【综合报道】据《华尔街见闻》报道，三名知情人士透露，科技巨头微软（Microsoft）已决定放弃一项扩容选项，不再将其在美国得克萨斯州（Texas）向英国AI初创公司Nscale租赁的算力规模扩大一倍以上。这一决定使正冲刺首次公开募股（IPO）的Nscale面临新的商业考验。目前，微软与Nscale均拒绝就此置评。

微软放弃扩容，Nscale急寻新客户

Nscale是目前英国估值最高的AI初创企业之一，其IPO估值目标高达350亿美元。该公司由前澳大利亚加密矿业高管乔什·佩恩（Josh Payne）执掌，并获得英伟达（Nvidia）的支持，其董事会成员包括前Meta高管雪莉·桑德伯格（Sheryl Sandberg）和英国前副首相尼克·克莱格爵士（Sir Nick Clegg）。

2025年10月，Nscale曾宣布向微软出租位于得州沃德县（Ward County）Ionic Digital站点的约240兆瓦算力，并表示微软持有第二阶段扩容的选项。Nscale方面现澄清，该扩容选项的实际规模约为500兆瓦，且涉及的是Nscale自有站点的额外容量，而非Ionic站点。Nscale强调，微软不行使该选项，不会影响公司已经签订的总计1030亿美元的合同。

知情人士透露，为填补产能空缺，Nscale已与机器人公司Figure达成协议，出租沃德县自有数据中心的部分容量，并正与多家潜在客户就剩余容量进行磋商。Ionic Digital方面则表示，其站点剩余容量的电力供应尚未落实，公司保留将扩展能源容量提供给其他企业的权利，但微软在该站点仍享有优先谈判权。

双重挫折与财务隐忧考验IPO

这并非微软首次收缩与Nscale的合作。2026年初，微软曾取消了与Nscale在英国的一项价值30亿美元的租约，涉及位于埃塞克斯（Essex）的数据中心。受此消息影响，Nscale的大股东、挪威控股公司Aker的股价一度下跌7.5%。

《华尔街见闻》分析指出，接连失去微软的部分承诺，令Nscale的上市计划面临严峻考验。公司必须尽快为得州站点寻找新客户，否则将损失数十亿美元的潜在收入；其在资本市场的商业叙事也将接受更为严格的检验。

财务数据显示，Nscale在2026年上半年净亏损达10亿美元，而营收仅为1.41亿美元。此外，其位于西弗吉尼亚州（West Virginia）的旗舰站点遭遇了施工延期和当地居民的强烈反对，该站点是Nscale与AI公司Anthropic签订的450亿美元算力合同的核心资产。目前，Nscale正与Anthropic谈判，拟在该州最大站点再租赁一座460兆瓦的第二数据中心；其在葡萄牙和挪威的项目则仍在推进中。

基建遇阻：AI数据中心引发政治反弹

英国《金融时报》（Financial Times）指出，随着AI热潮降温，投资者对CoreWeave、Nebius及Nscale等“新云”公司依赖高负债进行基础设施建设的商业模式正变得愈发谨慎。

此外，AI数据中心庞大的能源消耗正在美国引发政治反弹。在刚刚结束的美国中期选举中，包括得州在内的多个州的民主党候选人呼吁立即暂停数据中心开发。

分析认为，Nscale能否迅速为得州站点补充新客户，并妥善解决西弗吉尼亚州项目的政治与社区阻力，将直接决定其未来的融资能力与IPO进程。