儘管中共當局不斷壓低銀行存款利息，試圖緩解經濟壓力，但中國銀行業今年以來卻面臨一個極其危險的「倒掛」現象：不良貸款率不斷攀升，而銀行最核心的獲利指標「凈息差」卻持續萎縮。這不僅意味著銀行營運、信用與資本三大成本無法有效覆蓋，更直接敲響了中國金融系統「可持續性發展」的警鐘。

綜合媒體報導，根據中共國家金融監督管理總局最新發布的數據，2025年第一季度，中國銀行業的平均不良貸款率已飆升至 1.51%。與此同時，銀行業的平均凈息差卻暴跌至 1.43%。此番不良率高於凈息差的「倒掛」，被業界視為中國銀行業面臨的「重要拐點」，預示著更深層次的危機正在醞釀。

「零售之王」招商銀行也難逃厄運

上周三（6月25日），被譽為中國銀行業「零售之王」的招商銀行召開股東大會，「不良率與凈息差倒掛」的問題成為股東們最焦慮的焦點。

招商銀行的財報顯示，其凈息差已從2024年的1.98%大幅下降至2025年第一季度的1.91%。更令人擔憂的是，今年第一季度其主要生息資產「墊款和貸款」的年化平均收益率僅為3.53%，較去年同期驟降0.54個百分點。儘管招商銀行已將客戶存款年化平均成本率壓低至1.29%——堪稱全行業最低水平——卻依然無法阻擋凈息差持續收窄的頹勢。

招商銀行行長王良在股東大會上公開發出「紅色預警」：「這是一個重要拐點，銀行的凈息差水平已經低於不良貸款率。」他直言，一家銀行的凈息差必須能夠覆蓋信用成本、運營成本及資本成本，若這三項成本難以覆蓋，銀行的「可持續發展」將面臨巨大挑戰。

王良進一步分析，在中共當局要求實體企業和地方政府「降低融資成本」的壓力下，貸款收益持續萎縮；而銀行負債端的存款利率已基本進入「1」字頭，繼續下調空間極小。在這種雙重擠壓下，招商銀行的凈息差要想再回升到2%以上，簡直是難上加難。

經濟停滯 銀行買單

此前，中共央行在其貨幣政策報告中曾「畫出」一條安全線：正常情況下，銀行業凈息差應保持在1.8%以上才算合理。然而，2025年第一季度，中國銀行業的平均凈息差已遠低於這條「紅線」。

業內普遍認為，導致銀行凈息差普遍下降的關鍵因素是，經濟增長動能不足，以及市場利率整體下行、銀行間的「價格戰」等因素。

大陸媒體《新黃河》6月30日引述專家觀點指出，凈息差是銀行的核心利潤來源，它的收窄將直接導致銀行營收和利潤的下滑。據估算，若凈息差下降10個基點，一家萬億資產規模的銀行年利潤可能減少10億元以上。更糟糕的是，這是在貸款不良率持續攀升的背景下發生的，這不僅會進一步侵蝕銀行利潤，更會嚴重影響銀行的資本充足率，從根本上削弱其抵禦風險的能力。

報導指出，當前銀行息差持續收窄，主要歸咎於人民幣貸款市場報價利率（LPR）被下調、存量房貸利率調整，以及存款定期化等結構性問題。專家預計，未來銀行因凈息差收窄而承受的巨大壓力仍將持續，尤其那些資金實力較弱的民營銀行，將面臨更為緊迫的業務結構調整壓力，甚至生存挑戰。

「原來的白富美高大上，要跌落凡間了」

在陸媒的相關報導下，大量中國網民紛紛留言，對銀行業的危機表達了擔憂和質疑：

一位杭州網民寫道：「看起來，銀行也要陷入危機了？原來的白富美高大上，現在也要跌落凡間了？」

一名北京網民評論：「凈息差與不良率倒掛將加劇盈利壓力，或引發信貸收縮與風險重估，這是全面金融風險的前兆。」

還有一位重慶網民直言不諱地指出：「凈息差是一個真實的數據，不良貸款比率是一個嚴重壓低的失真數據，銀行業危矣！」