英国通膨高？英格兰银行也输了……

现今，英国的许多家庭仍然受到高通胀的冲击，平均价格比一年前高出8.7%。为甚么这种现象还存在呢？甚么时候才能结束呢？

根据《每日邮报》理财网报导，根据国家统计的最新天的数据，5月份官方消费价格指数衡量的通货膨胀率（CPI）停留在8.7%，与4月份相比没有变化。但是这个8.7%的数字只是一个平均值，不同项目的价格上涨幅度不同。

例如，能源账单、二手车、航班和娱乐的支出，都有助于使5月份的通胀率保持在如此高的水平。同时，核心通胀，也就是剔除了波动的食品和能源价格的基本数字，正在继续上升。

这给英格兰银行带来了很大的麻烦，并且不得不将基本利率从4.5%上调至5%，以遏制飙升的通货膨胀。以下是你需要知道的关于通货膨胀率如此之高的原因，以及是甚么在推动价格上涨。

为甚么通货膨胀如此之高？

现今，通货膨胀数字停留在一个较高的水平，因为在截至2023年5月的12个月里，几乎所有东西的价格都上涨了。其中最严重的是能源账单和食品。

据统计，现在的平均能源账单是每年2500英镑，尽管这将在7月下降到2074英镑，并在明年3月之前保持在这个粗略的水平。而食品价格的通胀率为18.7%，虽然比4月份的19.3%略有下降，但仍然令人瞠目结舌。

专家们认为食品价格会下降，但至少在今年馀下的时间里，会保持在正常水平之上。也就是说，通胀仍将保持在高位。

但在5月份，像二手车价格和航班也帮助推高了通货膨胀，主要是因为国家统计局所谓的“娱乐和文化服务”，包括像电影、演出和体育门票、订阅和许可证费用。正是由于需求增加，燃料价格上涨，以及航空公司的工资和维修成本飙升，航班价格正在上升。而高需求和低供应的结合，也意味著二手车的价格正在飙升。

核心通胀率如此之高，这有甚么关系？

核心通胀率目前为7.1%，是1992年以来的最高水平。核心通胀不包括能源和食品价格，因为它们的价格非常不稳定，也不包括酒精和烟草，因为价格受税收的影响很大。它被看作是一个关键的基本通胀率。

核心通货膨胀的概念是，通过去除能源、食品、酒和烟草，你把那些价格几乎不受英格兰银行基准利率变化影响的商品剥离出来。因此，高核心通胀率是一个大问题，因为它意味著英格兰银行可能会提高其基准利率，使迅速上升的抵押贷款和贷款成本更高。就在本月21日，英国央行提高了基本利率，达到5%，而通货膨胀就是罪魁祸首。

为甚么要用利率来对抗通货膨胀？

银行的基本利率是用于控制通货膨胀的主要工具，提高基准利率增加了借贷成本，抑制了对借贷的需求，意味著流入经济的资金减少。最终，基准利率上升应该意味著通货膨胀下降，而削减基准利率是用来刺激经济并使通货膨胀上升的工具。

在金融危机期间，利率被削减到创记录的低水平，并一直保持在哪个水平，因为中央银行担心缺乏通货膨胀。基准利率略有上升，然后随著科维德的冲击再次下调，在2021年12月之前一直保持在0.1%的紧急低位。自2021年底以来，央行已经13次提高基准利率，从0.1%到5%。

如果核心通胀率在不断提高基本利率的情况下仍然很高，那么这表明央行的策略没有发挥作用，更多的加息是可能的。

世行的货币政策正在给抵押贷款者带来巨大的痛苦，他们发现他们不得不重新抵押贷款，以获得更高的利率。

经济事务研究所智囊团的经济研究员杰索普（Julian Jessop）说，随著食品和能源价格的回落，总体通胀率在今年馀下的时间里仍应大幅下降。但现在的问题是，不包括食品和能源的核心通胀不再是“黏性”的。相反，它实际上正在朝著错误的方向发展。

在某种程度上，这是由额外的银行假期，和国家最低工资的大幅增加等临时因素所驱动的。然而，更惨的情况是，英国仍在为银行低估通货膨胀，和决定保持货币政策的时间过长而付出代价。

通货膨胀可能会下降还是进一步上升？

通货膨胀可能会下降，但速度很慢。英格兰银行认为，通货膨胀可能已经“转危为安”，到今年年底将下降到5%左右。至于原因，英格兰银行认为，这将是由于能源费用下降，进口商品更便宜和消费者支出受到限制。

虽然银行的年度通胀目标是2%，并有自信到2024年底将达到这一目标。但到目前为止，英国的通胀率已被证明比其他主要经济体更顽固。例如，美国的通货膨胀率已经下降到4%，而整个欧元区的通货膨胀率为6.1%。

股票经纪人“互动投资者”（Interactive Investor）的高级个人金融分析师乔布森（Myron Jobson）说，价格仍然远远高于英国人想要和需要的价格，强劲的工资增长可能会在今年全年保持高通胀。简单地说，虽然可以看到隧道尽头的一线曙光，但回归正常的道路仍然是漫长、曲折和不确定的。