中國玩具巨頭「泡泡瑪特」（POP MART）旗下知名 IP Labubu 的市場泡沫正加速破裂。 12 月 30 日，「Labubu 二手價格崩了」的話題衝上社群熱搜，引發廣泛關注。

綜合媒體及網路訊息報導，過去一年，Labubu 曾是轉賣者的「提款機」，曾有大學生靠倒賣盲盒單日淨賺 2 萬多元（人民幣，下同）；但時隔一年，市場風向大變，多款曾被炒至天價的產品，價格出現垂直式墜落。

根據二手平台數據統計，Labubu多款熱門系列均出現大幅回落甚至「破發」（跌破原價）。

以「坐坐派對」搪膠毛絨系列為例，二手均價已從高峰的 1478 元回落至 632 元，部分單隻款式甚至跌至 82 元，低於官方 99 元的原價。即便如「本我」隱藏款這類曾超過 5400 元的旗艦級產品，如今僅剩 500 多元的行情。而曾被炒至 4600 元的「怪味便利店」系列，在官方補貨後迅速跌破千元，目前僅維持在 260 元左右。

目前在閒魚、得物等二手平台上，Labubu 的掛牌供應量激增，但成交價持續走低。市場觀察發現，實體零售通路也開始出現轉變，昔日需預約搶購的盲盒，現在被擺在折扣門店（如好特賣）的顯眼位置，並貼上「五折」或「買一送一」的促銷標籤。這波跌勢也波及到海外市場，過去供不應求的款式，目前在海外電商平台上均顯示有庫存。

隨著價格體系崩解，職業黃牛紛紛在社群平台發帖宣布「暫緩收購 Labubu 系列」。據悉，部分持有大量囤貨的賣家單日虧損金額超過 10 萬元。

對於Labubu價格泡沫化，大陸網民留言，「潮玩的結局，從它變成『投資品』那天就註定了。Labubu的價格崩盤，不是偶然，是必然。當一個行業把『賭博快感』當核心賣點，把『炒作溢價』當商業模式，它就已經走上懸崖。」

「Labubu的價格塌方，每一步都早有預兆。品牌親手撕掉限量標籤，品控滑坡澆滅粉絲熱情，黃牛集體跑路發出撤退信號，而消費者也終於厭倦了為不確定性狂歡買單。這不僅是單個品牌的失速，更是整個潮玩飢餓遊戲模式的一次集體亮燈。潮水退去後，光靠講故事已經造不出方舟了。」

「泡泡瑪特從溢價瘋搶到二手價跌破原價，市場降溫的信號已十分清晰。當消費者不再為『限量』『隱藏款』盲目買單，恰恰說明潮玩行業正在擠出泡沫。炒作雖能製造短期繁榮，卻扭曲了真實需求，更不利於行業長期健康的整改與發展。」

「潮玩圈終於不那麼離譜了，泡泡瑪特這波五折，黃牛怕是哭暈在倉庫！囤的貨從幾千跌到幾百⋯⋯」「崩了才是正常的，溢價太高了，一陣流行的風吹過，還有多少人願意為此買單呢？」

「本來就醜，看到一堆人跟風買，更覺得醜了。」「半年前全網各種營銷就知道這東西要割韭菜了。半年後五折甩賣，這速度合理。」

這股頹勢也直接反映在資本市場上，泡泡瑪特的股價自 8 月高點一路下挫，截至 12 月中旬累計跌幅超過 40%，市值大幅蒸發逾 2000 億港元，顯示投資者對其增長模式的信心已產生動搖。