限制民眾海外投資 北京築起金融高牆
2026 年 6 月 20 日
中國房市陷入低迷，天津一名屋主日前發表自家社區房價從人民幣160萬元跌到近39萬元的文章，近來登上熱搜話題。中國媒體走訪後證實這一現狀，並形容這種跌幅是比腰斬還嚴重的「膝蓋斬」，投資客早已逃離，留下煩惱的自住族。 綜合中國房地產報報導及公開訊息，這篇名為「我們小區房價跌到39萬元，歡迎大家來天津武清和我做鄰居」的文章，最近在中國網路瘋傳，光是閱讀量就已超過10萬次。而這一消息本身更登上中國門戶網站百度熱搜前3名。 這篇文章指出，屬天津市郊區的武清區「首創新北京半島」社區，面積83平方公尺的兩房型住宅，在2016至2017年的高峰時期，每戶總價超過人民幣160萬元。如今同一戶型，總成交價已經跌到了不到39萬元，還不到原價的1/4。 文章作者更表示，投資環京房地產的時機早已過去，如今降價了也很難賣，只能先便宜租出去。自住倒是很適合，基本上已經「降到底了」。 根據報導，中國房地產報記者22日前往天津實地走訪「首創新北京半島」社區，從多名屋主、仲介、物業（社區管理）服務人員口中，證實了文章作者所敘述的情況。 當地一名仲介業者也表示，如今天津這一建案的價格「可以說是底部了」，自住很合適，但仍「不建議投資」。 這項報導提到，隨著房市政策、COVID-19疫情等因素影響，環北京建案此後陷入了「漫長的沉寂」。近8年過去，投資客早已逃離環京房市，留下來的自住型等「剛需人群」，卻有著不同的煩惱與期盼。 報導說，從「首創新北京半島」的名字可看出，這一社區鎖定的目標客群，以外地赴北京工作的「北漂族」為主。位置上，當地位處天津市武清區高村，緊鄰北京市通州區，開車上高速公路後3分鐘就可抵達通州區永樂店檢查站，是天津市離北京市最近的一個區域。 但報導直指，當地仍是典型的「環京睡城」。居民李先生表示，這一社區白天只有老人和小孩在，其他人都去上班了。且因為這幾年的疫情，先前建商承諾的一些商業配套措施也沒有完全成型，僅能保證日常的生活，幾乎沒有任何娛樂設施可言。 報導提到，不只是「首創新北京半島」，事實上整個環北京房市近幾年都進入了「冰凍期」，房價如有「膝蓋斬」。2021年就發生有河北省三河市「首爾甜城林蔭大道」社區的屋主公開宣告，自己因為還款壓力太大，「房子想免費送給大家，只需要你把尾款幫我還了就行」。
6月26日的官方數據顯示，截至 5 月的一年中，澳洲通貨膨脹率為 4%，而前一個月為3.6% 。由於政府能源補貼的結束導致能源費用上漲，汽油價格飆升，租金繼續快速上漲。 通貨膨脹率連續3個月呈上升趨勢，遠高於去年 12 月的 3.4%，瑞銀和德意志銀行分析師與 Judo 銀行首席經濟學家Warren Hogan一致預測，最快8月可能進行第 14 次加息。 儘管人們擔心生活成本壓力越來越難以緩解，但阿爾巴尼斯在6月17日上午議會演講中大肆宣揚政府經濟管理紀錄，並吹噓自工黨上台以來「通貨膨脹率一直在下降」。 阿爾巴尼斯談到從7月1日開始的生活成本措施——包括從7月起向每個家庭提供 300 澳元能源賬單補貼、大幅增加租金援助及將第三階段減稅擴大到所有工人。他稱，這些措施「目的是減輕人們的壓力，而不會給通貨膨脹帶來壓力」。 獨立經濟學家Chris Richardson批評聯邦政府和州政府在最近的預算中以生活成本救濟為幌子而注入數十億澳元的額外資金，稱這最終可能會使陷入困境的家庭生活變得更艱難，因通貨膨脹率會持續走高。 經濟學家們認為，隨著通脹越來越難以控制，貨幣政策「失誤」的風險越來越大，最終將導致經濟衰退，而央行將被迫加息以重新獲得控制權。 Betashares 首席經濟學家 David Bassanese 將最新的消費者價格報告描述為「令人震驚」，稱其「給儲備銀行在 8 月份加息帶來了巨大壓力」，儘管「這仍未塵埃落定」。
澳大利亞住房市場被宣布為英語國家中難負擔的，三個首府城市被列入全球十大房價最難負擔的城市之列。 在一年一度的Demographia報告中，悉尼被評為全球第二大最難負擔的城市，這是港口城市在16年中第15次躋身全球前三名。 Demographia通過衡量全球城市的房價與收入的比率來生成這些排名。 根據Demographia新發布的《國際住房負擔能力報告》，悉尼的房價是平均收入的13.8倍，被認為是「難以負擔的」。只有香港的房價收入比比悉尼更糟。 墨爾本被評為全球第七大難以負擔的市場，阿德萊德排在第九位。與悉尼一樣，這兩個城市也被標籤為「難以負擔」。 布里斯本與大倫敦和邁阿密並列第13位。 整個澳大利亞的房價平均是典型收入的9.7倍，高於美國、英國、加拿大、愛爾蘭和紐西蘭。 Demographia指出，近年來澳大利亞的住房負擔能力顯著惡化，房價收入比在2019年為6.9。根據PropTrack的數據，自2020年以來，澳大利亞的房價上漲了約40%。 報告指出，自2000年代初或更早以來，澳大利亞的五個主要房地產市場一直處於嚴重難以負擔的狀態。 澳大利亞也是房價也是最高與最低之間差距最大的國家之一，這表明收入不平等現象日益嚴重。 報告指出，許多國家在嚴重難以負擔的住房與凈國內遷移之間有強烈的關聯。 同時，澳大利亞統計局（ABS）數據顯示，2023年歷年的凈海外遷移達到歷史最高水平，為547,200人，超過了2022年創下的433,100人的紀錄。 Demographia報告補充說，住房負擔能力的惡化正在侵蝕中產階級。 「在高收入國家，幾十年來中產階級的一個標誌是能夠廣泛擁有住房——房價通常與家庭收入同步上升，」報告中提到。 「直到1990年代，紐西蘭、加拿大、美國、澳大利亞、英國和愛爾蘭的大多數住房市場中的房價都不超過家庭收入的三倍。」 「然而，這一聯繫在許多市場中已被打破，房價遠遠超過了家庭收入（以房價收入比或『中位數倍數』衡量）。土地價格現在變得更加昂貴，在舊金山、悉尼、溫哥華、檀香山和奧克蘭等市場，房價相對於家庭收入已經增漲了三倍。」 房價最難負擔的城市 香港 悉尼 溫哥華，加拿大 聖何塞，美國 洛杉磯，美國 檀香山，美國 墨爾本 舊金山，美國 阿德萊德 聖地亞哥，美國 多倫多，加拿大 奧克蘭，紐西蘭 大倫敦/邁阿密/布里斯本
據《每日電訊報》報道，各大行一直預測澳洲央行將在今年11月採取行動開始降息，而現在ANZ推遲了對澳儲行下調官方利率的預期。 6月10日，ANZ澳洲經濟主管Adam Boyton表示，由於上半年的國民賬戶數據顯示家庭消費疲軟程度有所減輕，正促使銀行正式改變現金利率的觀點。 Adam Boyton預測澳儲行應該在明年2月首次降息。 西太銀行的最新預測是澳儲行將在9月降息25個基點，聯邦銀行和澳洲國民銀行預計央行要到11月才會降息。 ANZ預計明年2月降息後，4月將進一步降息，至明年年底預計現金利率可以降至3.6%。 從2022年5月至2023年11月期間，澳儲行已加息13次，將現金利率從0.1%提高至4.35%，並通過增加抵押貸款還款額給借款人帶來壓力。 根據RateCity.com.au的數據，平均50萬澳元的貸款每月月供增加了1,210澳元，100萬澳元的月供增加了2,420澳元。
6月5日，「國企造假」一詞登上社群媒體熱搜，引起廣泛討論。隨著「倒查10年財務數據」等強制措施的逐步落實，越來越多有規模和國資背景背書的企業被查出存在財務造假等嚴重違法違規行為。 據同花順iFinD數據顯示，截至6月4日，今年因違法違規行為被開具行政處罰決定書的國有企業已達21家，較去年同期增加13家；另已有18家上市國企被實施風險警示（ST）。 其中最受熱議的是錦州港公司，涉及財務造假、虛假披露財報等違法違規行為。 據中國國內媒體報道，自2018年至2021年，錦州港透過子公司錦國投（大連）發展公司的中間操作，與大連和境貿易公司等7家公司開展無商業實質的大宗貿易業務，並以此虛增營業收入、營業成本和利潤總額，4年內虛增營收總額約86.24億元，虛增利潤總額約1.79億元。 錦州港是一家位於遼寧省西部、渤海西北部的錦州灣北岸，是遼寧省重點發展的北方區域性港口，後來改制，是中國首批政企分開的混合所有制上市港口企業。 除錦州港外，其它如特發信息、海峽創新、中泰化學等國企相關財報中都存在虛假記載。無商業實質的貿易業務。 中國證券時報評論，曾經在資本市場中，國企被稱為股民的避風港，得益於企業資質、規模、健康的財務數據等，在投資者看來，國企有天然的信任感與安全感。而這種背書與信任卻成為企業違法違規的「保護傘」。 有股民憤怒表示，以前以為只有民企會財務造假，如今2億散戶發現，國企竟然也是一路貨色，不再值得期待。
中國證監會官網31日公布，針對恆大地產債券欺詐發行及訊息披露違法案作出行政處罰決定，責令恆大地產改正、給予警告並罰款41億7,500萬元。 恆大地產時任董事長、實際控制人許家印則被處以頂格罰款4700萬元，並終身禁入證券市場。 中國證監會認定，2019至2020年期間，恆大地產透過提前確認收入的方式虛增收入及利潤，致使在交易所市場欺詐發行債券，並且所披露的相關年度報告存在虛假記載。 同時，恆大地產還存在未按期披露定期報告、未依規定披露重大訴訟仲裁、未依規定披露未清償到期債務情況等行為。中國證監會表示，正推進對相關仲介機構的調查。 恆大集團曾是中國大型地產發展商之一，項目遍及全國兩百多個城市。2016年，恆大集團進入《財富》世界500強，2020年排行第152位。2021年9月起，恆大集團深陷債務危機。 恆大集團除了地產之外，其旗下還有恆大新能源汽車，前景幾乎也是在劫難逃。 去年8月，恆大汽車與中東資本紐頓集團簽訂協議，紐頓集團原訂以5億美元認購恆大汽車61.77億股份，恆大汽車由此可以不再是中國恆大的全資附屬公司。 卻不料今年1月29日，恆大集團被香港高等法院頒令清算。導致該項交易在今年4月終止，恆大汽車失去這筆「救命錢」。 據第一財經報導，5月22日，恆大汽車發布公告稱，近日收到地方行政部門函件，並要求恆大汽車向當地政府部門退回已發放的各項獎勵及補貼合計約人民幣19億元。
中國網路直播盛行，中國學者文章指出，有1,508萬人把直播當成主業，但可能有98%的人連溫飽都有困難。且業界人士指出，素人爆紅的現象多有團隊操作，中國經濟下行之際，直播產業前景不看好。 中國人力資源社會保障部5月24日發布公示，增加19個新職業，其中備受矚目的一個是「網路（網路）主播」。陸媒指出，為主播「正名」有助於消除社會「不務正業」的職業偏見。 美國之音6月1日報導，在中國經濟下行的情況下，越來越多想「躺平」的年輕人加入直播主的行列。官媒環球時報4月初刊登中國科學院大學經管學院教授呂本富的文章指出，截至去年底，中國短影音帳號達15.5億個，有1,508萬人把直播當成主業。 文中分析，目前超過6成的直播主是18到29歲年輕人，調查顯示，其中95.2%的人月收入不到人民幣5,000元，月入10萬以上的僅佔0.4%。這意味著2%的直播主賺走80%的錢，剩下98%的直播主可能連溫飽都有困難。 報導提到，曾是自媒體工作者的北京蘇小姐表示，全民網紅時代早已過去，加上大環境趨勢和經濟下行，靠自身暴富可能性很小。她透露，草根崛起或是素人爆紅，背後都有團隊在操作。 例如5月中在抖音爆紅的直播主郭有才，他一身復古裝扮，在中國山東荷澤南站前直播翻唱90年代華語歌曲「諾言」，短短10天粉絲突破1,000萬人，最高收入一天超過380萬。甚至「一個人帶火一座城」，讓這座山東小城變成每天40萬人造訪的旅遊熱點，當地政府為此緊急修路，並派出3輛轉播車。 然而郭有才的爆紅前後僅10天，微博熱搜出現「必須割掉危害孩子這顆全民網紅毒瘤」，質疑他「群魔亂舞」式的直播是社會毒瘤。荷澤官方不得不出手整治，公告禁止在車站附近從事文娛活動，郭有才隨後宣布短期停播。 報導引述台灣創意點子數位公司創辦人陸意志指出，像郭有才這種現象級網紅的激勵故事，就是平常幕後推手打造頂級素人常見的劇本，「越接近平凡，越一夜成名，越努力向上，越能得到多數共鳴。」他的故事告訴底層或中下階層的人，只要肯努力就有機會。 曾在上海擔任企業媒體公關多年的Jerry觀察到中國年輕人抱持好高騖遠或是躺平的心態，看網路直播主賺錢快，就一窩蜂跳進去。不過他說，剛出社會的新鮮人平均月薪40,00到5,000元，抖音刷流量一人能賺8角，若直播拿到高價打賞，與平台分潤，確實比一般工作容易賺錢。 不過Jerry也提到中國經濟每況愈下，直播主帶貨業績不好，收入也大減，他並不看好中國直播產業的未來發展。
5月27日，上海公布購房新措施，首購自備款比例調降至20%，儘管仍比全國政策下限15%高，但已打響中國這波一線城市調降自備款比率的第一槍。其他還包括調降房貸利率及放寬購房社保年限等。 綜合媒體報導，上海住建委等4部門發布「關於優化本市房地產市場平穩健康發展政策措施的通知」，提出調整優化住房限購政策、支持多子女家庭合理住房需求、優化住房信貸政策、支持「以舊換新」及優化土地和住房供應等9條政策措施，自28日起實施。 主要內容包括：將非上海籍居民購房所需繳納社保或個稅年限從「連續繳納滿5年及以上」，調整為「連續繳納滿3年及以上」；非上海籍單身人士購房區域，擴大至外環內中古屋。二孩及以上的多子女家庭，在現有政策基礎上，可再購買1戶住房。 在自備款比例及利率規定上，首購住宅貸款最低自備款比例調整為不低於20%，第2戶的自備款比例調整為不低於35%。首購住房貸款利率下限調整為不低於相應期限貸款市場報價利率（LPR）減45個基點，第2戶住房利率下限調整為不低於相應期限LPR減5個基點。 以公積金購房貸款額度也放寬，首次購屋的個人公積金最高貸款為人民幣80萬元，家庭公積金最高貸款160萬元。多子女家庭貸款最高貸款額度再放寬20%政策不變，即最高可達192萬。 其他還有，取消夫妻離婚後購房合併計算住房戶數規定，並調整住房贈與規定，已贈與住房不再計入贈與人擁有住房戶數等。 中國官方17日推出號稱「史詩級」的房地產救市政策，其中有3項是央行推出的房地產金融政策：公積金貸款利率調降0.25個百分點，首購及第2戶房的頭期款比例分別調降至不低於15%、25%，取消全國個人住房貸款利率下限；另一項則是設立3,000億保障性住房再貸款，支持地方政府收購已建成未出售的商品房用作保障房。 在「因城施策」下，各地政府已陸續跟進調降購房頭期款比例，但在上海宣布新政前，北上廣深4個一線城市仍繼續維持原有的政策，即首購的自備款比例不低於30%，第2戶為40%。
華爾街日報18日報導形容，中國政府17日公布迄今最大膽的救房市措施，核心是讓地方政府購買房市的庫存，將這些庫存轉為供中低收入家庭入住的保障性住房。中國人民銀行宣布將設立人民幣3,000億元保障性住房再貸款。問題是買房規模及資金何來。 報導指出，中國政府此舉是希望拯救陷入危機的房企，清理房屋庫存及說服買家重新入市。最重要的是，停止房市繼續下滑有助提供消費者信心，挽救整體經濟。 報導強調，目前仍未知道收購房市庫存的規模，以及城市及地方政府的資金何來。經濟學家估計，只有中國中央政府或中國人民銀行有足夠資金，支持這個全國性的購買房屋庫存計畫。 經濟學家表示，鑒於未售出住房和未完工房屋的數量，這個全國性計劃要有機會發揮作用，規模必須夠龐大。 野村證券估計，中國還有多達2,000萬至3,000萬戶未完工房屋，政府至少需要花費4,400億美元才能建成這些房屋，以及消除嚴重影響中國房地產市場和更廣泛經濟的僵局。 加拿大專業研究機構BCA Research的首席新興市場和中國策略師Arthur Budaghyan指出，需要向陷入困境的中國房地產注入至少人民幣5兆元的資金，才能對更廣泛的經濟產生有意義的影響。 Budaghyan強調，這筆錢需要迅速花完，而不是在3到5年內慢慢花掉。 報導指出，中國3月宣布今年將發行1兆元超長期特別國債，17日並公布發行首批，但未具體指出所得資金將用於房地產。 瑞士聯合私人銀行（Union Bancaire Privee）駐香港的高級亞洲經濟學家卡薩諾瓦（Carlos Casanova）表示，預計發行債券所得的部份資金將流向地方政府，為購入庫存房屋提供資金。 卡薩諾瓦表示，購買庫存房屋不會讓中國房地產市場一夜之間復甦，但這應能讓民眾相信最糟糕的時期已過去，房市銷售和價格應該開始回升。
中國房市仍低迷，拖累整體經濟未有明顯起色。中國財政部公布，今年前4個月全國稅收收入年減4.9%，土地和房地產相關稅收走弱。而國有土地使用權出讓收入年減10.4%，反映民眾購房意願不足，房企減少買地。 據第一財經報導，中國財政部20日公布最新財政收支情況。今年前4個月中國全國一般公共預算收入約人民幣8.09兆元，年減2.7%，降幅較第一季略為擴大。 中國財政部解釋，收入下滑原因包括2023年中推出4項減稅政策等。扣除這些特殊因素，前4個月全國一般公共預算收入可比成長2%左右，仍略低於第一季。 全國一般公共預算收入由稅收和非稅收入組成，以前者為主。稅收被稱為「經濟晴雨表」。 中國財政部數據顯示，今年前4個月全國稅收收入約6.6兆元，年降4.9%，扣除特殊因素影響後可比成長0.5%左右。在各項稅收中，前4個月與股市相關的證券交易印花稅年減52.7%，主要與證券交易印花稅減半徵稅有關。 數據顯示，前4個月土地和房地產相關稅收有所走弱，其中契稅年減7.1%，較第一季略為擴大；土地增值稅收入增幅由正轉負。 儘管前4個月一般公共預算收入降幅略有擴大，但前4個月全國一般公共預算支出仍年增3.5%，這與財政部4月已下達超過8兆元中央對地方轉移支付指標，及去年底增發的1兆元國債資金加快使用有關。這使前4個月廣義基建投資有7.8%，保持較高增幅。 除了一般公共預算收支外，以地方賣地收入為主的政府性基金，也是中國財政一大重要項目。 中國財政部數據顯示，今年前4個月，全國政府性基金預算收入1.3兆元，年減7.7%；其中地方政府性基金中的國有土地使用權出讓收入約1.05兆元，年減10.4%。 報導表示，地方前4個月土地出讓收入降幅較第一季有所擴大，反映房地產市場持續低迷，居民購房意願不足，房地產開發商資金緊縮，導致地方土地出讓收入減少。
