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中国电动车市场的「价格战」近期再度升级，领头羊比亚迪（BYD）近日大幅下调多款主力车型售价，最高降幅达34%，引发吉利、上汽、零跑等多家车企跟进降价。这波行动导致5月26日港股和A股汽车板块全线下跌，比亚迪股份在香港市场跌逾8%，吉利跌逾9%。业界分析认为，比亚迪此举背后是巨大的库存压力，而中国汽车产业正濒临「恒大式」危机。 比亚迪大降价引市场震荡 比亚迪近期宣布，旗下王朝网及海洋网共22款车型大幅降价，其中「海豹」双电机版混动轿车更直降人民币5.3万元，售价下探至10.3万元，降幅高达惊人的34%。不过，有客服人员透露，消费者必须以旧换新才能享有此补贴后的价格。 此波降价立即引发骨牌效应，吉利汽车、上汽集团旗下的荣威品牌、零跑汽车等纷纷祭出优惠措施应战。这场价格混战直接冲击股市表现，26日港股汽车股普遍走低，比亚迪跌逾8%，吉利汽车跌逾9%，长城汽车跌逾5%。A股汽车板块同样承压，比亚迪跌近6%，赛力斯、上汽集团等均出现跟跌。 事实上，比亚迪的降价策略已持续一段时间。早在今年3月，其秦L智驾版以7.48万元人民币起售，就已打破了「智能配置＝高溢价」的行业惯例，迫使如小鹏汽车等竞争对手重组供应链以压低成本应战。 业界预警：汽车业恐现「恒大式」危机 这场从2023年特斯拉率先降价以来已持续900多天的「内卷式价格战」，至今未见结束讯号。《第一财经》26日报导指出，2024年中国车市已有逾200款车型卷入价格战，单车平均降价幅度达9.2%，导致全行业利润率严重下滑。中国汽车流通协会数据显示，仅1至8月行业因价格战直接损失1380亿元人民币，产业链整体利润率跌破3%，部分车企甚至陷入「卖一辆亏一辆」的畸形状态。 长城汽车董事长魏建军多次对价格战提出警告，认为其后遗症将持续六七年，具毁灭性杀伤力。他甚至在近日告诉新浪财经：「现在汽车产业里边的恒大已经存在了，只不过是没爆而已」。魏建军虽未点名具体车企，但将矛头指向纯电车型，强调其严重亏损，无法形成商业死循环。 魏建军也炮轰低价竞争引发「偷工减料」乱象，质疑产品从二十多万降到十二三万元，质量如何能得到保证，最终将由消费者承担质量危机。 此外，他还揭露「新车当二手卖」的现象普遍，许多「0公里二手车」流入市场，三四千家业者涉嫌造假粉饰销量，导致消费者权益受损且售后责任界定模糊。 时事评论员「萧易」3月在大纪元撰文分析，尽管比亚迪在制造业属性上与房地产巨头恒大不同，但技术创新不足、财务不透明、供应链脆弱以及过度依赖政策等隐患，可能使其面临类似恒大的系统性危机。 供应链与经销商受冲击：比亚迪4S门店现倒闭潮 价格战不仅波及整车厂，也对上游供货商和下游经销商造成巨大压力。界面新闻报导，供货商在两年降价压力下已紧绷到极限，年降要求从2%至5%飙升至10%甚至20%，导致小型供货商逐步退出，产业链中断风险增加。 有供货商透露，除了零部件单价被下调，汽车公司的应付帐款周转天数也从十年前的45天拉长到至少90天，部分上市中国汽车公司的平均应付帐款天数甚至高达182天，严重压缩了供货商的现金流。 近日，山东干城控股及辽宁省兴旗集团旗下的比亚迪4S门店相继关闭，导致上千车主权益受损。一位汽车销售员透露，比亚迪给经销商制定的提车任务量过高，导致单店月均库存深度高达2.5个月，远超1.5个月的警戒线。当经销商每辆车利润空间被压缩到不足3,000元人民币时，任何市场波动都可能成为压垮他们的最后一根稻草。 比亚迪面临国内外四重风险 汽车之家旗下的自媒体平台「车家号」21日发文分析指，比亚迪目前面临国内外四重风险： （一）利润空间压缩风险：2024年比亚迪净利润率仅5.2%，较2023年下降1.8个百分点，持续降价将进一步侵蚀盈利能力。 （二）技术同质化风险：随着智能驾驶功能成为标配，竞争重新聚焦于「三电」（电池、电机、电控）等基础技术，而宁德时代等竞争者的追赶，正缩小比亚迪的先发优势。 （三）海外扩张风险：尽管比亚迪目标2025年海外销量达80万辆，但欧盟对中国电动车展开的反补贴调查（已课征临时性关税），以及美国《降低通货膨胀法案》（IRA）对中国供应链的限制，使其全球化战略充满不确定性。 （四）行业「内卷」风险：中共发改委已开始整顿「内卷式」竞争，指出过度降价可能导致偷工减料，最终由消费者承担质量危机。 分析师普遍认为，比亚迪此轮降价除了抢占市场份额，更重要的信号是其巨大的库存压力。 中国乘用车市场信息联席会（CPCA）秘书长崔东树在上周分享的数据指出，4月份汽车库存水平达350万辆，库存天数为57天，创下2023年12月以来新高。尤其在比亚迪推出新的「上帝之眼」高级驾驶辅助技术后，许多经销商面临老款车型库存过剩的问题，急需清理。