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中國最後一家「大到不能倒」的房地產巨頭萬科，根據彭博社12月12日報導，其已於11月失去政府支持，遲早宣布爆雷。 報導說，萬科與其最大的國有股東深圳市地鐵集團（簡稱深圳地鐵）於11月2日發布的投資人公告暗藏玄機，深圳地鐵對未來給予萬科的融資首次明確設定上限，同時要求萬科提供貸款抵押品，包括對過去已經提取的28億美元貸款提供抵押品。 萬科是中國少數幾家尚未違約的大型房地產開發商之一，過去一直依靠深圳地鐵提供的資金支持。 11月的公告意味著，萬科的國有股東放棄了過去兩年對萬科的一貫支持和保底操作，同時說明了這段時間以來萬科遭遇股債雙殺的深層原因。 彭博社在同一天的另一篇報導也引述知情人士的消息稱，萬科向債權人提供了推遲支付12月28日到期的債券的計劃細節。未來幾個月，萬科有近20億美元本地債務到期。 萬科延長債券期限的計劃再引外界對中國房地產行業困境的擔憂，並使其公司美元債價格較此前下跌逾三分之二，一度跌至面值的20美分低位。該公司負債總額約為510億美元。 監管機構無意出手救助 彭博社採訪了數十位了解萬科情況的知情人士，但受訪者均要求匿名，因為他們無權公開發表評論。 知情人士透露，中共監管機構無意出手救助萬科，並已開始制定方案以控制可能出現的後續影響。 跟恆大等巨頭一樣，擁有更強政商背景的萬科，過去一直被認為大到不能倒。但目前業界普遍認為，萬科遲早爆雷，且很可能演變為中國史上規模最大的企業重組事件之一。 萬科未償債務逾500億美元，其中海外貸款機構和債券投資者持有金額超過70億美元。 知情人士透露，投資銀行中國國際金融股份有限公司（中金公司）在第三季度受邀評估萬科的財務狀況時，就得出「萬科已資不抵債」的結論。這些知情人士稱，中共監管機構11月下旬表示，政府不會出手救助陷入困境的萬科。 隨後一個月，萬科宣布計劃推遲償還兩筆國內債券，並放棄一項允許其提前贖回另一筆債券的看漲期權。萬科在試圖說服至少兩家地方國有銀行向其提供貸款失敗後，已將更多資產抵押給深圳地鐵，以確保獲得貸款。 標普全球評級已兩次下調萬科的信用評級，目前為CCC-，僅比違約高三個級別。惠譽評級也警告稱，中國房地產開發商2026年的融資環境將更加嚴峻。 萬科董事長10月被帶走調查 萬科已經失去最支持它的官場人物。有消息稱，深圳地鐵董事長兼萬科集團董事長辛傑10月被中共監管部門帶走、接受調查。 辛傑被視為深圳國資派駐萬科的「救火隊長」。今年1月，他接手萬科，重新組建新的高管團隊，大部分是任用他過去在天健集團、深圳地鐵的下屬。 萬科10月13日發布公告稱，辛傑已從公司辭職，但未說明原因。五週後，萬科又發布聲明稱，辛傑因個人原因離職，同樣未透露具體原因。深圳地鐵的官方文件已不再將辛傑列為法定代表人，但目前尚不清楚他是否已被撤換董事長一職。 萬科從尋求救助轉為尋求延期 全面重組不可避免 萬科已將工作重點從「尋求救助」轉為「尋求延期」，將對每一支債券和每一筆貸款分別進行磋商。 Forest Capital Hong Kong Ltd聯合創辦人李煥（Li Huan，音譯）認為，萬科延長債券期限是在浪費時間，因為不能解決根本問題，且可能給金融市場帶來進一步的動盪。他說，「最終，全面重組是不可避免的。」 上週日，深圳官員與債券投資者舉行會議，請求他們對萬科的困境表示理解，但也補充說，萬科目前的債券延期計劃幾乎沒有改進空間。 萬科違約會讓潛在的購房者更加猶豫是否要投資房地產，因為新開發項目可能永遠無法完工。此外，萬科事件還可能對中國經濟及金融體系造成連鎖反應，拖累銀行業，進一步抑制消費和投資。 11日，中共政策制定者表示，鼓勵更多人購買未售出的房屋。 近期，中共官方機構責令兩家私人數據機構停止發布中國房屋銷售數據。上海當局更在網路上審查對房地產市場持悲觀態度的帖子。

前中國官員李傳良因為公開批評中共，即使人在美國也受到北京監控，成為當局的海外追捕目標。美聯社報導，中共運用日益強大的監控技術來鞏固其在國內的權力，並大幅提升在海外的監控力道，其中許多技術源自美國。 李傳良曾任黑龍江省雞西市副市長和鶴崗市副市長，2017年3月辭去公職，2018年因涉鉅額貪腐潛逃美國。中國法院2024年公告稱，李傳良涉案資產超過人民幣31億元，查封房產1021處。但李傳良表示，他是因為公開批評中共而遭針對，否認所有受賄和挪用公款的指控。 李傳良逃往美國申請庇護後，持續受到北京監控，不管他是身處紐約、加州或在德州沙漠，對他的監控無所不在。2020年，他告訴外媒，自己出逃也是為了推動中國民主化。 美聯社取得的文件和訪談內容顯示，李傳良的通訊遭監控、資產被查封，行蹤也被中國警方資料庫掌握。他在中國的40多名親友，包括他有孕在身的女兒，都遭到當局確認身分和拘留。過去數月，李傳良更察覺有疑似中國特務的神祕男子跨洲跟蹤他。 李傳良說：「他們全天候追蹤你。包括你所有的電子裝置和手機，他們用盡各種方法找出你和你的親友以及你住哪裡。不管你身在何處，都在他們的掌握中。」 中共官方數據顯示，北京利用監控技術協助，僅去年就確認了90萬名中國官員身分，並對他們進行懲處，幾乎是2012年的5倍。北京強調稱這是在打貪，但批評人士指出中共也利用這類技術在中國和海外壓制異音。 對於逃亡海外的官員、異議人士以及犯罪嫌疑人，北京利用這類技術予以威脅，並稱之為「獵狐行動」（Fox Hunt）和「天網行動」（Sky Net）。 華府多次抨擊中共的這些海外行動是「威脅」和「侵犯國家主權」。根據中共官方資料，北京透過脅迫、逮捕及施壓當事人親屬等手段，從120多個國家帶回逾1.4萬人，其中約3000人是公務員。 追捕叛逃官員展示權力 「寒蟬效應非常明顯」 芝加哥大學中國研究員王亞秋（Yaqiu Wang）說：「他們（北京）積極追查逃到國外的人，這是一種權力展現，藉此警告你無處可逃…寒蟬效應非常明顯。」 根據美聯社獨家取得的數百封外洩電郵、政府採購資料以及企業內部簡報資料，北京過去十年來用以控制國內或身在海外的本國官員的科技來自IBM、甲骨文（Oracle）以及微軟（Microsoft）等矽谷企業。這些科技能分析簡訊、付款資訊、航班、通話和其他資料，以識別官員的親友和他們的資產。 報導說，中國公安部經濟犯罪偵查局（公安部二局）是追查李傳良及其親友的機構之一。IBM內部簡報資料顯示，該公司曾向其出售自家的「i2監控軟體」。甲骨文和微軟也同樣有相關的銷售紀錄。 IBM 聲明稱，已於 2022 年出售 i2 業務，並強調公司設有完善機制以確保技術被妥善使用。甲骨文婉拒媒體的置評請求，微軟則尚未回應。 李傳良目前與親友失聯、無法獲得法律協助，甚至不清楚針對自己的指控細節。他透過 YouTube 發聲，坦言情況看似毫無希望，但仍不會改變立場，「我為什麼要挺身而出？今天是我，明天可能就是你」。

中國電商巨頭拚多多日前傳出其員工在上海的辦公室跟中國市場監管總局人員爆發兩波肢體衝突，警方逮捕了多名涉事者。拚多多發布聲明否認有這件事，但消息已引發投資人對其面臨更嚴格監管的擔憂，股票下跌。 彭博社12月11日引述知情人士報導，拚多多員工上週跟與中國市場監管總局人員至少爆發2波肢體衝突，當時監管人員正在對有關拼多多平台存在欺詐性發貨的舉報，在拚多多的上海辦公場所進行調查。警方後來逮捕數名涉案人員。 雙方衝突的具體起因尚不清楚，但是中國大型企業員工與監管機構人員之間出現「全武行」的情形極為罕見，報導說，這起事件恐使投資人對拚多多面臨更嚴格監管的擔憂，造成拚多多股價下跌。 對於相關傳聞，拚多多發布聲明否認，稱「純屬不實描述，且和事實並無任何關聯」，但其股價10日下跌約1.6%，11日盤前交易時段再跌約2%。中共市場監管總局則尚未置評。 此前幾天，大陸網路瘋傳「多名拚多多高管與中共市場監管總局工作人員互毆」的消息。在一個以中國科技行業人士為主的社交平台上，多名中國知名的科技大V也在熱議此事。 網傳消息稱，中國市場監管總局人員12月3日突然前往拚多多上海總部進行為期三至四天的監督檢查。翌日，拚多多高層開會討論，認為這次檢查與該公司副總裁文學跳槽到小紅書有關。據稱，文學曾任國家市監總局廣告司副司長。 據傳，拚多多高層希望盡快結束這次檢查，以免損害公司利益。當晚即有三名高管：風控負責人阿燦、集團高級副總裁劉瓊及多多買菜負責人余瑾浩，到市監總局在該公司的辦公室挑釁，最後引發毆鬥事件，雙方均報了警。 警方到場後，初判雙方均有肢體接觸，並建議私下解決，僅對領頭人物阿燦作出拘留五日的行政處罰。市場監管總局不滿警方的處理，將此事上報國務院並通報公安部。劉瓊和余瑾浩在警方建議私下和解後，當晚駕駛特斯拉前往深圳，隨後試圖逃往境外，於12月6日晚被上海警方從深圳機場押回。 上述網傳消息目前無法證實。

易力聲科技（深圳）有限公司近期因「訂單減少」取消工人的加班安排，致工人的工資低於深圳市規定的最低工資，12月4日起有上千工人持續大罷工，要求公司給予搬遷賠償，罷工迄11日仍在持續中，當局派出了大批警察驅散人群。 不畏警方打壓 工人持續罷工 關注中國集體抗爭事件的自媒體人「昨天@YesterdayBigcat」在社交平台X上傳相關視頻並發文說，截至10日中午，深圳易力聲工人「抵制變相裁員」的行動仍在持續。 「易力聲罷工持續一周，工人團結施壓迫當局釋放被捕工友（2025.12.09–10）」截至周三（12月10日）中午，儘管承受著來自各方的巨大壓力，廣東深圳易力聲工人始於上周四的「抵制變相裁員」行動仍在持續。周二白天，多名工人曾遭到警察抓捕。直至當晚，在工人們集體圍堵工廠大門、長時間施壓後，被抓捕的工… pic.twitter.com/P3ACDuuh36 — 昨天 (@YesterdayBigcat) December 10, 2025 「昨天」表示，易力聲8日發布「關於考勤管理的補充說明」，意圖脅迫工人復工。該補充說明稱，「連續曠工超過三日者，或累計曠工四日者，以及一年內因違反公司人力資源管理制度被書面警告累計達到三次者，將視為自動離職，且不予任何賠償」。 該補充說明發布後，迫於生計壓力的部分工人選擇復工，但仍有大量工人於9日繼續罷工，並聚集在工廠大門附近抗議。據工人透露，當天有大批警力試圖強行驅散抗議人群，並毆打工人，當場抓了多名維權者。現場視頻顯示，當天也有數名外國記者在現場拍照，但隨即遭到警察驅趕。 當晚，上千名憤怒的工人圍堵了工廠大門，要求警方立即釋放被抓的同伴。經過長時間的對峙後，當局迫於壓力釋放了被抓的人，抗議人群才陸續散去。截至10日中午，罷工行動仍在持續中。 此前，「昨天」披露，大罷工的導火索是易力聲12月3日發布的一則公告。該公告稱，受海外需求疲軟影響，核心客戶訂單減少約20%，未來幾個月繼續維持「五天八小時」工作制，暫無加班安排。公司承諾在12月為未加班的員工發放200~300元不等的一次性的生活補助。翌日（12月4日），即有大約3000名一線工人集體罷工抗議。 多名工人透露，易力聲從10月取消加班安排以來，在扣除社保、公積金後，他們每月到手的工資不足2000元，甚至低於深圳最低工資標準。據深圳市政府今年3月1日起實施的標準，全日制就業勞動者每月最低工資不得低於2520元。 公開信息顯示，易力聲成立於2004年，主要從事廣播電視接收設備及消費電子產品的研發製造，曾是著名的「萬人大廠」，女性員工眾多。隨著產業轉移和工廠規模收縮，如今只剩下約3000名員工，許多當年的年輕女工已步入中年，肩負著沉重的家庭負擔。 知情人：公司要轉移產能到越南 工人要求搬遷補償 12月11日，一位知情人士告訴海外中文媒體，工人仍持續罷工，要求公司給予搬遷補償是主要的訴求，而要求恢復加班是因為如此才能得到比較高的補償金。 易力聲的工人大部分是老員工，許多人的工齡超過10年。他們在獲悉公司要把一部分產能轉移到人工成本更低的越南後，齊力要求補償。 「恢復加班的話，補償費就要把加班費也算上，不然就是按（沒有加班的）基礎工資給。」知情人透露，「補償金是工友最主要的訴求，這筆錢平均下來每個人有好幾萬，公司為了規避補償金，就取消了大家的加班。一來可以用5天8小時的低工資來逼一部分人離職，二來可以降低賠償的基數（按搬遷時前12個月平均工資算）。」 知情人說，取消加班後，工人到手工資從4000多元降至2000元出頭，「一些工友開始串聯，尤其是一些班組長和領班，他們都是老員工，搬遷不補償的話，損失巨大（班組長按人均10年工齡算，如果每月工資6000元，人均補償超過6萬）。在積極工友的鼓動下，越來越多的工友意識到必須罷工。」 知情人還透露，工廠有2000工人，約1500人參與了罷工；工廠的組裝部門都沒有開工，領班及大多數工人仍在抗爭。 「工廠大部分是老員工，好些工齡在10年以上。他們最美好的青春都奉獻給了工廠，再出去也很難找到好點的工作，他們希望工廠在搬遷時做出補償，他們下半輩子才有最基本保障。」知情人說。

「中國第一網紅」馮提莫12月10日在抖音直播間重新亮相，面對滾屏的提問，她解釋，消失一年是「因為甲狀腺癌復發並轉移」，所幸已接受手術清理乾淨，目前身體恢復良好。 綜合媒體報導，馮提莫，本名馮亞男，是中國最早且最成功的「網紅轉型歌手」案例之一。她最初憑藉在直播平台上翻唱歌曲迅速走紅，累積了高達6000萬的驚人粉絲關注度。 近年來，她不僅頻繁受邀參與各大綜藝節目，還發行了個人單曲，甚至為多部影視劇獻唱插曲，可謂紅極一時。但正當她的演藝事業處於頂峰之際，她卻突然從公眾視野中消失，令人始料未及。 2023年7月，馮提莫首次公開她罹患甲狀腺癌晚期並已完成手術，並於同年8月逐漸復出，但術後嗓音沙啞曾讓她陷入絕望。其後她又於2024年6月再度活躍於直播間，且熱度很高。 當時有網民發現，她於凌晨3時還在用小號直播，感慨她真的很拚。當時她正在吃車厘子，並將果醬塗在嘴邊，然後順勢一倒，假裝受傷了。 這場直播引來網民熱議，馮提莫藉機透露了自己的身體狀況。她表示，在癌症痊癒後，她身上還有頸椎、腰椎、貧血、幽門螺旋桿菌、肺部小結節5個問題，且都是嚴重起來問題很大的疾病。 近一年來，馮提莫又暫停直播，一度引發各種揣測，直到12月10日她上線透露自己曾癌症復發並轉移，今年初不得不再次接受手術。她透露，醫生建議她保持良好心態、避免熬夜，請粉絲不用擔心，現在的她已可正常工作和生活。 除了透露健康問題，馮提莫還公布了她已跟原公司解約，成立了個人傳媒公司「提莫傳媒」，希望將自己10多年的直播主經驗傳承給新一代，幫助同樣想做直播的人。 對於外傳她消失是因為「人快沒了」「去結婚了生孩子去了」，她笑著表示，「都不是真的」。在直播尾聲，馮提莫笑著承諾，「只要你聽，我就會一直唱下去」。 馮提莫是中國直播平台鬥魚（DouYu）早期知名的女主播，是曾獲稱「鬥魚F4」或「鬥魚四大歌姬」的成員之一。

中國房地產行業的債務危機仍在加劇，繼多家大型房企「爆雷」後，雅居樂集團（Agile Group Holdings, 03383.HK）也面臨被清盤的風險。 綜合媒體報導，雅居樂股價於12月9日午後突然重挫，最終收跌 18.42%。雅居樂當晚證實，已收到合作夥伴新濠（中山）企業管理有限公司向香港高等法院提出的清盤呈請。 依照雅居樂在香港交易所網站公布的信息，此次清盤呈請源於兩筆未支付款項，金額分別為逾 1,858萬美元及 223 萬港元，皆為依據中國國際經濟貿易仲裁委員會於9月25日的仲裁裁決。 該款項與雅居樂多年前與澳門新濠國際發展聯手，在廣東中山競得的一宗大型文旅項目有關。由於雅居樂未能履行合作協議條款，新濠已發出終止合作通知並追討相關款項。 香港高等法院預計將於明年 2月25日進行首次聆訊。 雅居樂回應強調，將極力反對該清盤呈請，並強調目前正與新濠協商解決方案，同時也積極尋求與主要的境外債權人達成債務重組協議。 這並非雅居樂首次陷入困境。早在 2024年5月，該集團即因未能支付一筆美元票據利息而構成違約。 雅居樂近年業績嚴重下滑，財報顯示，今年上半年實現135.74億元（人民幣，下同）的收入，同比下降35.8%，公司虧損80.3億元。截至6月底，總負債約474.42億元，其中一年內到期的借款約379億元，但可動用的現金及現金等價物僅30.93億元，流動性壓力極大。 在中國經濟疲弱的大背景下，自2022年初爆發房債危機以來，已有多個行業龍頭企業倒下。恆大、華南城等已被法院下令清盤，融創中國、碧桂園等則設法與債權人達成債務重組協議。 值得注意的是，龍頭房企萬科一筆20億元人民幣的境內債券將於12月15日到期，該公司正緊急召開債權人會議，爭取債券延期，但彭博社報導至少已有三家公司表示反對，顯示行業風險依然高企。

中共政治局委員馬興瑞，以及政治局常委、中紀委書記李希，雙雙隱身一段時間後，最近又傳出兩人再次缺席政治局會議，引發各界揣測。 海外中文媒體報導，按慣例，中共官媒對於政治局會議的報導只有文字，沒有現場畫面。11月28日，中共政治局先後舉行會議與集體學習。央視報導政治局集體學習的畫面顯示，李希、馬興瑞均缺席。 十天後的12月8日，中共政治局再次舉行會議。官媒對此次會議的報導，照例沒有現場畫面，僅有文字報導。 經常爆料中共內鬥消息的旅澳時評人蔣罔正，12月8日在海外社群平台X發文稱，根據可靠消息，李希、馬興瑞再次缺席政治局會議。 儘管李、馬兩人再度缺席政治局會議的消息無法查證，但外界發現此次的年末政治局會議內容與過往慣例不同。 習近平掌政以來，除了個別年份，官媒新華社在每年年末報導政治局會議時，都會提及習近平在政治局會議前主持召開政治局常委會議，由習聽取中央紀委國家監委當年的工作情況，及來年工作準備情況的匯報，但在報導12月8日的政治局會議時，並未提及習近平召開了政治局常委會議。 另外，過去年末的政治局會議，除了分析研究來年的經濟工作，還會研究部署第二年的反腐工作，並確定中紀委全會的具體日期，但這次的會議不僅未提反腐，也沒有提到明年中紀委召開全會的日期。按照慣例，中共中紀委第五次全會應該在2026年1月舉行。 時政評論員鍾原12月9日的評論文章指，種種跡象表明，中紀委可能出了大問題，或者說李希本人可能出了什麼問題。 李希自11月20日出席紀念前中共領導人胡耀邦冥誕110周年座談會後，至今沒有露面。 與李希同期缺席重要場合的馬興瑞，今年7月被拔掉新疆書記一職時，官方稱「另有任用」，但其卻一直沒有擔任新職，反而是落馬消息不斷。而李希任廣東省委書記期間，時任省長為馬興瑞，兩人搭檔了四年。 中共二十屆四中全會於10月結束後，西安市委書記方紅衛、新疆副主席陳偉俊等習家軍大員落馬。蔣罔正爆料稱，陳偉俊出事的主要原因是他主政溫州、新疆期間的問題。而陳偉俊到新疆後投靠時任新疆書記馬興瑞。 此外，蔣罔正12月7日曾爆料，馬興瑞專案由中紀委排名第一副書記劉金國全權辦理；李希及家人涉馬興瑞案；另有51名正副部級高官涉案，並指馬興瑞案已涉及到習近平半壁江山。 蔣罔正說，馬興瑞在新疆四年期間，接觸了新疆建設資金3.3萬億元（人民幣，下同），他自己吞掉1000億元。但馬興瑞沒有獨享，而是分給了李希與習近平妻子彭麗媛。他還說，馬興瑞妻子、李希妻子和江西南昌副書記高世文妻子，都在香港整棟整棟地買樓，也在海外整片整片地購買加油站及地皮。 這些爆料目前尚無法證實它們的真實性。 在中國地產企業恆大集團創始人許家印被抓後，獨立評論人杜政曾在台媒撰文指，許家印供出了長名單，除了前廣東省長馬興瑞，在李希及之前的歷任廣東省一把手主政廣東期間，是恆大崛起的黃金期，多少有利益勾兌關聯。李希很可能先下手為強，抓了許家印，以便自己控制話語權。 獨立時評人蔡慎坤在12月9日的YouTube節目中分析，馬興瑞和李希在廣東搭檔過，當時李希是省委書記，馬興瑞是省長，馬興瑞妻子榮麗和李希妻子早就在一起做生意。究竟他們貪腐多少、瓜分多少，調查最終會不會指向「反腐大將」李希？ 他說，「如果是指向李希，那麼很顯然就有好戲看……李希才任職過半，如果牽涉到馬興瑞的事情，很大程度上黨內有一股強大的勢力在通過各種方法來清洗習近平重用的一批人馬。」 中國問題專家王赫表示，如果李希和馬興瑞均落馬，對習近平的打擊會很大，真實情況如何尚待繼續觀察。 此前，中共國家副主席韓正11月4日在卡達多哈出席「第二屆社會發展世界峰會」後，也隱身逾月，直到新華社12月8日報導韓正在北京會見德國外長瓦德富爾。 近年，中共正國級高官頻頻隱身一段時間，原因不明，其後便恢復露面。外界估計，中共高層隱身，原因不外乎是在權鬥中出事，或身體健康原因。