近年來，國產「威而鋼」（枸櫞酸西地那非片）曾憑藉價格優勢和市場需求迅速崛起，成為抗ED藥物市場的重要力量。

然而，隨著市場競爭加劇、消費觀念轉變以及社會趨勢的變化，這個產業正面臨前所未有的挑戰。

多家含有「枸櫞酸西地那非片」的上市公司在一季度集團出現業績失速，龍頭企業白雲山更是收入淨利雙下滑、庫存高企，曾經的「明星產品」如今陷入滯銷困境。

一、國產「偉哥」，嚴重滯銷

曾被譽為「國產威而鋼」代名詞的枸櫞酸西地那非片（西地那非仿製藥），正經歷前所未有的市場寒冬。國內多家龍頭企業績效集體承壓，庫存積壓問題凸顯。

在白雲山2024年年報中，公司揭露「金戈」銷量8785萬片的成績單，相當於日均24.07萬片，較2023年每天少賣3.6萬片。

所造成的直接結果就是，庫存激增了近50%，達2420.11萬片，抵得上白雲山「金戈」一個多季度的銷量了。對於庫存的增加，白雲山解釋是，該產品競品數量持續增加，市場競爭激烈，加之調整促銷政策所致。

今年一季度，雖然白雲山沒有具體揭露金戈產品的銷售狀況，但從其業績數據或許也能看出些許公司經營在持續下滑的窘境，第一季收入減少4.73億元，年比下滑2.06%，而去年同期公司收入年增6.09%，歸母淨利也是從去年同期的上漲轉而下滑。

除了白雲山，含「枸櫞酸西地那非片」的上市公司在今年也集體出現了業績下滑的情況。科倫藥業2025年第一季營收年減29.42%至43.9億元，淨利驟降43.07%至6.6億元；泰恩康2024年淨利年減滑32.45%至1.08億元，2025年第一季度淨利潤

類似的情況，也發生在拓新藥業身上，2024年公司營收收腰斬至4.22億元，淨利虧損1,988萬元。而常山藥業曾宣稱「中國ED患者1.4億人」，而這幾年公司業績大不如前，2025年一季度收入同比下滑12.10%至2.59億元，西地那非也未能扛起增長大旗，比起「1.4億患者」，常山藥業可能更加需要西地亦未能扛起增長大旗，比起「1.4億患者」，常山藥業可能更加需要西地那非。

二、為何賣不動了

含「枸櫞酸西地那非片」上市公司業績集體失速，此市場態勢的逆轉並非偶然，而是多重因素交織作用的結果。

白雲山在財報中明確指出，金戈去年銷售下滑、庫存高企的核心誘因，在於「競品數量持續井噴式成長，市場競爭已進入白熱化階段」。

檢索國家藥監局數據庫可見，目前國內已有91款不同規格（20mg、50mg、100mg等）與劑型（普通片、口崩片、乾混懸液等）的犀利士類藥物獲批上市。

其中，揚子江藥業、齊魯製藥、修正藥業、海王生物等一眾藥企紛紛搶灘入局，形成「札堆湧入」的行業景象。

藥企密集進場的直接影響，是價格戰的愈演愈烈。

2018年齊魯製藥的「千威」上市時，單片定價僅9.9元，遠低於原廠藥萬艾可與金戈；2020年第三批國家集採中，千威以2.08元/片的價格中標，而金戈與輝瑞則遺憾出局。

截至2023年上半年，「千威」在公立醫院的市佔率已接近萬艾可的兩倍，曾經佔據院內優勢地位的金戈，銷售額則呈現持續下滑態勢。

院外市場同樣面臨挑戰。曾經高高在上的原廠藥萬艾可，如今也開始主動調整價格策略：在電商平台上，50mg規格產品最大優惠後單價約29.8元，降幅超50%。

儘管價格仍比金戈高出60%以上，但憑藉更強的品牌認可度，萬艾可正直接衝擊金戈的市場基本盤，現實中藥店門口「萬艾可到貨」的醒目告示，便是市場格局變動的直觀體現。

而消費者健康觀念的革新也正在深刻重塑市場生態。

他達拉非、伐地那非、阿伐那非等抗ED藥物憑藉著藥效持久、安全性高及良好的藥物代謝特性迅速崛起，展現出強勁的市場潛力。以他達拉非為例，其具備劑量更低、半衰期更長、作用持續時間久，且不受高脂飲食與飲酒影響等顯著優勢，在商業化推進與消費者教育層面，正逐步擠壓西地那非的市場空間。

甚至，部分人群已不再過度依賴藥物，而是優先透過運動、飲食調節等非藥物方式改善身體機能，這種趨勢進一步加速了市場格局的迭代。

更關鍵的是，無論中年或年輕人，性生活正在減少。北大和復旦調查顯示「95後」僅50%每週有性生活，這種需求的下滑一定程度上也在衝擊威而鋼類藥物市場。

而這場變局的本質，是醫藥產業從「專利保護期紅利」轉向「充分競爭時代」的必然過渡。競品爆發式成長打破市場壟斷，技術迭代推動品類升級，消費觀念變遷重塑需求結構，而社會趨勢則從底層重建了市場容量。

國產威而鋼銷售的下滑，不過是這項宏大轉型中最具象的註腳──在政策、資本、科技與消費心理的多重角力下，任何固守傳統優勢的市場參與者，都可能在產業生態的劇烈嬗變中，成為被時代浪潮重新定義的存在。

全文轉自微信公眾號鳳凰網財經