近段時間，中國知名珠寶品牌周六福珠寶股份有限公司（簡稱周六福）陷入摻假風波。與此同時，陸媒指出，周六福長期因質量、營銷及售後問題，引發大量投訴。另外，有數據顯示，周六福一年關閉加盟店鋪高達598家。

5月11日，市場監管部門抽檢發現，周六福銷售的一款足銀手鐲，其含量銀未達到國家標準規定的990‰足銀純度要求，因此被官方認定為「摻雜摻假、以不合格產品冒充合格產品」等。監管部門對涉事產品作出停止生產銷售處理，並對企業處以罰款739.75元、沒收違法所得231.17元。

事件引發輿論關注。5月29日，周六福發布聲明稱，官方稱其售價的足銀手鐲含銀量不達標，是因為檢測方法不同，公司將同批次產品送至國家珠寶玉石首飾檢驗集團有限公司（NGTC）進行破壞性檢測，其結果顯示，同批次送檢產品檢測結果均為合格。

周六福強調，涉事產品質量不存在問題。

不過，周六福的回應並未完全平息輿論。

據鳳凰網財經《公司研究院》5月31日報導，近年來，周六福已多次因為經營合規問題被監管部門查處。2025年10月，公司曾因發布虛假廣告被處罰；同年11月，又因其不正當的有獎銷售行為被深圳市場監管部門罰款5萬元。

另外，今年「3·15」期間，多家媒體暗訪發現，部分周六福門店存在未主動公示「一口價」黃金飾品克重、迴避稱重環節、銷售話術模糊以及換款收費標準不透明等問題，引發消費者不滿。

第三方投訴平台數據顯示，截至目前，周六福累計消費者投訴已接近4700宗，僅最近30天，新增投訴高達139宗。投訴內容主要涉及虛假宣傳、誘導消費、售後服務不到位以及商品與宣傳不符等問題。

值得注意的是，周六福的消費糾紛頻次高於行業多數連鎖品牌。

業內人士指出，這些問題與周六福長期採用的「輕資產」經營模式有關。所謂輕資產模式，是指企業將生產製造、部分銷售環節外包，通過加盟體系和代工生產實現快速擴張，以降低資本投入並提升經營效率。

公開資料顯示，周六福目前絕大部分門店採取加盟經營模式。雖然這種模式能夠幫助企業迅速擴大市場規模，但也增加了產品質量控制和終端管理的難度。

財報數據顯示，截至2025年底，周六福全年加盟門店凈減少598家，自營門店僅增加21家，整體門店數量凈減少577家。

另外，在資本市場方面，周六福的表現同樣不佳。

2025年6月，周六福香港交易所上市，發行價為24港元。但自2026年2月起，公司股價持續跌破發行價。截至5月29日收盤，股價報17.21港元，累計跌幅超過28%，長期處於「破發」狀態。

對此，《公司研究院》認為，周六福依賴加盟與代工的輕資產模式雖實現了快速擴張，但也使品牌方脫離了生產與終端管控的核心環節。當渠道紅利見頂、股價長期破發，內控薄弱與標準缺失的隱患便逐一暴露。如果不能構建起剛性的全鏈路質量體系，下一次「翻車」或許只是時間問題。