中國食品飲料巨頭康師傅日前公布2025年上半年財報，營收同比下滑2.7%，是近五年來首次出現負成長；同時，其經銷商網路也在大幅萎縮，半年內減少超過3,400家。

綜合媒體報導，根據8月11日發布的財報，康師傅的兩大核心業務都表現不佳：

• 方便麵業務營收134.65億元，占總營收33.6%，同比下滑2.5%。
• 飲料業務營收263.59億元，占總營收65.7%，同比下滑2.6%。

此外，康師傅的高端方便麵產品線，如「御品盛宴」、「乾麵薈」等，收入跌幅擴大至7.2%。茶、水、果汁等飲料品類銷量也分別下滑6.3%、6.0%和13.0%。

在當前中國消費市場疲軟的背景下，康師傅今年以來多次漲價，成為營收下滑的主因之一。這一策略被認為低估了消費者對價格的敏感度，導致銷量持續萎縮。

銷量下滑也直接衝擊了康師傅的經銷商體系。半年報顯示，截至6月底，康師傅經銷網點較年初減少了3,409家，加上2024年全年退出的9,660家經銷商，康師傅在一年半內累計流失超過1.3萬家經銷商；此外，其直營零售終端也縮減了近1,500家。

雖然康師傅稱是其「主動淘汰低產網點」，但業界普遍認為，公司持續的提價策略壓縮了經銷商的利潤空間，導致大量中小經銷商難以維繫。此外，康師傅的財務壓力也日益加劇，總負債在半年內增加43億元至398.82億元，資產負債率攀升至71.3%。