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2026 年 6 月 5 日
中國大型資產管理公司中植集團本月初向法院申請破產，港媒報導香港也有苦主，投資人民幣1780萬元退休金，全部泡湯。 中植集團去年11月正式爆雷，承認資不抵債逾人民幣2200億元，其後以「明顯缺乏清償能力」為由申請破產清算，今年1月5日獲北京法院受理。 港媒《星島日報》1月14日報導，香港苦主是一名67歲的陳姓大學退休教授，2022年1月經友人介紹，認為中植集團旗下有四大財富管理公司恆天財富、新湖財富、大唐財富、高晟財富，加上投資的夥伴涉及大唐發電、光大集團等央企和國企，十分可靠。 這位苦主起初在深圳投入人民幣100萬，購買一年期定融債券，一年後收回利息8厘回報。嘗到一點甜果後，他賣掉了北京的物業，先後共投入1780萬元，投資2年至7年期共8批不同項目的中植定融債，預期得到合約聲稱的9.5厘至11.2厘的回報率，未料中植爆雷。 陳姓苦主直言很心痛，原本養老退休的財務規劃被打亂，還須照顧一個患病兒，目前得靠年近七旬的妻子工作維持生計。報導說，他已在香港報案，並在中國大陸籌組苦主群組追討損失。 報導說，中植在鼎盛時期管理資產價值逾1兆，控股超過10家上市公司，手握多張金融牌照，在中國約有20萬客戶，投資金額百萬起。目前中植集團的定融（向特定投資者發行還本付息產品）債權人有6萬多人，涉及金額4600多億元。 中植的商業模式是，前期以高息吸引資金，後期投向房地產企業、城投債、上市公司，憑藉房地產成長獲得更高收益。2021年，中共收緊房地產融資，多家房企陸續爆雷，中植危機隨之浮現。 中植集團去年11月向投資者致歉，坦承債務規模巨大，帳面總資產約2000億元，但負債本息規模約4200至4600億元，已嚴重資不抵債。
繼恆大之後，又一顆大雷爆了！ 近日，被譽為「中國最大民營金融財團」的中植集團，對外發出致歉公告，稱目前總資產賬面金額約為2000億元，債務規模約為4200-4600億元，已經嚴重資不抵債。 中植旗下多個金融產品已發生實質性違約，許多投資人討債無門。根據最新消息，北京市朝陽區公安分局對中植集團所屬的財富管理公司進行犯罪立案調查，對負責人解某某已經刑事拘留。 許多人對中植集團可能不太了解，這是一家極為低調的企業，充滿了神秘色彩，其創始人名叫解直錕，從不接受媒體採訪，幾乎很少出現在公眾場合，他唯一一次被曝光，是與歌星毛阿敏的婚姻。 說起解直錕，可真是一個傳奇人物，上世紀80年代，解直錕只是伊春市某印刷廠的一名普通工人，解直錕通過承包這家企業，攫取了自己的第一桶金。此後相繼投資建立了服裝廠、水泥廠等企業，並且開始接手一些經營不善的國有資產。 此後，解直錕精準地捕捉到房地產業的發展機會，進軍海南房地產市場，在海南炒房熱潮中大賺一筆。此後，解直錕又把手伸進了水利和公路基建等領域，獲得了巨額的利潤。 此時，解直錕發現了最賺錢的行業——金融，開始了系列讓人眼花繚亂的資本運作，控股或參股了多家持牌金融機構，與央企合作，對上市公司進行資產重組，最終將中植集團做成了一個龐大的金融帝國。 你要以為，解直錕是個從底層白手起家的富豪，那就錯了。解直錕家族背景可不一般，他的哥哥解植春，曾在黑龍江省委辦公廳工作，並在後來成為光大、中投、中央匯金等的高管，是國內金融界一個響噹噹的人物。 解直錕從伊春起家時，在當地政商兩界都是極為活躍的人物，曾任伊春市五營區區委、區長助理、伊春市五營區政協副主席等職務。 在政商關係上長袖善舞的解直錕，此後在做大中植集團時，也特別擅長藉助權力的背景，塑造企業的金字招牌，為企業擴張鋪路架橋。 公開信息顯示，中植集團把許多曾在重要部門任職的高級別官員，納入麾下，最為知名的就是「八大首席」： 原最高人民法院審監庭庭長、大法官顏茂昆，曾任中植集團董事局總裁（原首席風控官）。 原中國互聯網路信息中心副主任牛占斌，曾任中植集團首席運營官。 原國家外匯管理局綜合司司長兼新聞發言人王允貴，曾任中植集團首席經濟學家。 原中國證監會法律部副主任劉輔華，曾任中植集團首席合規官。 原北京稅務局副局長張磊，曾任中植集團首席財務官兼新聞發言人。 原公安部經偵局司局官員陳海波，曾任中植集團首席風控官。 原國家安全監管總局（應急管理部）政策法規司司長羅音宇，曾任中植集團首席資源官。 原中國證監會機構部法律部副調研員武建華，曾任中植集團首席財富官。 能讓這麼多牛人，為自己效命，解直錕堪稱中國民營企業第一人了，解直錕打造的這批前官員身份的高管陣容，就是央企恐怕也難以企及。 然而，長袖善舞的解直錕，以及他那超豪華的高管陣容，並未帶來企業的基業長青。 2021年解直錕去世後，中植集團開始走下坡路，這艘原本光鮮的資本巨輪，露出了越來越多深不可測的坑洞。但中植集團一直在強撐，堅稱自己沒問題。 如今，中植集團終於爆雷了，這將是新中國成立以來規模最大的債權違約事件之一，有人甚至認為，由於中植集團管理的資產規模龐大，引發市場震蕩或將超過恆大集團。 不過，中植集團的高管們大多已經賺得盆滿缽滿，全身而退，最慘的是那些購買中植集團理財產品的投資者，無數家庭辛苦積攢的財富將灰飛煙滅。 誰，又該為這一切負責呢？ 文章來源：魚眼觀察
中國近期爆發最大資產管理公司中植企業集團旗下「金雞母」中融信託爆雷事件，震驚中外金融市場，甚至被喻為中國版金融海嘯雷曼風暴，然而此比喻是否公允？恐怕沒如此簡單。 中融信託是中國中央企業，據悉由央企經緯紡織機械公司控股，持股比例37.47%。號稱民營實際仍由中共掌控的中植企業集團（中植）也持股高達32.99%。中植是中國最大的資產管理公司，近年宣稱管理資產規模逾兆人民幣，員工逾萬名，對中融信託影響力甚大，中融信託是中植旗下最重要的金融機構之一，堪稱集團「金雞母」。 中植集團「金雞母」中融爆雷 中國所謂中央企業，意即中央直屬企業，簡稱央企，是指由中國國務院或其授權的財政部、國務院國有資產監督管理委員會（國資委）等機構代表國務院履行出資人職責的國企。2022年12月31日中國國務院國資委所發布資料顯示現有央企98家。 中植集團業務包括金融、投資、財富管理、新金融等領域，旗下金融平台有中融信託、恆天財富、新湖財富、大唐財富、高晟財富以及數十家大規模私募股權基金。2021年底創辦人暨掌門人解直錕竟在60歲壯年意外死亡，成為近年轟動中國金融江湖的悲劇。 近期中國多家龍頭房企爆發債務違約，恆大集團承認資不抵債，中國最大民營房企碧桂園以及富力相繼違約，中植連帶深陷違約困境，旗下中融信託爆出暫停兌付，部分分析人士指出此事件非同小可，彷彿「中國版的雷曼風暴」，中國各產業將出現擠兌與倒閉等骨牌效應，不會僅限於金融投資領域。 中國媒體報導，8月10日開始關於「中融信託產品暫停兌付」的消息在中國網路平台瘋傳，聲稱至少已有3500億人民幣信託商品暫停兌付，涉及規模恐怕高達6000億人民幣，迅速波及多家金融公司。 根據《自由亞洲電台》報導，隨著中國多家大型房企、銀行與地方政府深陷財務危機，終於嚴重衝擊中植資金鏈斷鏈，中國國務院為避免連鎖效應已經成立危機小組，對傳媒下封口令，並對受害人採取維穩與拖延措施。 中國《財聯社》8月11日指出，中融信託暫停兌付消息近日已在網路上瘋傳，至少已有三家上市企業（咸亨國際、金博股份、南都物業）坦承受到波及。此前中植集團「恆天財富」員工也披露該集團於六月首度違約，至少衝擊十五萬名投資人與五千家企業。 《財聯社》引述中植旗下大唐財富前員工指出，中植集團四大財富公司銷售的中融信託投資組合商品已暫停兌付，四家公司發行的特定企業相關信託商品也已停兌，前者規模約一千億人民幣、後者高達兩千五百億人民幣，還不含中融信託商品，停兌金額已達六千億人民幣。 在中植旗下恆天財富工作七年的理財顧問梁炬亮發文指出，六月發生因為大量應收款未能到位，造成逾期兌付違約，為免風險擴大，7月19日起暫停集團債權類商品募資與兌付，該文強調當時事件涉及二千三百億人民幣，中國「將出現建國以來史無前例的大型債權違約事件，被迫進入通過債務重組來償還投資人權益的流程中」。 中國《證券時報》也指出，中融信託兌付危機早有跡象，中國上市公司咸亨國際8月5日曾經公告，由於中融信託部分商品逾期兌付，導致公司收到上交所寄發的監管工作函。 近兩個月來儘管傳言甚囂網上，但中植集團諱莫如深，中國官方也遲未表態，猶如「躺平」，直至近日中國上市公司陸續公告因為投資中植集團理財商品「踩雷」，終於紙包不住火，中植恐怕早已深陷財務危機。 引喻失義只是簡化危機 中融信託這隻爆雷怪獸是如何長大的？中國財經媒體《財新》指出，2008年（當時全球正深陷次貸危機金融風暴）中共所謂「四萬億」經濟刺激計劃付諸實施，中國基礎建設與房地產投資等計畫大量開張，信託行業爆量成長。然而近年經濟下行，房地產業急速下行，加上中共當局實施「去槓桿」，整治P2P行業、影子銀行、第三方理財市場亂象，市場急遽收縮。 然而當時中植卻依然逆勢擴張，旗下四大財富管理公司存量資產管理規模合計數兆人民幣，理財商品數萬種。中植投資策略公然違背官方房市調控政策，例如中國當局曾於2016年開始幾度喊出「去槓桿」、「畫紅線」，開始調控打房，中融信託的房地產資產卻從2017年開始大幅飆升直至2020年，例如中融信託房地產業務佔比，2017年至2020年分別為6.61%、10.99%、17.65%、18%。 不料2021年創辦人解直錕突然離世，富可敵國的中植集團動蕩不安，加上疫情衝擊以及後疫情時代經濟仍舊凋敝，疊加之下致使中植集團「拆東牆補西牆」，陷入類似龐氏騙局之惡性循環，終至爆雷。 中國《澎湃新聞》與《中國房地產報》指出，中植集團是中國眾多房企背後「金主」，近年在中共當局「房住不炒」的政策基調下，房企從銀行貸款受限，中植旗下中融信託等公司竟成新融資管道。近年中國房企不景氣、違約事件頻傳，曾與中融信託合作的「朋友圈」相繼爆雷，例如恆大集團、融創、華夏幸福、陽光城、藍光集團、泰禾集團。如今部分分析認為，中植爆雷恐讓中國陷入類似2008年全球金融海嘯雷曼風暴危機。 喻為「中國版的雷曼風暴」是否公允？值得商榷。2007年的次貸危機席捲全球金融機構，雷曼兄弟控股公司（Lehman Brothers Holdings Inc.）深陷其中，股價崩盤到不到一美元，於2008年9月15日在美國財政部、美國銀行及英國巴克萊銀行相繼放棄收購後，申請破產保護，其發行的連動債價值暴跌，投資者損失慘重。雷曼兄弟公司負債高達6130億美元，其破產被認為是2008年全球金融海嘯的指標案例，而這場約莫15年前的金融風暴所造成全球損失，迄今更是難以估計。 眼前的中植爆雷危機，不論體制、成因、規模、背景、金融市場環境，以及透明度、媒體輿論國會等監督力量，都跟次貸危機乃至雷曼風暴當時不可同日而語，雷曼涉及的股權結構簡單得多，更嚴重的是監管者中國官方對此處理態度幾乎「躺平」，論者倘若對此危機引喻失義繼而模糊焦點，恐怕簡化問題、曲解問題，當然也難斷解方。 總之，中植爆雷再次凸顯中共執政失能與不負責任的態度，以及國際與中國市場經濟脫鉤（decoupling）的重要性，縱使國際政治礙於現實只能警告到所謂「去風險」（de-risking）的程度，但殘酷的事實終究會說話，對於中國一再發生的市場風險，投資者最好別再視而不見、執迷不悟。 （※作者為鉅石智庫創辦人，曾任網路與投資高管，著有《破局：中共赤化與國際覺醒》。台大政治系畢業、美國波士頓大學大傳碩士，新加坡國立大學高階管理課程結業。全文轉自上報）
