澳洲最富區已從新州轉移至維州
2026 年 6 月 24 日
8月12日，中國恆大集團宣布，公司於8月8日收到香港聯合交易所發出的信函，因為公司未能滿足復牌指引的任何要求，聯交所上市委員會決定取消公司的上市地位。恆大表示，下周五，也就是8月22日，是股份最後的上市日期。自8月25日9時起，公司被正式除牌。 這意味著，作為中國曾經銷售額最大的房企，將以退市收場，標誌著中國房地產行業的低迷拐進另一重大節點。對此，彭博社形容，這一事件是中國樓市低迷周期的「黯淡里程碑」。 恆大集團的困境可以追溯到2016年，當時中央經濟工作會議提出政策「房住不炒」，房地產投機行為被逐步限制。受政策影響，大量中國房地產企業陷入流動性危機，最終倒閉。 自2021年6月起，恆大經營狀況開始惡化，現金流出現問題，廠商拖延付款，股價下跌，加上債務違約等狀況頻發，以致於恆大股價持續下跌，同時傳出破產、倒閉的流言。 同年9月，恆大停止兌付理財產品本息，引發投資人恐慌。這時，恆大的債務總額高達1.97萬億（人民幣，下同）。 由於恆大情況不斷惡化，2021年8月17日，恆大創辦人許家印不再擔任恆大地產的董事長。10月至11月，許家印動用部分個人財富、變賣藝術品及豪宅等，籌資70億注入公司，但無力回天。 2023年9月，許家印因涉嫌違法犯罪被採取強制措施，隨後被轉移至深圳特殊拘留所，多名核心高管亦被先後帶走。 2024年1月，香港高等法院對恆大下達清盤令。同年5月，中國證監會對恆大債券欺詐發行案作出處罰，許家印被罰4700萬元，同時被終身禁入證券市場。 經過一年多的審查，清算人發現恆大債務總額約3500億港元（約450億美元），遠超此前披露出來的金額。報告直言，恆大全面重組的可能性「遙不可及」。 目前，中國房地產行業陷入低迷，銷售疲軟、庫存高漲。根據克而瑞數據，百強房企新房銷售量已連續兩個月下降逾20%，6月新房價格環比跌幅創八個月新高。 瑞銀稱，樓市復甦時間將超出預期，即便是一線城市，去庫存周期也在拉長。 作為大陸最大的房企，恆大的清盤程序是迄今為止最複雜的房企破產案例，香港法院已向至少六家中國開發商發出清盤令。8月11日，華南城控股也被下令清盤，規模僅次於恆大。 國際評級機構惠譽指出，中國房地產中期風險依舊偏高，受人口老齡化、住房可負擔性低、大量庫存等結構性問題的制約，大陸二、三線城市的壓力尤為明顯。
在掌舵人許家印上周宣布被捕後停牌的恆大集團和恆大物業，股票不能買賣兩天後，於10月3日早復牌，復牌的恆大股價逆市上升，令人驚訝，是「迴光返照」？還是「利空出盡」？ 報導稱，此前9月27日，消息傳出恆大集團主席許家印被警方拷走，恆大旗下的中國恆大、恆大物業和恆大汽車分別暴跌18.99%、14.49%和20%。到28日，三支股票宣布停牌。 10月3日港股開盤後，中國恆大、恆大物業強勢上揚，前者一度漲超40%，後者一度漲14%。隨後，兩股開始震蕩下跌，收盤時中國恆大漲幅仍達到28%左右，恆大物業則收盤跌3%左右。 在股市中，類似暴跌之後的暴漲，一般被認為是市場預期「利空出盡」，即當前股價之低已經充分反映所有壞消息，甚至過度反應了壞消息，那麼此時入市有機會上漲，並不代表公司層面有利好消息。 記者出身的兩名股評人對恆大復牌不趺反升並不意外，當中，范巧茹在網台節目中指出，當局讓恆大復牌，應是有後著或政策支持。但問題是恆大債務甚巨，停牌前的三大公司合共市值只有167億港元，但卻背負190億美元債務，負債是市值的8倍以上。 另一獨立股評人熊麗萍亦在網台指出，當局讓恆大如此快便復牌，應是知道恆大本身沒有問題，把主事人和公司分開處理，以免拖跨恆大；若不讓恆大復牌，中國民眾對內房會更沒有信心，故復牌除了可以令公司可以套現外，還可讓已買入恆大股票的民眾「脫身」，其他股民則對內房股仍可抱持「有得博」的心理。但她補充，短期不看好內房股。 熊麗萍續稱，主事人許家印被捕已是恆大的最壞消息，故復牌後股價會上升。熊麗萍相信，恆大仍可營運下去，但關鍵的債務問題則難以解決。 但另一獨立股評人晉佳認為，恆大復牌股價上升與其復牌時間比預期早和在國慶長假期港股通休市期間復牌，有利短線炒作有關。儘管股價復牌首日大幅反彈，但預料股價稍後會重拾跌勢，相信恆大的實質價值遲早「歸零」。 這不是恆大首次停牌，對上一次是在去年3月21日起停牌，停牌超過 500天後，於今年 8月28日復牌，復牌後股價大跌 78%，但其後大幅起落，股價可以相差4倍。
繼恆大、碧桂園暴雷後，中國房地產巨頭中駿集團也緊隨其後。中駿集團4日發布公告稱，由於未能依據2021年3月22日簽訂的銀團貸款協議支付已到期的本息，總額為6100萬美元，因此該公司的4筆境外優先票據，合計約18億美元，將自10月5日起暫停交易。 在中國房地產巨頭恆大和碧桂園等公司相繼爆發債務危機後，上海房企中駿集團於4日發布了債務違約的公告。 中駿集團表示：「中駿集團未能按照2021年3月22日簽訂的銀團貸款協議支付到期的本金和利息，共計6100萬美元。未支付的貸款導致了公司境外美元優先票據的違約事件。」 中駿集團申請自10月5日起暫停交易的4筆境外債券包括：2024年4月到期的7.375%優先票據、2024年9月到期的5.95%優先票據、2025年5月到期的7%優先票據、2026年2月到期的6%優先票據，總計本金18億美元，具體恢復交易時間將另行通知。 中駿集團成立於1987年，總部位於上海，在2010年2月在香港交易所上市，並且連續7年入選《財富》中國500強，在中國房地產開發企業中名列前茅。 至於陷入債務違約的原因，中駿集團表示，自2021年下半年以來，中國房地產行業面臨前所未有的挑戰，加之經營環境惡化，融資困難，導致許多民營房企面臨資金流動緊張的局面。因此，該集團已經採取了一系列措施來緩解流動性資金壓力，包括加速房地產銷售、延長債務償還期限、爭取新的融資來源、推動資產處置以及嚴格控制開支等。
