澳洲粵語文化節圓滿成功——政要祝賀中華文化學校十五週年
2026 年 6 月 24 日
美国前总统、共和党候选人川普笃定当选，即将重返白宫，美股三大股指11月6日集体大涨，为川普背书、全力投入辅选有功的特斯拉执行长马斯克（Elon Musk）则是身家一日暴增209亿美元，稳坐全球首富宝座。 综合媒体报导，川普6日凌晨宣布胜选，同时在获胜感言中表示，未来是美国的“黄金年代”，“这对美国人民而言是伟大的胜利，这将使我们能让美国再次伟大”。 当天，美股三大指数集体大涨。截至收盘，道指涨1508.05点，涨幅3.57%；纳指涨544.30点，涨幅2.95%；标普500指数涨146.28点，涨幅2.53%。三大股指收盘均创历史新高。 彭博社数据显示，当天美股的涨势创下历史上美国大选后的最佳表现。代表小型公司的罗素2000指数大涨近6%。美国费城银行指数涨超10%，创2022年3月以来新高。大型科技股多数上涨，特斯拉大涨近15%，创2023年7月以来新高。 美国最大的电动汽车及太阳能板公司特斯拉首席执行官、川普的超强助选员马斯克，身家一日暴增209亿美元（约人民币1,500亿元），总资产达到2856亿美元，稳坐全球首富宝座，远超全球第2名富豪、亚马逊创始人兼董事长贝索斯（Jeff Bezos）。 今年7月，川普在宾州的一次竞选活动遭到枪击后，马斯克公开支持川普，并投入至少1.18亿美元自有资金，组建并资助美国政治行动委员会（America PAC）。 马斯克在这次美国大选期间全力以赴“all in”川普，两人在一系列的公开活动中同框，藉这次大选建立了紧密的伙伴关系，随著川普将重新掌政，马斯克未来的角色也受到外界关注。 今年9月，川普在一次公开演讲中透露，他打算在胜选后成立一个由马斯克领导的政府效率委员会，马斯克回应说，他有兴趣在该委员会任职。他在X平台表示，“如果有机会，我期待为美国服务……不需要薪水、头衔和认可。” 马斯克致力于消减美国政府开支。他表示，6.75万亿美元的联邦预算中，至少可以削减2万亿美元。如何实施可能是下一届川普政府的议题。 大选夜，马斯克和川普一起在海湖庄园庆祝，他在X表达了他对于跟川普合作削减政府开支的兴奋之情。 马斯克发布了一张与川普、终极格斗冠军赛首席执行官白大拿（Dana White）交谈的照片，并加了一个火焰表情符号和四面美国国旗。另一张PS的图片则显示，马斯克人在白宫椭圆形办公室，抱著一个水槽，他写道：“让我们沉浸于其中。” 不过，川普和马斯克并非是所有议题都有一致的看法。 马斯克创立的特斯拉是全球最有价值的电动汽车公司。但川普对电动汽车行业的发展有所保留，曾表示未来10年不会让加州要求将该州所有的汽车都替换成电动汽车。
9月21日，美联储将利率连续第三次上调0.75%，继续试图抑制数十年来的高通胀，并暗示可能还会大幅加息几次，哪怕这些加息可能加大经济衰退风险。 此次加息使美国央行的基准利率——联邦基金利率——从2.25% – 2.5%区间升至3.0% – 3.25%的新区间，为2008年以来的最高水平。 联合新闻网报导称，消息公布后，美股剧烈震荡，盘中大涨1.5%后又急坠，道琼指数终场以大跌522点、或1.7%做收；DXY美元指数大涨近1%，至111.2。投资人认为Fed接下来在对抗通膨的这场战役中，将强硬到不能再强硬为止。 美股四大指数收黑，道琼工业指数下跌522.45点，跌幅1.70%，报3,0183.78点；标普500指数跌66点，跌幅1.71%，报3,789.93点；那斯达克指数跌204.86点，跌幅1.79%，报11,220.19点；费城半导体指数跌0.97%至2,514.96点。 官员对年底的利率水准预测则是至少还会再提高1个百分点。 CNN报导指出，这次是美联储1980年代以来为对抗通膨所采取的最强硬政策行动，可能导致数百万美国企业和家庭承受经济上的苦痛，因为从房屋到汽车、信用卡等的贷款成本，都将因而推高。 鲍尔在会后记者会上坦承，如此迅速紧缩政策势必会带来经济上的痛苦。他说：“没有人知道这个过程是否会导致衰退，或者如果真的陷入衰退，会有多么严重。” Fed当日发布的最新经济预期显示，现在官员们预测，到2023年失业率的中位数会升到4.4%，高于6月时预测的3.9%；今年国内生产毛额（GDP）成长率下修到仅剩0.2%，远低于6月预测的1.7%，甚至连美国银行（BofA）经济学家的预估值都还有0.7%。 但通膨率却被上修，预估今、明两年的PCE指数（美联储偏好的通膨率指标）分别会上升4.5%和3.1%，比三个月前预测4.3%和2.7%都还高。 市场更看重的利率展望，则显示利率水准可能会维持在高档好几年。利率点状图显示，官员预测今年的利率中位数是4.4%，比6月预测整整上修1个百分点，2023年利率水准也从3.8%提高到4.6%，2024年则从3.4%调升到3.9%，且到2025年可能都还维持在2.9%。 整体而言，新的经济预测显示经济硬著陆的风险已经提高，多少也证明美联储确实愿意接受经济状况的“苦痛”，以换取通膨降回到原先设定的目标水准。
本次美联储利率决议，除了加息75个基点还加快了量化紧缩的步伐。在今年，市场一直围绕着美联储加息和俄乌冲突这两个主题进行交易。其中俄乌冲突导致的资金避险回流需求与美联储快速持久的加息叠加，导致美元指数一路走高。 美元指数 在今年5月份时，美联储宣布了量化紧缩政策。在6月份以 475 亿美元的速度抛售其持有的部分美国国债和抵押贷款支持证券。美联储宣布9月份将加快量化紧缩步伐，达到每月950 亿美元。纽约联储曾预测，到2025年，美联储将减持2.5万亿美元。 QT将是市场面临的最大问题 今年的经济形势在很大程度上被俄乌战争所牵制。（图片来源：Adobe Stock） 在讲述QT之前，我们先来回顾一下它的反面QE是什么！当 Covid-19大流行爆发时，美联储实施了前所未有的量化宽松计划，每月购买约 1200 亿美元的债券。在 Covid-19大流行之后，其资产负债表大约翻了一番，达到 9 万亿美元。 而QT则是QE的反面，美联储将之前买到的债券出售给市场，一级交易商购入这些债券，把手中的钱给了美联储。市场当中流动的钱就少了，这就是量化紧缩。 自 6 月以来资产负债表减少了980亿美元。有一些技术因素限制了资产负债表的降幅，因为降幅应该接近 $150b 。为了弥补这些不足，美联储在9月份之后会加快削减步伐， 但本月动态发生变化，我们进入美联储资产削减步伐迅速加快的世界。最直接的影响是借贷成本，显著收紧金融状况。 QT与2022年的金融市场 最直接的案例就是美国股市的下跌！随着量化紧缩加速，一些投资者正在削减股票或固定收益，他们担心这一过程可能与利率上升和美元飙升等因素相结合，进一步打压资产价格并损害增长。 下图统计了美联储资产负债表和纳斯达克指数期货之间的回归值，竟然达到了0.86。这意味着纳斯达克指数86%的变动可以被美联储的资产规模变动所揭示。由于未来美联储资产规模将进一步下降，假设这种关系成立，那么这对股市来说将是一个巨大的挫伤。 美联储资产负债表和纳斯达克指数期货之间的回归值 除了纳斯达克指数期货，这样的美联储资产负债和指数的关系也存在于标准普尔 500 指数上。以至于目前面对较好的非农数据，美股甚至还会出现下跌：良好的数据可能会降低近期衰退风险（对股票有利），但也会提升加息预期和债券收益率（对股票不利）。 美联储资产负债与标普500指数的关系 这样的关系还在美国国债市场和美股之间存在。美联储出售债券，市场上的美国国债供给增加，供大于求导致美国国债价格下跌，收益率上涨。标准普尔 500 指数今年下跌20%，而与价格成反比的10年期美国国债收益率在飙升210个基点后最近达到 3.60% 量化紧缩有什么后果 尽管最近的数据显示美国经济在利率上升的情况下仍然保持弹性，但许多经济学家认为，收紧货币政策正在增加明年经济衰退的可能性。 BMO Capital Markets 的美国利率策略主管 Ian Lyngen 估计，仅到 2023 年底，量化紧缩的规模效应甚至可以和加息75个基点媲美。法国兴业银行北美量化策略主管 Solomon Tadesse 认为，美联储最终将削减 3.9 万亿美元的资产负债表，相当于隐性加息约 450 个基点。 所以接下来的一个季度，不仅需要关注美联储加息的速度和预期的打破；还可以用美联储量化紧缩的速度给美股作为参考。 Pepperstone于2010年成立于墨尔本，并迅速发展成为世界上最大的在线交易经纪商之一。目前我们向客户提供了近千只美国主流股票，数百只澳洲本地、英国和德国的股票差价合约的交易。 我们会在未来一段时间持续给大家带来关于股市、外汇、黄金、数字货币等热门金融产品的介绍，多元化您的投资渠道。 更多详情，请浏览Pepperstone网站。
随著10月18日的大限将至，美国债务危机的恐慌情绪正在蔓延。美国参议院民主党人周三（6日）表示，他们打算接受共和党提出的议案，暂时提高债务上限至12月份，以免政府关门。 美国参议院民主党人周三举行闭门会议，讨论少数党领袖Mitch McConnell提出的以“固定美元金额”提高债务上限至12月份的提案。会后他们表示，他们将接受这项提案。 按照McConnell的提议增加金额后，美国政府已足以履行债务责任。 美国国会两党在债务上限问题上已经僵持数周。 当地时间10月4日，拜登发表公开讲话严峻警告说，如果国会参议院共和党人继续阻挠民主党提高联邦债务上限的努力，美国可能会出现历史上首次债务违约。 此前，美国财长耶伦也曾经警告，10月18日之后，如果国会没有提高法定债务上限，美国将没有资金向债权人履行义务。届时美国将爆发前所未见的债务违约，金融危机和经济衰退也将接踵而来。 过去数十年来，国会已经修改举债上限数十次，表决时通常是两党共同支持。 但今年美国两党正就关于债务上限的问题僵持不下。共和党议员拒绝投票支持提高债务上限，甚至誓言要阻止民主党以简单多数表决处理债务上限的动议。 受美国债务危机影响，10月4日美股三大指数遭受重挫，纳斯达克综合指数跌2.14%，创6月以来新低，科技股遭受抛售潮。其中，苹果及亚马逊收盘跌超2%，英伟达收盘跌幅接近5%。标普500收跌1.3%，勉强站上4300点，创7月19日以来的两个半月最低。 此外，美股市场面临的另一个更大的风险点是，美联储提前加息预期正在改变。大宗商品涨价潮对通胀构成了非常大的压力，且美国就业数据正在改善，或将触发美联储提前收紧流动性。
据证券时报报导，美国财政部长耶伦周二（28日）写信告诉国会，预计财政部剩下的资源将非常有限，而且很快就会耗尽，引爆美国债务上限危机。 耶伦在信中说，如果议员们在10月18日之前不提高联邦债务上限，财政部将无法支付政府的所有账单。如果没有解决债务上限问题，将带来“灾难性”后果，包括“金融危机”和经济衰退。 耶伦的最新时间表比华尔街许多人预期的要早一些，在共和党和民主党就债务上限问题陷入僵持之际，她的警告加剧了金融市场担忧的迹象。 10月18日左右到期的美国国债收益率涨幅超过其他期限品种。美国国债遭到广泛抛售也推动美国股市创下5月份以来的最大跌幅。 受此影响，美股周二（28日）全线重挫。截至收盘，纳指连跌三日，跌幅2.83%，报14546.51点，创8月19日以来新低，并创3月18日以来最大收盘跌幅。标普500连跌两日，收跌2.06%，报4352.63点，创9月14日以来新低，并创5月12日以来最大收盘跌幅。道指结束四日连涨，收跌569.38点，跌幅1.63%，报34299.99点，创9月20日以来最大收盘跌幅，处于最近四个交易日最低水平。 大型科技股悉数收跌，谷歌母公司Alphabet、Facebook和微软均跌超3%，苹果、亚马逊均跌超2%，奈飞跌约1.5%。FAAMG五大科技股创两个多月新低。 芯片股遭重挫，AMD跌超6%，英伟达跌超4%。 两党对峙延续 最后期限进入倒计时 未来几天，各种政治姿态可能会继续上演。参议院多数党领袖、纽约州民主党人Chuck Schumer说，他将在周二晚些时候尝试以多数票通过提高债务上限的议案，这样如果没有共和党人反对，民主党人就可以自行提高债务上限。但至少有一位共和党参议员已经表示，他会反对，这可能会阻止参议院使用这一策略。从历史上看，解决债务上限的投票都需要两党支持。
综合美媒报导，美国众院民主党人周一（13日）提议将现行的企业最高税率由21%拉升到26.5%，年收入超过40万美元的个人所得税和资本利得税也同步拉高，翻转了川普总统在2017年签署的税改法案。 富国银行资深基金经理人Margaret Patel认为，国会加税的举措将首先重创科技股和医疗保健类股，因为这两大类股的投资人资本利得最多，投资人很可能为了避税而趁着年底前先获利出脱。 瑞士信贷估计，若国会通过企业加税，标普500指数2022年的每股盈余将减少10美元，股价本益比将由21.4倍降至20倍。高盛则估计，若企业税率加征到25%，标普500指数2022年的每股盈余将减少5%。 周二（14日）公布的消费者物价指数涨幅收敛，表明疫情再起除了冲击就业市场的复苏，也同步让通胀降温，对投资人而言这应该不是最差的结果，但周二股价的开高走低反映投资人正进行预防性卖出，担心其它的政策利空将冲击今年已经涨多的股价。 多数专家解读，美股目前正进入多事之秋，容易引起股价回跌的利空一一浮现，正应验了先前多家投行连袂预测美股近期可能进行修正的警告。标普500指数9月迄今下挫约1.8%，但2021年以来上涨超过18%，许多专家预测近期可能出现迟来的回档修正。
