，加拿大GDP預計為2.49萬億美元。中國股市過去五個月來蒸發的2.4萬億美元介於韓國GDP和加拿大GDP之間。

綜合媒體報導，根據國際貨幣基金組織（IMF）發布的2026年《世界經濟展望》，韓國今年GDP預計為2.25萬億美元，加拿大GDP預計為2.49萬億美元。中國股市過去五個月蒸發的2.4萬億美元，介於韓國與加拿大GDP之間。

受大盤走勢影響，中國人工智能企業稀宇科技（MiniMax）與智譜（Zhipu）22日收盤合計市值較各自峰值縮水1,500億美元，與今年1月上市首秀表現形成對比。儘管兩家公司股價於23日出現反彈，但僅收復此前蒸發市值的一小部分。此外，稀宇科技於19日發布M3.1 Flash模型，智譜AI於9月推出GLM-5.3-FlashX模型，均未能帶動自身股價上漲。

儘管深度求索（DeepSeek）和月之暗面（Moonshot）等相繼推出AI模型，但中國股市未能從中獲益。數據顯示，今年以來滬深300指數下跌11%，同期台灣及韓國股市分別上漲59%和31%。以科技股為主的科創板相關指數今年以來下跌超過40%。儘管部分芯片製造商和機器人企業上市一度提振市場情緒，但中國基準股指自8月以來仍累計下跌超過15%。

《亞洲時報》（Asia Times）報導指出，中國股市陷入熊市的原因包括消費和房地產市場持續低迷，長達六年的房地產價值下滑、青年高失業率以及通貨緊縮，對家庭和企業構成壓力。此外，隨著AI投資熱潮降溫，外部壓力也有所增加。

《日經新聞》（Nikkei Asia）引述加拿大RBC Wealth Management投資組合策略師尼古拉斯‧格威（Nicholas Gwee）23日發布的報告表示，這波跌勢主因是中國財政刺激措施不足以及企業獲利不如預期。格威指出，如果政府不推出大規模刺激方案，先前因市場對AI的樂觀預期及政府支持而大幅攀升的股票估值，恐面臨進一步下修的風險。而這種波動可能會持續到2027年初。

摩根士丹利首席中國經濟學家邢自強（Robin Xing）表示：「中國企業面臨的關鍵問題仍然是盈利能力。淨資產收益率（ROE）等指標依然相對疲弱。」邢自強分析，利潤率受到擠壓是中國股市表現疲弱的原因，中國工業領域包括電動車及其供應鏈競爭激烈，對企業獲利和投資者回報造成壓力。

本週電動車電池製造商寧德時代（CATL）股價出現下跌，原因為獲利表現不及市場預期，以及市場擔憂電動車企業轉向使用價格更低廉的替代產品。

邢自強進一步指出，中國內需疲弱是壓制股票估值的更主要因素。他表示：「企業營收仍有相當大一部分依賴消費活動，因此，當企業定價能力疲弱、消費者轉向購買價格較低的商品時，企業獲利預期和市場情緒不可避免地會受到拖累。」

科技企業阿里巴巴和騰訊因核心業務與大陸國內消費及企業經濟活動相關，兩家公司股價今年以來均已下跌超過30%。