曾被稱為「中國影視第一股」的華誼兄弟 ，如今正深陷財務危機。4月15日，華誼兄弟發布公告稱，債權人北京泰睿飛克科技有限公司已向法院申請對公司進行重整，並同步申請啟動預重整程序，理由是華誼兄弟已經無力償還到期債務，但仍具有重整價值。

根據公告，截至2026年4月1日，華誼兄弟已有34個銀行賬戶被凍結，逾期債務約5,640萬（人民幣，下同）。公司預計2025年末凈資產可能低至負9,400萬元，已逼近「資不抵債」的危險邊緣。

據公開資料，1994年，王中軍和王中磊兄弟創立華誼兄弟，2009年，公司在A股上市，成為中國首家上市的電影製作公司。

在巔峰時期，華誼兄弟幾乎聚集了中國最頂級的影視資源。2014年，在公司成立20周年的慶典上，馮小剛、徐克、葛優、劉德華、黃曉明、李冰冰等近百位明星到場慶祝。這一時刻被外界認為是，華誼最輝煌的時刻。

華誼的崛起，很大程度上依賴於馮小剛的賀歲片。王中磊曾公開表示，「華誼兄弟的天下，有一半是馮小剛打下來的」。

不過，這種高度依賴明星導演的模式，雖然讓公司迅速發展，但也埋下了風險。

比如，2012年，馮小剛執導的電影《一九四二》票房不如預期，在兩天之內，華誼的市值蒸發13億。

2015年，華誼又斥資10.5億元，收購馮小剛持股的東陽美拉70%的股權。

當時，這家公司的凈資產為負數。但華誼仍高價買入，並與馮小剛簽下業績對賭協議。這場交易被視為中國影視圈最著名、也最具爭議的資本運作之一。

2015年，華誼凈利潤達到12.18億元，創下歷史高點。但到了2018年，公司上市後首次出現虧損。包括《狄仁傑之四大天王》在內的多部電影票房失利，以致公司的主營業務受挫。而此前，公司大舉擴張的文旅、地產等業務，又無法帶來迅速回報。

為了緩解資金壓力，王中軍開始出售其收藏的畫作。2019年，華誼凈虧損高達40億。

近幾年，華誼兄弟頻頻傳出負面消息。除了債務壓力，公司實控人持有的大部分股份已被司法凍結或拍賣，兩兄弟合計持股比例降到約8.26%。與此同時，Tencent 也持續減持華誼股份，監管部門多次發出警示函，公司和高管還因合同糾紛被限制高消費。

從「中國影視第一股」到如今瀕臨重整，華誼兄弟的困境，被視為中國影視行業從資本狂歡走向低谷的一個縮影。