拼多多股价崩跌 或反映中国模式走到尽头

中国电商购物平台拼多多日前发布财报后，股价一夜崩跌28.52%，市值蒸发550亿美元，从中概希望变成了“中概失望”。分析指，拼多多已陷入危机，情况反映畸形的中国发展模式走向末路。

综合媒体报导，在美国上市的拼多多，8月26日公布第2季财报，营收低于市场预期，股价一夜崩跌28.52%，收在100美元左右，创历史新低，市值蒸发550亿美元，让一度登上中国首富的创办人黄峥跌落神坛。

拼多多财报显示，第2季营收人民币970.6亿元，低于市场预期的999.85亿元，二季度收入同比增长85.65%，是拼多多跨境电商平台Temu前年第4季度成立以来首次的增速放缓，表明整体的消费坍塌迹象。

拼多多“内卷”碰壁

拼多多以大幅促销、团购方式贩售超低价商品，在中国经济下行时，快速吸引了想要省钱的消费者，一直被视为中国“消费降级”的主要受益者，但其营收却下滑，显然在经济低迷的大环境下，拼多多的“内卷”模式也碰壁了。

在财报发布会上，拼多多集团董事长、联席CEO陈磊至少八次提及，随著经济成长放缓，收入和利润必然“不可避免地”下降。

彭博社分析，拼多多的销量与利润下跌，是中国经济的“危险讯号”。

报导指，中国经济近期持续出现警讯，包括知名小笼包餐饮店“鼎泰丰”将在华北关闭十几家门市、咖啡品牌龙头星巴克在中国的第2季营收暴跌14%等，但拼多多迎合消费者喜欢低价商品的心理，却出现销量与利润下跌，特别令人惊讶。

谢金河：也许拼多多要变成“拼少少”

对于拼多多股价大跌，台湾的财讯传媒董事长谢金河表示，拼多多以量取胜，价格杀戮，似乎到了极致。华尔街投行估计今年Temu亏损约150亿人民币，拼多多在中国大赚，在海外赔钱。各国面临拼多多杀价纷纷采取封杀或筑高墙策略。

谢金河续指，也许拼多多攻下市场后，可能要巩固市场，避免持续杀价，增加优质产品，更加精致化产品线，也许拼多多要变成“拼少少”！

百姓收入锐减 消费信心崩跌

中国消费信心今年出现崩跌。

中共去（2023）年放开疫情封控后，消费支出短暂反弹，但今年在裁员、减薪以及房价暴跌的大环境下，消费者变得非常谨慎，各行各业都出现激烈的“内卷”价格战，中国整体的消费表现仍然疲软。

彭博社报导，今年前7个月，中国零售额成长仅略高于3%，远低于疫情前8%以上的成长率。

2022年是中共对疫情封锁最严重的时期。中国人民银行第2季调查显示，中国居民对未来收入的信心跌至2022年底以来最低水平。还有近半受访者表示就业情势“严峻且困难”，也是2022年底以来的最高比例；近三分之二的受访者表示，他们想要增加储蓄，这个数字接近历史新高。

拼多多压榨模式或已走到尽头

拼多多上的电商也面临重重压力。7月，大批电商聚集在拼多多海外版Temu位于广州番禺的总部，抗议拼多多对电商设置苛刻条款、加大罚款等。有分析认为，拼多多的内外危机已显现。

美国“对话中国”理事会成员关尧告诉自由亚洲电台，Temu为了在海外占域，不惜压低价格以补贴方式让利消费者，导致早在海外连亏百亿，而此财务黑洞则由进驻平台的电商填补，这与中国电动车海外扩张市场的模式如出一辙。

关尧说：“Temu的崛起对亚马逊造成的威胁，揭示了中国电商独特的扩张模式，Temu百亿补贴策略背后，是通过压榨供应商和国内电商的利润，提供超低的商品价格，以迅速占领市场份额。这种不对称的竞争，让Temu在短时间内得以迅速扩张，这种扩张方式最终将影响企业的可持续发展。Temu的扩张策划与中国电动车行业的模式有著相似之处，这是一种典型的中国模式，也是习近平提供的新质生产力。”