【綜合報道】據《華爾街見聞》報道，三名知情人士透露，科技巨頭微軟（Microsoft）已決定放棄一項擴容選項，不再將其在美國得克薩斯州（Texas）向英國AI初創公司Nscale租賃的算力規模擴大一倍以上。這一決定使正衝刺首次公開募股（IPO）的Nscale面臨新的商業考驗。目前，微軟與Nscale均拒絕就此置評。

微軟放棄擴容，Nscale急尋新客戶

Nscale是目前英國估值最高的AI初創企業之一，其IPO估值目標高達350億美元。該公司由前澳大利亞加密礦業高管喬什·佩恩（Josh Payne）執掌，並獲得英偉達（Nvidia）的支持，其董事會成員包括前Meta高管雪莉·桑德伯格（Sheryl Sandberg）和英國前副首相尼克·克萊格爵士（Sir Nick Clegg）。

2025年10月，Nscale曾宣布向微軟出租位於得州沃德縣（Ward County）Ionic Digital站點的約240兆瓦算力，並表示微軟持有第二階段擴容的選項。Nscale方面現澄清，該擴容選項的實際規模約為500兆瓦，且涉及的是Nscale自有站點的額外容量，而非Ionic站點。Nscale強調，微軟不行使該選項，不會影響公司已經簽訂的總計1030億美元的合同。

知情人士透露，為填補產能空缺，Nscale已與機器人公司Figure達成協議，出租沃德縣自有數據中心的部分容量，並正與多家潛在客戶就剩餘容量進行磋商。Ionic Digital方面則表示，其站點剩餘容量的電力供應尚未落實，公司保留將擴展能源容量提供給其他企業的權利，但微軟在該站點仍享有優先談判權。

雙重挫折與財務隱憂考驗IPO

這並非微軟首次收縮與Nscale的合作。2026年初，微軟曾取消了與Nscale在英國的一項價值30億美元的租約，涉及位於埃塞克斯（Essex）的數據中心。受此消息影響，Nscale的大股東、挪威控股公司Aker的股價一度下跌7.5%。

《華爾街見聞》分析指出，接連失去微軟的部分承諾，令Nscale的上市計劃面臨嚴峻考驗。公司必須儘快為得州站點尋找新客戶，否則將損失數十億美元的潛在收入；其在資本市場的商業敘事也將接受更為嚴格的檢驗。

財務數據顯示，Nscale在2026年上半年凈虧損達10億美元，而營收僅為1.41億美元。此外，其位於西弗吉尼亞州（West Virginia）的旗艦站點遭遇了施工延期和當地居民的強烈反對，該站點是Nscale與AI公司Anthropic簽訂的450億美元算力合同的核心資產。目前，Nscale正與Anthropic談判，擬在該州最大站點再租賃一座460兆瓦的第二數據中心；其在葡萄牙和挪威的項目則仍在推進中。

基建遇阻：AI數據中心引發政治反彈

英國《金融時報》（Financial Times）指出，隨著AI熱潮降溫，投資者對CoreWeave、Nebius及Nscale等「新雲」公司依賴高負債進行基礎設施建設的商業模式正變得愈發謹慎。

此外，AI數據中心龐大的能源消耗正在美國引發政治反彈。在剛剛結束的美國中期選舉中，包括得州在內的多個州的民主黨候選人呼籲立即暫停數據中心開發。

分析認為，Nscale能否迅速為得州站點補充新客戶，並妥善解決西弗吉尼亞州項目的政治與社區阻力，將直接決定其未來的融資能力與IPO進程。